當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三（4月10日），美聯(lián)儲(chǔ)公布了3月19日至20日的聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。
決策者擔(dān)憂通脹下降速度不夠快，可能需要在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)保持緊縮政策，不過(guò)他們?nèi)灶A(yù)計(jì)今年某個(gè)時(shí)候會(huì)降息。報(bào)告還釋放了縮表調(diào)整信號(hào)，官員們傾向于將速度放慢一半。
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員們認(rèn)為，目前的利率仍然能夠很好地應(yīng)對(duì)不斷變化的經(jīng)濟(jì)狀況，例如通脹下降速度放緩，不得不將當(dāng)前限制性立場(chǎng)維持更長(zhǎng)時(shí)間的可能性。
聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間目前為5.25%至5.5%，自去年7月以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)已連續(xù)五次在利率會(huì)議上未采取行動(dòng)。
決策者擔(dān)心通脹下降速度放緩
按照慣例，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在利率會(huì)議三周后公布會(huì)議紀(jì)要，但這份報(bào)告比往常更加陳舊，因?yàn)橹苋嫉?月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）全線高于預(yù)期，這可能會(huì)改變一些美聯(lián)儲(chǔ)官員的看法。
事實(shí)上，美聯(lián)儲(chǔ)官員上月就在擔(dān)心抗擊通脹的進(jìn)程不順利。會(huì)議紀(jì)要稱，與會(huì)者普遍提到了他們對(duì)高通脹是否會(huì)持續(xù)存在的不確定性，并表示最近的數(shù)據(jù)并沒(méi)有增加他們對(duì)成功平息通脹的信心，即通脹率持續(xù)下降至2%的目標(biāo)水平。
今年1月和2月的通脹數(shù)據(jù)均高于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)官員在3月會(huì)議上討論了這個(gè)問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，這兩個(gè)月數(shù)據(jù)異常可能是由季節(jié)性問(wèn)題造成的，但目前還很難說(shuō)。
但一些官員指出，近期通脹率的上升具有相對(duì)廣泛的基礎(chǔ)，因此不應(yīng)將其僅僅視為統(tǒng)計(jì)上的反常現(xiàn)象。
官員們認(rèn)為，地緣政治動(dòng)蕩和能源價(jià)格上漲仍可能推高通脹，寬松的政策可能會(huì)加大價(jià)格壓力。
需要說(shuō)明的是，盡管3月CPI數(shù)據(jù)在某種程度上驗(yàn)證了決策者的擔(dān)憂，但其并非美聯(lián)儲(chǔ)官員最關(guān)注的通脹指標(biāo)，相比之下，央行官員更傾向于通過(guò)核心PCE物價(jià)指數(shù)來(lái)評(píng)估通脹形勢(shì)。
3月會(huì)議紀(jì)要還顯示，幾乎所有與會(huì)者都同意，如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展大體上符合預(yù)期，那么在今年某個(gè)時(shí)候降息將是合適的。
釋放減慢縮表信號(hào)
根據(jù)會(huì)議紀(jì)要，美聯(lián)儲(chǔ)官員上月還討論了結(jié)束縮減資產(chǎn)負(fù)債表的可能性。
美聯(lián)儲(chǔ)正在以每月高達(dá)950億美元的速度逐步減少其所持有的國(guó)債和抵押貸款支持證券（MBS），這一過(guò)程即所謂的量化緊縮（QT）。
盡管大多數(shù)官員認(rèn)為這一進(jìn)程進(jìn)展順利，但他們普遍認(rèn)為，鑒于2019年的市場(chǎng)動(dòng)蕩，對(duì)進(jìn)一步縮表持謹(jǐn)慎態(tài)度是合適的。
會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員普遍贊成將每月縮表規(guī)模削減大約一半，他們更傾向于調(diào)整國(guó)債減持限額而不是MBS來(lái)放慢縮表。
免責(zé)聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)僅歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書(shū)面授權(quán)，且tiegu保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)交流，并不代表tiegu贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。如無(wú)意中侵犯了您的版權(quán)，敬請(qǐng)告之，核實(shí)后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。