“通過分析近兩年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，我們發(fā)現(xiàn)鋼材需求主要是靠固定資產(chǎn)投資和超常態(tài)的含鋼工業(yè)品出口增長(zhǎng)來拉動(dòng)的，但這是一種為應(yīng)對(duì)新冠肺炎疫情沖擊而選擇的非常規(guī)發(fā)展模式。要明確的是，為實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)構(gòu)將回歸常態(tài)，鋼鐵行業(yè)隨之也要回歸常態(tài)發(fā)展。”7月29日，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)首席經(jīng)濟(jì)分析師李擁軍在鋼協(xié)第六屆會(huì)員大會(huì)二次會(huì)議上指出。
會(huì)上，李擁軍用新的分析方法，從鋼材供應(yīng)領(lǐng)域入手，結(jié)合GDP發(fā)展、固定資產(chǎn)投資變化、工業(yè)增加值增長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)性變化，多角度對(duì)上半年鋼材需求進(jìn)行了分析，并指出上半年建筑用鋼、制造用鋼的超常態(tài)增長(zhǎng)將面臨調(diào)整，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)、價(jià)值分配結(jié)構(gòu)也將進(jìn)行深度調(diào)整與優(yōu)化。
超常態(tài)發(fā)展模式下鋼材需求增長(zhǎng)
“我們的鋼材主要供應(yīng)3個(gè)領(lǐng)域：一是制造直接用鋼，其含鋼工業(yè)品主要用于社會(huì)消費(fèi)、固定資產(chǎn)投資、出口；二是建筑直接用鋼；三是鋼材出口。”李擁軍進(jìn)一步解釋道，之所以要對(duì)鋼材應(yīng)用領(lǐng)域做區(qū)分，一是在于明確何種需求是拉動(dòng)鋼材消費(fèi)增長(zhǎng)的主要力量，二是明確鋼材需求增長(zhǎng)的動(dòng)力及性質(zhì)是什么，三是明確各類鋼材需求增量的持續(xù)周期，四是明確鋼材需求總量及節(jié)拍的調(diào)整如何倒逼產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)整。
2020年上半年，固定資產(chǎn)投資及含鋼工業(yè)品出口增長(zhǎng)拉動(dòng)了鋼材需求增長(zhǎng)。“通過分析GDP增長(zhǎng)趨勢(shì)，我們可以看到，2019年之前，GDP增速走勢(shì)與粗鋼產(chǎn)量增速、鋼材產(chǎn)量增速相關(guān)性較弱，但從2020年開始，GDP增速與粗鋼產(chǎn)量增速、鋼材產(chǎn)量增速在走勢(shì)上高度一致，表明中國(guó)鋼鐵以強(qiáng)大且豐富的產(chǎn)能強(qiáng)力支撐了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速?gòu)?fù)蘇。”李擁軍說。但這種支撐作用是否是階段性的、能夠持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間還需要進(jìn)一步研究。
從固定資產(chǎn)投資看，2021年上半年，與建筑用鋼高度相關(guān)的建筑及安裝工程投資較2019年同期增長(zhǎng)13.13%；兩年平均增速為6.36%，已經(jīng)高于2018年、2019年同期增速，表明建筑用鋼在這兩年有了實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)。
從GDP核算的支出法角度看，資本形成總額與凈出口的增量規(guī)模超常態(tài)。“鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)的含鋼工業(yè)品用到哪里去了？鑒于出口交貨值增量與工業(yè)GDP增量的比值為50%左右，可初步判定工業(yè)GDP增量的50%都用于出口。”李擁軍進(jìn)一步解釋道，如果這些產(chǎn)品產(chǎn)量都集中在鋼鐵下游行業(yè)，則意味著含鋼工業(yè)品50%左右的增產(chǎn)量用于出口。
“鋼鐵下游行業(yè)近兩年超常態(tài)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式最終要回歸常態(tài)。”李擁軍認(rèn)為，4月30日中央政治局會(huì)議已經(jīng)明確要穩(wěn)定預(yù)期，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，使經(jīng)濟(jì)在恢復(fù)中達(dá)到更高水平均衡，努力形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局。
建筑用鋼、制造用鋼的超常態(tài)增長(zhǎng)面臨調(diào)整
“目前，社會(huì)消費(fèi)品零售總額較2019年同期增長(zhǎng)8.98%，表明我國(guó)社會(huì)消費(fèi)基本恢復(fù)正常，同時(shí)在疫情應(yīng)對(duì)的過程中許多新型消費(fèi)業(yè)態(tài)正在形成，再加上‘雙碳’目標(biāo)帶來的生態(tài)環(huán)境壓力，意味著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力具備了調(diào)整的前提條件。”李擁軍說。這也意味著，今年上半年，建筑用鋼和制造用鋼的超常態(tài)增長(zhǎng)趨勢(shì)面臨適度調(diào)整。
“對(duì)固定資產(chǎn)投資的各項(xiàng)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行深度分析后，我們發(fā)現(xiàn)，我國(guó)建筑施工量的增長(zhǎng)主要來自于存量建筑項(xiàng)目進(jìn)度的提升和新建項(xiàng)目的快速落地，本質(zhì)上就是建筑用鋼需求的提前釋放。”李擁軍說。這也意味著固定資產(chǎn)投資將在未來面臨著投資項(xiàng)目?jī)?chǔ)備是否充沛的問題。
2021年上半年，拉動(dòng)我國(guó)工業(yè)GDP增長(zhǎng)的多數(shù)工業(yè)行業(yè)基本都是鋼鐵下游行業(yè)，如電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、金屬制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、儀器儀表制造業(yè)等。“可以說，上半年我國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)主要由鋼鐵行業(yè)及其下游制造行業(yè)所拉動(dòng)。”李擁軍指出。
李擁軍介紹，在固定資產(chǎn)投資中設(shè)備工具購(gòu)置費(fèi)用增速連續(xù)3年下降，雖然不影響建筑直接用鋼，但是影響裝備制造用鋼。這意味著固定資產(chǎn)投資對(duì)國(guó)內(nèi)裝備制造業(yè)的拉動(dòng)作用較弱，來自固定資產(chǎn)投資的裝備用鋼量是下降的。“但通過分析今年上半年各個(gè)制造行業(yè)增加值數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，專用設(shè)備制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)的工業(yè)增加值大幅增長(zhǎng)，且近兩年的復(fù)合增速均為近8年中的較高值，這與投資中的設(shè)備及器具購(gòu)置費(fèi)用下降不相吻合，反向證明有更多的含鋼工業(yè)品用于出口。
李擁軍同時(shí)指出，我國(guó)含鋼工業(yè)品出口量增長(zhǎng)，是由于除中國(guó)外的跨國(guó)供應(yīng)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈存在多處斷點(diǎn)，從而導(dǎo)致與之相關(guān)的產(chǎn)品訂單集中到中國(guó)。國(guó)外貨幣超發(fā)是支持國(guó)外訂單大幅增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，本質(zhì)是部分國(guó)家以國(guó)家信用為擔(dān)保，通過貨幣寬松刺激需求來推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，但如果部分國(guó)家消費(fèi)需求增長(zhǎng)與制造能力短缺相對(duì)應(yīng)，短期內(nèi)會(huì)形成進(jìn)口量的“爆增”；長(zhǎng)期看，則刺激本國(guó)制造業(yè)復(fù)蘇。鑒于上半年世界主要產(chǎn)鋼國(guó)的粗鋼產(chǎn)量基本恢復(fù)到了疫情前的水平，表明國(guó)外的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈正在逐步恢復(fù)，與之相對(duì)應(yīng)，我國(guó)制造業(yè)新出口訂單指數(shù)、鋼鐵新出口訂單指數(shù)連續(xù)2個(gè)月處于景氣度以下（低于50%），制造業(yè)含鋼工業(yè)品出口及鋼材出口預(yù)期趨弱。
“如果國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈形成出口導(dǎo)向的局部小循環(huán)體系，不僅會(huì)使國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈自身生產(chǎn)及銷售凸顯出一定的不均衡性，也會(huì)使制造業(yè)及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上凸顯出一定的不均衡性。”他特別指出：“因此，要防患于未然，控制產(chǎn)量、適當(dāng)減產(chǎn)、深耕國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、支撐國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的提升或許是鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)選項(xiàng)。”
建筑用鋼、制造用鋼需求增量將適度回落
總的來看，首先是今年初以來民間投資復(fù)蘇，與非民間投資形成了輪替，固定資產(chǎn)投資強(qiáng)度及投資節(jié)拍將回歸常態(tài)。季節(jié)性因素、信貸政策的調(diào)整、地方債券政策的調(diào)整、房地產(chǎn)政策的調(diào)整、建筑材料價(jià)格的影響、GDP增長(zhǎng)壓力的緩解等因素將有利于建筑業(yè)施工量強(qiáng)度回歸常態(tài)，建筑用鋼需求增量也將適度回落。
其次是鋼鐵及其主要下游制造行業(yè)支持了整個(gè)工業(yè)GDP的增長(zhǎng)，且電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、通用設(shè)備制造業(yè)、金屬制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)等鋼鐵下游制造行業(yè)出現(xiàn)超常態(tài)增長(zhǎng)。但從工業(yè)經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的角度看，少數(shù)制造行業(yè)的超常態(tài)增長(zhǎng)必然要回歸常態(tài)化增長(zhǎng)，未來個(gè)別用鋼行業(yè)將回歸至常態(tài)化波動(dòng)。
同時(shí)，PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性差異已經(jīng)出現(xiàn)，與去年同期相比，2021年上游產(chǎn)業(yè)成為拉動(dòng)PPI增長(zhǎng)的主要力量。PPI上漲結(jié)構(gòu)存在產(chǎn)業(yè)差異性，反映出工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)展存在一定的不均衡性。國(guó)家從保持經(jīng)濟(jì)均衡發(fā)展的角度，需要進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需，鼓勵(lì)居民消費(fèi)，拉動(dòng)居民消費(fèi)品生產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)量與效益的增長(zhǎng)，即工業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)有可能出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)“輪替”現(xiàn)象。因此，如無大的意外，制造用鋼需求增量未來將適度回落。
最后，李擁軍表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好發(fā)展的基本面沒有改變。經(jīng)濟(jì)發(fā)展基礎(chǔ)在持續(xù)穩(wěn)固，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)具備優(yōu)化調(diào)整的基礎(chǔ)。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特別是工業(yè)結(jié)構(gòu)的均衡發(fā)展，將是國(guó)家未來經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)主要著力點(diǎn)。“因此，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)出結(jié)構(gòu)、價(jià)值分配結(jié)構(gòu)也將進(jìn)行深度調(diào)整與優(yōu)化。”他說。
免責(zé)聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書面授權(quán)，且tiegu保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)與交流，并不代表tiegu贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。如無意中侵犯了您的版權(quán)，敬請(qǐng)告之，核實(shí)后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。