焦煤、焦炭頻創新高，鐵礦則持續下跌創新低，背后發生了什么？

近期黑色系走勢相對分化，焦煤、焦炭震蕩上行頻創新高，而自7月中旬以來，鐵礦石持續下行！

期貨通行情顯示，自7月19日至今，鐵礦石主力合約累計跌幅超27%，價格刷新了逾4個月以來新低！

物產中大期貨研究院高級分析師謝雯告訴記者，近期黑色板塊政策不斷，避免“運動式減碳”導致鋼廠限產預期有所轉弱，焦煤、焦炭社會庫存低位、價格易漲難跌。焦煤焦炭板塊的矛盾點仍在供應端，偏緊的供應態勢導致資金較為關注。

鋼材限產鐵礦石需求大幅減少

關于鐵礦石持續下跌，瑞達期貨研究院分析指出，由于多個省市公布2021年全年粗鋼產量不超過去年，下半年鐵礦石現貨需求減少預期打壓市場情緒，疊加國內鐵礦石港口庫存處在較高水平，礦價持續下滑。后市隨著鋼廠限產增多，鐵礦石供需環境將顯寬松，礦價中線仍將趨弱。

隨著國家發改委、工信部就2021年鋼鐵去產能“回頭看”、粗鋼產量壓減等工作進行部署。目前，全國已有多數省份或地區下文要求2021年粗鋼產量不超過2020年，并已制定出工作計劃。

鐵礦石港口庫存高于去年同期水平

鐵礦石港口庫存高于去年同期水平，且有提升可能。據Mysteel統計數據顯示，截止8月6日全國45個主要港口鐵礦石庫存為12639.3萬噸，較去年同期增加1293.54萬噸。

由于二季度國內鋼廠高爐開工率同比逐步下滑，而澳巴鐵礦石發運總量提升，導致鐵礦石港口庫存數周增加，且明顯高于去年同期水平。當前國內粗鋼產量在壓縮的大背景下，鋼廠高爐日耗量將下滑，港口庫存或進一步增加。

鐵礦石后市如何？

華泰期貨表示，據我們了解，壓產政策執行較為嚴格，近幾個月來部分鋼廠高爐投產計劃不斷推遲，而產能退出相對順利，鐵礦需求不斷壓縮。再看海外，生鐵產量已至“瓶頸”，環比增量有限。維持逢高空配鐵礦建議，但需注意基差繼續擴大帶來小幅反彈行情。

美爾雅期貨認為，今日黑色整體回落，礦石盤面下跌，回吐前兩日大部分漲幅。注意螺紋總庫存開始下滑，下游需求逐步好轉。鋼廠粉礦庫存有所回落，料礦石短期內維持震蕩偏弱態勢，注意成材的企穩情況。

不過，光大期貨卻認為短期鐵礦石存在小幅反彈的可能。

從基本面來看，供應端澳巴發運量、到港量環比均有所增加，供應端增長預期未變。需求端來看，國內需求端預期與現實雙重減弱，各地壓產政策陸續出臺，需求走弱預期不斷兌現。目前在限產影響下，高爐開工率、鐵水產量均有所下降，部分鋼廠如山鋼、馬鋼等鋼廠安排高爐檢修。目前港口庫存仍較高，且壓港船舶數處于高位，鐵礦石基本面趨于弱勢。但目前鋼廠按需采購需求仍在，鐵礦價格可能短期小幅反彈企穩，預計短期鐵礦石價格呈現高位震蕩走勢，要持續關注關于限產政策的進展。

免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。