今年以來，多重因素導致大宗商品價格過快上漲，對下游實體企業造成沖擊。我國多部門聯手行動，綜合施策，打出調控組合拳，促大宗商品降“虛火”。目前，國內大宗商品市場保供穩價工作取得初步成效，加上全球貨幣金融環境的變化，大宗商品價格開始降溫，品種之間出現分化。
若要投資者“票選”今年資本市場的“熱詞”，大宗商品必定榜上有名。今年以來，大宗商品價格上漲對中下游企業造成巨大壓力，政策面對此高度關注并果斷出手，打出調控“組合拳”。在多重因素影響下，近期部分大宗商品價格較高點已有明顯回落，我國大宗商品保供穩價工作取得初步成效。
部分大宗商品價格出現回落
近期，部分大宗商品價格走弱。從各品類主力合約價格變動情況來看，紐約原油期貨價格已跌至62美元/桶附近，倫銅期貨跌至9000美元/噸附近，上海螺紋鋼期貨價格跌至5100元/噸附近，大連鐵礦石跌破800元/噸，分別較前期高點下跌約20%、14%、16%和40%。
其中，鐵礦石價格下跌尤為劇烈。中航證券首席經濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，我國是全球鐵礦石進口大國，鐵礦石的需求端受我國經濟狀況的影響顯著，目前我國經濟復蘇穩健但并非高增速期，疊加對鋼鐵產量的壓減，導致我國鋼鐵業對鐵礦石需求走弱，帶動鐵礦石價格回落。
對于大宗商品價格回落，粵開證券首席策略分析師陳夢潔對《證券日報》記者表示，一是受到國務院常務會議多次“點名”、相關部委投放國家儲備等政策的影響；二是近期美國Taper預期或影響流動性預期，使得大宗商品價格承壓；三是隨著國內外大宗商品供給端修復，以及“碳中和”背景下鋼鐵有色等產能壓縮，部分大宗商品價格的供需失衡逐步得到修復。
保供穩價工作取得初步成效
今年二季度以來，大宗商品價格備受關注，國務院常務會議多次“點名”，五部門聯合約談重點企業，相關部門聯合開展調研和專項調查……近日，中國鋼鐵工業協會對行業內出口企業發出倡議，一是提高認識，自覺控制出口總量；二是優化結構，減少普通產品出口；三是提質增效，促進高端產品出口；四是加強管理，控制內貿轉出口；五是共同行動，維護出口市場秩序。
值得注意的是，國家發展改革委、國家糧食和物資儲備局于7月5日、29日分兩批次投放國家儲備銅鋁鋅共計27萬噸。國家發改委新聞發言人孟瑋表示，目前來看，兩輪儲備投放基本實現了預期目標，社會各界普遍反映，儲備投放體現了國家確保大宗商品市場供應和價格穩定的決心信心，引導了價格預期，緩解了部分行業企業的原材料成本壓力。
董忠云表示，5月下旬以來，政府加強了對大宗商品價格的跟蹤監測，并采取了多項措施，包括約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業重點企業和協會，加強行業自律，向市場投放銅、鋁、鋅等國家儲備，出臺多項政策促進煤炭增產增供等，力求改善相關領域的供需結構，為大宗商品降“虛火”。
目前，國內鐵礦石、螺紋鋼、銅、鋅價格均較5月份高點有所回落，滬鋁、焦煤、焦炭價格雖近期再度接近或超過5月份高點，但前期過快上漲的勢頭也得到了一定的緩解，體現了保供穩價相關政策取得初步成效。
大宗商品價格預計有所分化
大宗商品價格的后續走勢，依舊是市場各方關注的重點。在陳夢潔看來，三季度伴隨著部分海內外大宗商品重要供給端的恢復，大宗商品價格預計有所分化，但部分仍會保持在歷史較高水平。預計PPI三季度增速放緩，四季度有所回調，CPI總體壓力不大，年底或有反彈。屆時，CPI與PPI剪刀差將持續收窄。
國家糧食和物資儲備局物儲司負責人日前表示，下一步，將繼續投放國家儲備銅鋁鋅，持續做好大宗商品的保供穩價工作。
業內人士對《證券日報》記者表示，立足當下，國內銅仍然存在供需缺口，而國家連續拋儲將有效調節現貨市場的供需矛盾。從鋁基本面來看，今年以來國內供給端干擾不斷，能耗雙控、缺電、缺煤及自然災害等短期難解，運行產能環比難獲有效抬升，疊加鋁下游需求即將進入傳統旺季，預計三季度將延續去庫態勢，在基本面給予鋁價較強支撐。
“鋅方面，今年國內鋅錠供應量遠不及市場預期。而國內鋅礦即將進入季節性減停產周期，礦供應的減少將繼續施壓鋅冶煉廠。此外，北方進入采暖季后，能耗問題仍有可能影響部分地區煉廠限電限產。基于此，我們預計四季度鋅錠仍有5萬噸-8萬噸的缺口，國家仍會通過持續的拋儲行為來幫助市場調節短期供需矛盾。”業內人士說。
談及接下來進一步做好大宗商品保供穩價工作的政策著力點，董忠云認為，一是要根據不同商品的供需結構采取有針對性的政策措施，找到造成供需矛盾的關鍵環節來有效發力，提高政策精準度，避免“一刀切”式的調控；二是要更多采取“跨周期”調控思路，增強政策統籌，著眼于推動供應端形成長期持續穩定的供應格局。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習與交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。