今日，黑色系迎來久違的暴漲，鄭煤、焦煤以及焦炭期貨主力盤中均觸及漲停。
消息面上，據期貨日報，一位消息人士稱，焦煤焦炭漲停是因為有消息稱因核酸檢測溯源，甘其毛都口岸海關接巴彥淖爾市政府通知將暫停甘其毛都口岸蒙煤進口兩周。據了解，該情況基本屬實，截止目前蒙方司機已開始停止核酸檢測，自今天起將暫停蒙煤入境通關，但具體是否暫停兩周仍有待觀察。
國家統計局數據顯示，2021年7月份，我國粗鋼日均產量279.97萬噸，為2020年4月份以來的最低值，環比下降10.53％；生鐵日均產量235.0萬噸，環比下降7.0％；鋼材日均產量358.1萬噸，環比下降11.0％。
值得關注的是，在需求受限的情況，焦炭確走出了一輪上漲行情。自本月初第一輪提漲120元/噸后，目前已經提漲了五輪，累積上漲600元/噸。
在壓產背景下以及生鐵產量大幅下降情況下，焦炭價格卻一路飆漲，是什么原因支撐了焦炭上漲？
華泰期貨認為，主要有以下幾點原因：
①焦煤供給不足，國內增產有限、進口受限
2021年上半年國內焦煤進口依舊形成同比大幅下降，今年1-6月份較去年同期進口焦煤減少1581萬噸，而我國全年進口焦煤僅7000多萬噸左右，僅上半年國內進口減量就占到全年進口的23%左右，缺口明顯。預計下半年，焦煤進口的資源補充仍然乏力，不排除進口仍呈現同比大降的態勢。
②焦炭自身生產受限，產量難以有效釋放
2020年焦炭行業經歷了大規模的落后產能淘汰，據鋼聯統計2020年全國已淘汰焦化產能6154.6萬噸，新增3637.5萬噸，凈淘汰2517.1萬噸，2021年則成為焦炭新增產能的關鍵年份，截止7月23日全國已淘汰焦化產能1311萬噸，新增3311萬噸，凈新增2000萬噸。受國家政策影響，下半年據悉山西等地計劃暫停在建和未建的焦化產能，對于新增產能產生較大影響。
③焦炭出口同比大增，進一步加劇了焦炭供需缺口
據華泰期貨研究院統計，1-6月份海外粗鋼產量同比增加6677萬噸，增速達17.9%，海外粗鋼消費同比增加7568萬噸，增速達16.4%，與此同時也帶來海外對于焦煤需求的增加，據煤炭資源網統計1-6月份印度焦煤進口量同比增加538萬噸，隨著供給恢復，6月份日本與韓國焦煤進口量也實現同比正增長。
進出口方面，由于海外鋼鐵業的強勁復蘇，1-7月份我國累計凈出口焦炭319萬噸，同比增長221%，焦炭出口同比大增進一步加劇了國內焦炭供需缺口，目前看海外需求依然強勁，出口形勢有望保持大幅增長。
④焦化利潤不佳，推動價格上漲，庫存低位，補庫較難
目前鋼廠、港口、焦化廠的焦炭庫存都處于歷史絕對低位，同時鋼廠利潤尚可，被動接受焦化廠提張，隨著庫存繼續去化，焦化廠有望繼續提張。
華泰期貨表示，根據國家提出的壓減粗鋼產能目標，焦炭需求還有一進步下降空間，有望緩解當前供不應求格局，但也需注意供給端擾動因素，隨著山西開展能源雙控，導致在產焦化產能開始受到波及并且范圍將陸續擴大。另外對于下半年的大量在建產能，都可能推后投產。
從交易策略來講，在焦煤進口同比仍在下降，焦炭出口同比大增的情況下，消費減量恐不足扭轉供需缺口（需密切跟蹤壓產實施力度），仍然建議逢低做多焦炭策略，或者針對粗鋼壓產的不確定性，多配雙焦空配鐵礦，是較好的套利組合策略。需注意庫存的變化和供需錯配的時間，以及壓產實施力度對后市行情起到關鍵作用。
國泰君安期貨則表示，從焦煤現貨的情況來看，7月以來，焦煤現貨價格持續上升，原因在于國內煤炭產量受到核定產能的限制，增量有限。而進口方面，澳大利亞的煤炭進口暫停，蒙古煤炭進口受到新冠疫情影響，通關量位于低位，使得國內煉焦煤的供應極為緊張。焦炭現貨方面，焦炭現貨第5輪提漲落地，帶動港口焦炭現貨價格上漲。
從庫存來看，青島港和日照港焦炭庫存位于近幾年低位，交割資源有限總體來看，目前焦煤、焦炭現貨強勢格局難以改變，但焦煤、焦炭的絕對價格已經處于高位，操作上建議輕倉操作。
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