【期現】
8月27日焦炭2201合約收盤價3164元/噸，日照準一倉單成本3724元/噸，期貨貼水560元/噸，貼水比例17.7%。一方面部分焦企考慮虧損以及原料不足而被動減產現象增多，另一方面，受環保因素干擾部分焦企限產力度不斷加強，同時下游需求較好，焦企庫存延續回落走勢，在供需持續走強的背景下，焦企提漲第七輪120元/噸基本落地，焦炭累積漲幅840元/噸。
【供給】
截止8月27日，全樣本焦化廠焦炭日均產量69.19萬噸，環比下降0.19萬噸。247家鋼廠焦炭日均產量47.29萬噸，環比增加0.12萬噸。除山東受督導組入駐影響當地不同程度限產外，運城、邯鄲以及韓城等地焦企多有30%左右限產，整體影響焦企開工繼續回落，此外，原料煤價格屢創新高，助推焦化成持續抬升，部分焦企考慮虧損以及原料不足而被動減產的現象逐步增加。
【需求】
截止8月27日，247家鋼廠高爐煉鐵產能利用率85.3%，環比下降0.17%，日均鐵水產量227.05萬噸，環比下降0.47萬噸。北方鋼廠近日仍繼續有高爐復產，高爐開工率及日耗穩步回升，焦炭剛需支撐相對較強。
【庫存】
截止8月27日，全樣本焦化廠焦炭庫存50.86萬噸，環比下降7.86萬噸，247家鋼廠焦炭庫存724.1萬噸，環比增加9.78萬噸。鋼廠焦炭剛需支撐相對較強，多積極補庫為主，但焦化廠廠內焦炭庫存仍在偏低水平，主要受上游焦企限產影響貨源吃緊，導致鋼廠整體到貨情況暫無明顯好轉，且普遍表現為增庫吃力。
【觀點】
政策面有一定影響，但是短期供需偏緊格局仍在。除山東地區減產外，運城、邯鄲以及韓城等地焦企多有30%左右限產，預計后期限產范圍還將逐步擴大，且焦煤供給難有緩解，或進一步影響焦炭供給。預計盤面回調企穩后仍將保持相對較強走勢。
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