成材方面，江蘇、浙江供應端的超預期減量使得華東現貨市場供應收緊預期增強，節前盤面開始修正月間結構，近遠月價差拉大；周六工作日現貨大幅上漲（上海螺紋+150），唐山帶鋼、方坯小幅（+20），從鐵水日均產量進行參考，若要全年壓減2700萬噸（各省目標總和），則目前的產量水平離目標均值仍有一定距離，仍有一定限產加嚴空間。需求端，上周六建材成交量23萬噸中性水平，本周因缺少一個工作因素預計螺紋表需絕對水平仍然不高，但關注單周增速表現是夠能回到-10%以內。近期宏觀層面因議息會議臨近以及HD事件對國內地產鏈條的影響，市場避險情緒升溫，假期外盤普遍下跌，預計今日盤初市場波動較大。
策略建議：長期維持偏多配置（多頭頭寸適當轉移到近月合約），短期或震蕩休整，螺紋指數短期參考5380-5650。套利方面，多螺空卷01頭寸持有，多螺空礦01頭寸持有。
鐵礦方面，海外發運中性水平，供應端矛盾仍然不強，短期擾動來自于壓港資源的釋放可能帶來額外港口港口供給。需求端，鐵水日均產量222.9萬噸（-2.73）且仍有壓減空間，鐵水未企穩前價格難言見底，假期外盤鐵礦石FE指數再跌7%，預計今日開盤將有明顯低開，由于限產力度增強目前鋼廠在雙節前也仍然沒有補庫意愿，可用天數在日耗下降下被動抬高，預計近期維持下跌慣性，供給收緊或者需求減量過程結束可能是階段性見底的基本面信號。
策略建議：長期維持空配，階段性關注指數570價格中樞附近支撐表現。
焦炭方面，十一輪提漲落地，貿易價4050元，折倉單價4250元，較鋼廠采購價已有滯后。多地區環保限產加嚴，產量降至54.48萬噸。下游鋼廠限產加嚴，產量繼續下降，供需雙弱；焦煤方面，煤礦產量仍未恢復到6月水平，煤礦事故頻發，安全減產嚴格。蒙古疫情嚴重，口岸通關100-200車。庫存本周繼續累庫，但結構性緊張問題依舊。近期煤價受監管關注，期貨限倉交易，手續費調增，保證金大幅度增加的情況下，盤面回落，但遠期焦煤供應矛盾仍存。
操作建議：焦炭成本支撐尚可貼水高，01合約壓力3500，參考區間3300-3150；焦煤短暫回調后可繼續多配，01合約參考區間2880-2650。
動力煤方面，煤價繼續走強，產地方面，榆林煤礦已恢復生產，鄂爾多斯因缺票偏緊，短期有供應緊張情緒。保價穩供政策陸續執行，落地效果繼續觀察。貿易商發往港口積極性不強，調出量略有增加，港口庫存繼續下降，北方兩港庫存處于歷史較低位置，港口價格繼續強勢。近期多降雨，天氣轉涼，電廠日耗有所回落。9月相對開工旺季，冬儲期需求增加，下游消費也有較好支撐。政策穩價信號較強，價格上多有限制，盤面貼水目前有所收縮，需注意高位風險。
操作建議：動力煤01，短期供應有所限產，價格短暫高位，參考區間1000-1080。
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