邏輯：近期現貨跟隨期貨上漲，基差維持小幅貼水。從基本面狀況來看，供需中期趨于寬松態勢不變，短期補庫需求引領一波階段性反彈，悲觀情緒有所修復，反彈后仍建議逢高做空為主。
供應方面，主流礦山整體相對穩定，澳巴發運整體穩步回升。(10月4日-10月10日)澳洲巴西19港鐵礦發運總量2412.6萬噸，環比減少331.6萬噸；澳洲發運量1704.3萬噸，環比減少96.1萬噸；其中澳洲發往中國的量1524.3萬噸，環比減少41.3萬噸；巴西發運量708.3萬噸，環比減少235.5萬噸。(10月4日-10月10日)中國45港到港總量2456.2萬噸，環比增加28.6萬噸；北方六港到港總量為1358.2萬噸，環比增加270.8萬噸。
需求方面，粗鋼壓減政策嚴格執行，壓減政策嚴格執行，鐵礦石需求持續低位，從鐵水產量數據來看，短期需求由于部分鋼廠復產有所回升，但中期將維持偏弱趨勢。(10月8日)調研247家鋼廠高爐開工率77.52%，環比上周增加4.28%，同比去年下降11.68%；高爐煉鐵產能利用率79.94%，環比增加1.25%，同比下降13.26%；鋼廠盈利率86.58%，環比增加1.30%，同比下降2.60%；日均鐵水產量214.30萬噸，環比增加3.35萬噸，同比下降33.79萬噸。
庫存方面，需求受壓減政策影響下滑嚴重，到港量恢復，庫存整體持續累積，中期供給增加預期不變，預期中短期供需將持續轉向寬松。(10月8日)統計全國45個港口進口鐵礦庫存為13419.30，環比增97.64；日均疏港量274.19降12.37。分量方面，澳礦6473.50降12.16，巴西礦4382.70增94.86，貿易礦7906.60增199，球團384.80增7.61，精粉1024.10降23.7，塊礦2070.30增13.95，粗粉9940.10增99.78；在港船舶數204條增10條。
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