中衍期貨研究員王鶴12月21日表示，前期受到資金限制的存量施工項(xiàng)目趕工備貨帶動了鋼材需求回補(bǔ)，11月需求同比降幅明顯收窄。而供給端復(fù)產(chǎn)進(jìn)度明顯不及預(yù)期，考慮到春節(jié)因素影響短流程生產(chǎn)，疊加長流程復(fù)產(chǎn)緩慢，預(yù)計(jì)螺紋鋼總體產(chǎn)量恢復(fù)節(jié)奏將比較緩慢。因此去庫存有望保持，后期累庫也將偏緩，從而對現(xiàn)貨價格產(chǎn)生較強(qiáng)支撐。建議投資者持續(xù)關(guān)注復(fù)產(chǎn)節(jié)奏以及庫存拐點(diǎn)。
據(jù)她介紹，需求方面，11月地產(chǎn)數(shù)據(jù)中，相關(guān)重要指標(biāo)均較10月有明顯改善，11月地產(chǎn)投資當(dāng)月同比回升至-4.3%（前值-5.4%），銷售面積當(dāng)月同比回升至-14%（前值-21.7%），新開工面積當(dāng)月同比回升至-21%（前值-33.1%）。此外，面向居民的按揭貸款以及面向房企的信貸投放均有所加速，疊加部分地區(qū)預(yù)售資金監(jiān)管放松，地產(chǎn)企業(yè)資金情況改善，前期存量項(xiàng)目受資金緊張抑制的需求出現(xiàn)階段性回補(bǔ)。考慮到今年降溫偏緩，以及需求預(yù)期改善后的備貨需求回升，預(yù)計(jì)建材表觀需求同比降幅將持續(xù)收窄。
供給方面，王鶴認(rèn)為，市場對鐵水復(fù)產(chǎn)的預(yù)期較強(qiáng)， 但受唐山啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)及一季度錯峰生產(chǎn)加碼等因素的影響，復(fù)產(chǎn)速度明顯不及預(yù)期；南方部分長流程鋼企開始為復(fù)產(chǎn)做準(zhǔn)備，但考慮到春節(jié)前短流程季節(jié)性停產(chǎn)，預(yù)計(jì)近期整體復(fù)產(chǎn)節(jié)奏仍將偏緩。
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