鋼市行情：
進入2022年以來，國內黑色系期貨及現貨市場進入了傳統的“冬儲”行情，截至1月19日，螺紋鋼期貨主力合約收盤在4713元，較月初上漲318元；熱卷期貨主力合約收盤在4815元，較月初上漲316元。全國三級螺紋鋼現貨均價4755元，較月初上漲45元；全國熱軋卷板現貨均價4772元，較月初上漲81元。
年初以來，隨著多個“十四五”國家規劃的印發以及各部委穩增長政策方向明晰，國內鋼材市場的信心不斷增強，黑色系期貨市場不斷上沖，而鋼材現貨市場卻僅僅小步跟隨，整體出現了“強預期”Vs“弱現實”的局面，那么今年“冬儲”的強預期能否兌現，就成了各方關注的焦點，筆者將從以下幾方面來進行分析。
其一，從供給層面來看，考慮到保供穩價、需求淡季和春節假期的因素，以及北方地區秋冬季限產和冬奧會的影響，主要長流程鋼鐵生產企業的產能釋放將會呈現波動維穩的態勢，同時由于廢鋼價格的高企以及能源價格的上漲，主要短流程鋼鐵生產企業的產能釋放將會受到限制，整體鋼鐵供給端的產能釋放力度將會弱于去年同期的水平，但將高于去年四季度的水平。因此2022年年初國內鋼鐵產量將會維持波動弱穩的態勢，預計一季度全國粗鋼日產或將維持在260-270萬噸左右的水平。
其二，從需求層面來看，去年12月份以來，多個“十四五”國家規劃陸續印發，其中對于鋼材需求方面影響較大的國家規劃為：《“十四五”智能制造發展規劃》、《“十四五”大數據產業發展規劃》、《“十四五”機器人產業發展規劃》等，而最后一個最為重要，就是昨天印發的《“十四五”現代綜合交通運輸體系發展規劃》也明確了“十四五”時期，我國將新增鐵路營業里程1.9萬公里、公路通車里程30.2萬公里、內河高等級航道里程2400公里，民用運輸機場達到270個以上，城市軌道交通運營里程達到10000公里左右。與此同時，隨著去年下半年以來加快地方政府專項債券發行節奏，還有中央預算內投資加快下達進度，將會在今年一季度形成疊加效應，有利于推動“十四五”國內重大項目的開工進度，也有助于基建投資發揮托底經濟的作用。
綜合來看，雖然北方地區即將進入秋冬季限產時間，同時冬奧會得召開將會促使限產的執行力度明顯加大，供給端將呈現弱于往年的態勢，國內鋼市已經進入了“供穩需弱”的局面，國內鋼市也開始了累庫進程，但原料價格的堅挺，鋼市的成本支撐較強，也使得“冬儲”價格偏高，主動“冬儲”的熱情并不高，但被動“冬儲”卻依然存在。目前來看，國內鋼市“強預期”Vs“弱現實”的局面將會延續，高位的“冬儲”價格將制約“強預期”的兌現程度與進程，但同時也要考慮到開春后下游需求釋放和供給快速恢復之間的博弈。
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