小幅回調，節前防控風險為主
邏輯：生態環境部新聞發言人劉友賓24日在例行發布會上介紹，為營造良好的辦賽環境，北京、河北等周邊省市以人大決定或立法等形式，授權當地政府在冬奧會籌備和舉辦期間可依法依規采取必要的行政措施，對污染重、排放量大、經濟影響相對較小的企業和車輛進行臨時性管控。國務院：推進鋼鐵、水泥、焦化行業及燃煤鍋爐超低排放改造，到2025年，完成5.3億噸鋼鐵產能超低排放改造，大氣污染防治重點區域燃煤鍋爐全面實現超低排放。1月24日，江蘇省正式印發《2022年省重大項目清單》?！肚鍐巍饭舶才艑嵤╉椖?20個、儲備項目27個，年度投資5590億元，較上年增加60億元。安徽：“十四五”水利規劃投資2845億元，計劃“十四五”建成的十大重點水利工程2021年均已開工建設，已累計完成投資872.73億元，占總投資的79%，實現良好開局。成材昨日沖高回落，早盤沖高后全天走低，尾盤收于全天低點，兩品種主力合約跌幅1%左右?，F貨市場成交隨著春節假期臨近而進一步降低，部分鋼貿商已進入假期模式，目前正是需求淡季，市場對節后的預期需要更長時間來證偽。節前以降低風險為主。
雙焦震蕩偏弱，節前注意倉位控制
邏輯：昨日，黑色金屬板塊集體收陰，煤炭品種跌幅居前。夜盤延續震蕩，J2205合約收于2915.0元/噸，JM2205合約收于2184.0元/噸。焦炭現貨方面，焦企第4輪提漲落空，預計年前焦價或平穩運行。受盤面偏弱帶動，日照港口準一級冶金焦出庫報價回落至3080元/噸。
從基本面來看，上周焦炭供需兩端繼續呈回暖態勢。盈利方面，近期焦炭價格上漲趨勢中斷，但煤價仍有不同程度的上浮，樣本焦企平均入爐煤成本周環比增加47元/噸，平均噸焦盈利降至183元；供給端數據顯示，全市場獨立焦化廠產能利用率為75.9%，周環比增加2.24個百分點，同比下降13.46個百分點；需求端，上周247家鋼廠日均鐵水產量218.20萬噸，周環比增加4.51萬噸，同比下降25.35萬噸，鐵水產量連續4周回升，較前期低點增加近20萬噸。庫存方面，隨著鋼廠逐步提產，仍有一定補庫焦炭情緒，焦化廠焦炭庫存保持穩中有降，不過補庫已臨近尾聲，且貿易商拿貨情緒也有所回落。
綜合來看，時間臨近冬奧會開幕，期間京津冀及周邊地區環保限產政策整體趨嚴，焦炭供需兩端均或有一定減量，不過焦煤總體表現偏強，對焦炭仍有一定成本支撐。價格上，焦炭現貨漲價驅動減弱，期價或將震蕩運行，考慮到春節等因素影響，短期建議以觀望為主。關注冬奧會期間環保限產執行情況，注意節前倉位控制。
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