現(xiàn)貨成交量下降，成材小幅整理
邏輯：據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，2022年1月中旬，重點(diǎn)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量198.73萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.05%；鋼材庫(kù)存量1315.01萬(wàn)噸，比上一旬增加22.77萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.76%。2021年《政府工作報(bào)告》提出，新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.3萬(wàn)個(gè)。經(jīng)匯總各地統(tǒng)計(jì)、上報(bào)情況，2021年全國(guó)實(shí)際新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.56萬(wàn)個(gè)。Mysteel調(diào)研華中地區(qū)180家建筑鋼材貿(mào)易商結(jié)果顯示，今年華中三省貿(mào)易商冬儲(chǔ)熱情表現(xiàn)不一，其中河南市場(chǎng)情緒相對(duì)較高，53%樣本企業(yè)主動(dòng)冬儲(chǔ)，而兩湖市場(chǎng)僅為35%左右。從備貨量來(lái)看，三省貿(mào)易商普遍相對(duì)謹(jǐn)慎，樣本企業(yè)中約50-65%的冬儲(chǔ)量控制在一萬(wàn)噸以?xún)?nèi)；結(jié)算模式上，三省近六成貿(mào)易商選擇進(jìn)行鎖貨，其中河南市場(chǎng)近四分之三貿(mào)易商采取鎖價(jià)，占比較大。資金方面，三省近六成貿(mào)易商均為自有資金，托盤(pán)資金比例約三分之一。對(duì)于春節(jié)后行情走勢(shì)，三省約55%貿(mào)易商選擇看漲。成材昨日低開(kāi)高走，波動(dòng)區(qū)間不大，仍以盤(pán)整運(yùn)行。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交隨著春節(jié)假期臨近而進(jìn)一步降低，部分鋼貿(mào)商已進(jìn)入假期模式，目前正是需求淡季，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后的預(yù)期需要更長(zhǎng)時(shí)間來(lái)證偽。節(jié)前以降低風(fēng)險(xiǎn)為主。
冬奧期間環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)，節(jié)前注意倉(cāng)位控制
邏輯：昨日，黑色金屬板塊總體偏強(qiáng)運(yùn)行，僅煉焦煤小幅收跌。雙焦夜盤(pán)震蕩下跌，J2205合約收于2926.0元/噸，JM2205合約收于2185.5元/噸。焦炭現(xiàn)貨方面，焦企第4輪提漲落空，預(yù)計(jì)年前焦價(jià)或平穩(wěn)運(yùn)行。日照港口準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出庫(kù)報(bào)價(jià)維持3080元/噸。
從基本面來(lái)看，上周焦炭供需兩端繼續(xù)呈回暖態(tài)勢(shì)。盈利方面，近期焦炭?jī)r(jià)格上漲趨勢(shì)中斷，但煤價(jià)仍有不同程度的上浮，樣本焦企平均入爐煤成本周環(huán)比增加47元/噸，平均噸焦盈利降至183元；供給端數(shù)據(jù)顯示，全市場(chǎng)獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率為75.9%，周環(huán)比增加2.24個(gè)百分點(diǎn)，同比下降13.46個(gè)百分點(diǎn)，近期山西地區(qū)焦化市場(chǎng)不斷有冬奧期間加大限產(chǎn)力度的消息，預(yù)計(jì)2月份焦炭供應(yīng)或有階段性的收緊；需求端，上周247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量218.20萬(wàn)噸，周環(huán)比增加4.51萬(wàn)噸，同比下降25.35萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量連續(xù)4周回升，較前期低點(diǎn)增加近20萬(wàn)噸。庫(kù)存方面，隨著鋼廠逐步提產(chǎn)，仍有一定補(bǔ)庫(kù)焦炭情緒，焦化廠焦炭庫(kù)存保持穩(wěn)中有降，不過(guò)補(bǔ)庫(kù)已臨近尾聲，且貿(mào)易商拿貨情緒也有所回落。
綜合來(lái)看，時(shí)間臨近冬奧開(kāi)幕，期間京津冀及周邊地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)政策整體趨嚴(yán)，焦炭供需兩端均或有一定減量，不過(guò)焦煤總體表現(xiàn)偏強(qiáng)，對(duì)焦炭仍有一定成本支撐。價(jià)格上，焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)趨于平穩(wěn)，期價(jià)或?qū)⒄鹗庍\(yùn)行，考慮到春節(jié)等因素影響，短期建議以觀望為主。關(guān)注冬奧期間環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況，注意節(jié)前倉(cāng)位控制。
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