今年以來，全球面臨嚴(yán)重的通貨膨脹形勢(shì)。其中3月份美國(guó)通脹率升至8.5%，而英國(guó)的通脹率飆升至7%，為30年來新高。因?yàn)閲?yán)重通貨膨脹形勢(shì)，全球主要國(guó)家央行紛紛收緊貨幣。目前為止，全球已有多家央行加息。其中阿根廷央行一次加息250BP，將基準(zhǔn)利率提高到47%；加拿大加息50BP，將利率提高至1%；新西蘭亦加息50BP；韓國(guó)加息25 BP。美聯(lián)儲(chǔ)有很大概率5月份加息50個(gè)基點(diǎn)。預(yù)計(jì)今后世界各國(guó)央行還會(huì)繼續(xù)加息。
與此不同，中國(guó)央行貨幣政策“以我為主”，實(shí)施了趨向?qū)捤傻呢泿耪摺Ｔ谶B續(xù)多次降準(zhǔn)以后，人民銀行決定于4月25日再次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)基點(diǎn)。對(duì)于一些規(guī)模較小的農(nóng)村和城市商業(yè)銀行，存款準(zhǔn)備金率還額外再下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，人民銀行有很大可能在二季度或下半年進(jìn)行降息。
上述中外貨幣政策差別，將會(huì)從成本與需求兩個(gè)方面產(chǎn)生中國(guó)鋼材市場(chǎng)重大影響。
一、內(nèi)外需求影響
1.境外鋼材需求受到一定抑制。世界主要國(guó)家紛紛減少流動(dòng)性供應(yīng)和提高利率，并由于嚴(yán)重疫情沖擊與俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與鋼材需求勢(shì)必受到一定抑制。前不久國(guó)際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)測(cè)2022年全球經(jīng)濟(jì)實(shí)際增長(zhǎng)率為4.4%，較去年10月的預(yù)測(cè)下調(diào)了0.5個(gè)百分點(diǎn)。聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議則將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3.6%下調(diào)至2.6%。宏觀經(jīng)濟(jì)增速的滑落，當(dāng)然會(huì)引發(fā)總量鋼材需求增速的滑落。境外鋼材需求總量增速的滑落，勢(shì)必使得中國(guó)鋼材出口，主要是直接出口量受到抑制。
2.國(guó)內(nèi)鋼材需求穩(wěn)定增長(zhǎng)。2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨很大不確定性，進(jìn)而形成中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)很大下行壓力，為此決策部門進(jìn)行大力度逆周期調(diào)節(jié)，其中就包括趨向?qū)捤傻呢泿耪摺９浪愦舜稳嗣胥y行“降準(zhǔn)”，將會(huì)釋放5300億元人民幣的長(zhǎng)期流動(dòng)性，以支持?jǐn)U大需求。預(yù)計(jì)下一階段全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資和工業(yè)生產(chǎn)等，都會(huì)獲得較為充足的資金供應(yīng)，還會(huì)降低資金使用成本。并且因?yàn)殇摬男枨筇幱凇坝傻D(zhuǎn)旺”切換大格局中，因此二季度，尤其是下半年全國(guó)鋼材需求會(huì)有較多釋放，呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
總體來看，因?yàn)橹型庳泿耪卟町惖挠绊懀?022年內(nèi)鋼材需求呈現(xiàn)內(nèi)強(qiáng)外弱局面，總量鋼材需求則繼續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。
二、生產(chǎn)和進(jìn)出口成本影響
中外貨幣政策的顯著差別，將會(huì)產(chǎn)生人民幣匯率影響，進(jìn)而影響中國(guó)鋼材生產(chǎn)與進(jìn)出口成本。
一方面，美聯(lián)儲(chǔ)逐步退出貨幣數(shù)量寬松，并且連續(xù)多次加息及加息預(yù)期，將會(huì)促使部分美元回流，引發(fā)美元匯率走高。另一方面，人民銀行貨幣政策趨向?qū)捤桑绕涫墙窈蠼迪⒓敖迪㈩A(yù)期，則有可能引發(fā)人民幣暫時(shí)性貶值。人民幣的短期貶值，自然會(huì)提高以美元計(jì)價(jià)的冶煉原料進(jìn)口成本。這樣，就會(huì)使得中國(guó)鋼鐵冶煉原料的進(jìn)口成本提高，同時(shí)，也會(huì)相應(yīng)降低中國(guó)鋼材的出口成本，包括其直接出口與間接出口兩個(gè)方面。
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