自美聯儲宣布加息后，大宗商品價格出現劇烈波動，不僅國際油價大幅回撤，國際化程度較高的鐵礦石期貨價格也出現劇烈波動。尤其是6月20日，鐵礦石期貨2209合約價格兩度觸及跌停板，最終報收746元/噸，下跌10.98%，創下今年3月16日以來新低。
截至6月21日10時，鐵礦石期貨價格為770元/噸。以該價格計算，自6月6日以來，鐵礦石期貨價格兩周跌幅達17.51%。
雖然21日鐵礦石期貨價格略有反彈，但在鋼材庫存持續上升，以及下游需求不振的背景下，鐵礦石期貨價格能否持續走穩，受到市場廣泛關注。
鋼貿商悲觀情緒蔓延
“近期鐵礦石經歷了矛盾積累階段，其自身基本面偏向利好的支撐和鋼廠低利潤的壓力，形成較為穩定的價格區間，既無法形成單獨上漲的獨立行情，也沒有下跌的動力。一直到美聯儲宣布將聯邦基金利率的目標區間大幅上調75個基點，加速全球資金回流向美國，也進一步加強周期錯配的預期。”一德期貨分析師董良對《華夏時報》記者表示。
與此同時，國內經歷了4、5月份新冠疫情的影響，導致實際需求惡化，疊加海外衰退加速全球終端需求惡化，大宗商品整體受到沖擊，國內黑色系在成材高庫存壓力下，上下游各環節需求并不強勁，從而進一步導致鐵礦石期現貨價格破位下行。
6月17日，中國鋼鐵工業協會也指出，5月份我國經濟呈現恢復向好勢頭，國內市場鋼材需求雖有所啟動，但仍不及預期；受原燃材料價格回落影響，鋼材價格也有所下降。隨著國家穩增長政策措施陸續落地，疫情防控形勢持續好轉，后期下游行業鋼材需求將進一步釋放，鋼材市場供需有望保持平穩，鋼價將呈小幅波動走勢。
“近期鋼材價格變化速度快，一天一個價，上周末兩天跌了100元/噸，部分地區鋼材報價更低，現在市場預期很差，螺紋現貨價格大幅下降，鋼鐵廠廠內庫存與社會庫存還在上漲，6月初以為疫情解封后需求會好轉，現在看來是有點過度樂觀了。”上海某鋼貿商蔡經理對《華夏時報》記者表示。
據記者了解，近幾天鋼材現貨微信群里也是異常冷清，群里的鋼貿商看著期現貨大幅下跌，只會在早盤隨便報個價就轉而與群友聊天，沒有了相互詢問鋼材報價的熱情。隨著鋼廠即期利潤持續走低，鐵礦石價格的上升通道似乎已經受阻。
一些鋼貿商紛紛表示，現在都盼著相關部門不斷給地產和基建打強心針，或者基建項目獲批后，一些市場的傳導效應能快速顯現，不過，可惜現在黑色系上下游普遍反應不是很好，房屋銷售數據并未出現真正好轉，這也進一步導致鐵礦石價格出現大幅下跌。
“市場流動性不足最嚴重的是成材端高供給高庫存的狀態無法改變，上周五大鋼材品種供應降至982.24萬噸，減量21.31萬噸，降幅2.1%，其中建材環比減量8.4萬噸，降幅1.9%；板材環比減量12.93萬噸，降幅2.3%。五大鋼材品種總庫存累增至2215.61萬噸，建材庫存增加26.43萬噸，增幅1.8%；板材庫存增加5.24萬噸，增幅0.7%，終端消化能力薄弱。”董良對《華夏時報》記者表示。
從生鐵產量來看，上周日均鐵水產量243.29萬噸，同比下降1.72萬噸，達到高位水平，鐵礦石的需求見頂，但剛性采購仍然存在，未來需求下滑來自于部分鋼廠檢修。從限產來看，行政減產或多或少和保供穩價、保就業有沖突。
不過，在沒有行政壓產背景下，鋼廠自發減產進入囚徒困境，容易先減產先出局，但不減產就面臨共輸的局面，雖然鋼廠減產會改變目前的低利潤的結構，抑制爐料上漲，但從各機構測算來看，未來生鐵產量將維持在239萬噸/日附近，很難對鐵礦石供需結構造成實質性改變。
機構預測鐵礦石仍有下跌空間
據中國鋼鐵工業協會監測，5月末，中國鐵礦石價格指數(CIOPI)為495.83點，環比下降19.81點，降幅為3.84%；降幅較上月收窄4.81個百分點。從分項指數看，國產鐵礦石價格指數為437.75點，環比下降21.19點，降幅為4.62%；進口鐵礦石價格指數為506.81點，環比下降19.54點，降幅為3.71%。
從全月情況看，5月份CIOPI綜合指數平均值為480.86點，比上月平均值下降59.85點，降幅為11.07%。其中：國產鐵礦石價格指數平均值為444.76點，比上月平均值下降21.13點，降幅為4.54%；進口鐵礦石價格指數平均值為487.69點，比上月平均值下降67.17點，降幅為12.11%。
從中國鋼鐵工業協會監測數據看出，5月份鐵礦石價格已經出現回落，在需求減弱的同時，鐵礦石供應則有所好轉，這也更加促使鐵礦石價格出現回調。據海關總署數據顯示，5月國內鐵礦石進口量9251.7萬噸，環比上升7.5%，同比上升3.7%。
此外，本周到港量雖有增加，但受集中性到港影響，部分船只來不及卸貨，最終導致個別區域港口庫存增幅不明顯。對此，董良表示，現在港口鐵礦石庫存仍然維持去庫存的狀態，但去庫存的幅度大幅降低，這或許與本期到港量增加有關。
從目前實際到港量來看，一直維持在2100-2200噸之間，沒完全兌現前期因檢修引起澳洲發運減量，那么隨著整體發運水平的回升，至7月上旬都將維持去庫幅度降低的狀態，但從總量來看，港口庫存還難以出現實質性積累，目前市場也將累庫的節點放在了8月份，核心邏輯仍是減產帶來需求下滑。
與此同時，分析師也表示，目前鋼廠普遍陷入虧損，加之近期鐵礦石下跌，國內鋼廠普遍推遲采購或者減量采購，在終端需求未有好轉的情況下，部分鋼廠開始高爐檢修。庫存方面，數據顯示，國內主要港口鐵礦石庫存呈持續回落態勢，目前國內鋼廠增產仍需要依靠消耗港口庫存來實現，周內港口鐵礦石庫存環比下降200萬/噸至12630萬噸，處于正常偏低水平。
分析師表示，庫存自2月下旬以來呈下降態勢，5月份去化速度明顯加快，目前仍高于去年同期170萬噸或1.36%。目前，市場行為體現“激進”二字，短期市場來看，下跌是釋放前期價格積累的風險，不排除周內出現止跌反彈可能，但核心問題還是在終端需求，包括國內外。就國內市場而言，面臨的最關鍵的問題就是鋼鐵壓減產能政策能否真正落地執行。
對于鐵礦石后期價格走勢，董良對《華夏時報》記者表示，由于主邏輯圍繞鋼廠利潤，因此鐵礦石價格要跟隨成材走勢，若成材端出現反彈則爐料也會形成補漲，但中周期看負反饋的趨勢沒有改變，鋼廠利潤得不到有效擴張，鐵礦石價格下沿放在690-700元/噸一線。即價格仍有下跌空間。
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