在經歷前期鋼材價格大跌后，大批鋼廠開始停產或者減產，當前鋼材市場的減產力度較大，產量處于歷史低點，供需基本面出現小幅改善，此外，疊加近期宏觀情緒企穩的影響，近日期現市場同時轉暖。不過，昨日夜盤鋼材期貨再度出現下挫，對此，市場人士表示，在下游需求出現真正提振之前，鋼材市場難言企穩。
螺紋鋼周度產量已經降至230萬噸左右，已經低于今年春節的水平，創近五年以來新低。新湖期貨黑色系分析師姜秋宇表示，當前處于螺紋鋼需求的季節性淡季，前期國內出臺大量支持基建政策，隨著消費淡季結束和消費旺季的到來，螺紋鋼需求將出現回升，屆時，螺紋鋼市場可能出現階段性供需錯配的情況。
“前期需求不及預期以及美聯儲加息，都已比較充分地反映在此前的下跌行情中。目前基建專項債到位資金好轉，對需求預期有所提振。”東證期貨產業部分析師李軒怡表示。
此外，李軒怡表示，隨著鋼廠檢修力度的加大，庫存在淡季出現持續去化。“前期鋼廠經營大幅虧損，多數主動執行檢修計劃，建材產量處于歷史低點。上周鐵水日均同比下降17萬噸，建材產量同比下降35%。與此同時，需求處于緩慢回升狀態，因此螺紋鋼社會庫存連續五周去化，對當前價格形成一定支撐。”她說。
“至于鋼材價格是否已經進入止跌企穩的階段，還需要關注接下來一段時間鋼廠產量恢復情況、螺紋鋼需求回升空間。”姜秋宇說。
在李軒怡看來，本輪鋼材反彈的空間依舊有限。她解釋，6月正式復工復產以來，用鋼需求處于緩慢回升狀態，但受到雨水、高溫、消費淡季等影響，難有亮眼表現。同時，隨著上周焦炭四輪提降落地，長短流程利潤有所好轉，給出鋼廠增產空間，會對當前脆弱的平衡產生影響。
事實上，當前鋼材現貨市場較前期同樣出現了一定的改善，昨日共有15家鋼廠上調了價格，調價幅度在10—100元/噸。姜秋宇認為，主要原因是宏觀悲觀預期有所緩解，但考慮到當前仍處于鋼材消費淡季，現貨市場的季節性采購并不高，仍舊按需采購。
“近期焦煤、焦炭、鐵礦石以及廢鋼的價格出現大幅下調，焦炭第四輪下調200元/噸落地，國內鋼廠長短流程的利潤較前期有所改善。根據測算，國內電爐廠的平電利潤在40—220元/噸。國內電爐廠的利潤得到大幅修復，電爐廠開工復工的預期增加。”姜秋宇表示，不過，此次電爐廠利潤大幅好轉，主要是由于廢鋼需求萎靡、價格下跌所致，后期隨著電爐開工回升，廢鋼需求回升，盈利是否具有持續性有待驗證。
那么，鋼材市場供需兩弱的局面在什么樣情況下會出現扭轉呢？對此，李軒怡認為，能否出現根本性扭轉還是要看需求，即地產和基建對用鋼需求的拉動，尤其是三季度和四季度消費旺季地產銷售恢復情況、房企資金恢復情況，以及今年已經發放的3.65億元專項債形成實質性工作計劃的進度。
在姜秋宇看來，8月份隨著高溫雨水天氣的結束，以及鋼材季節性消費淡季結束，鋼材需求將環比回升。如果螺紋鋼的產量繼續維持在低位水平，鋼材市場供需兩弱的局面將出現扭轉，屆時鋼材價格將出現反彈。
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