近期，黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)情緒不高，鐵礦石跟隨成材持續(xù)下探，上周五止跌反彈。“金九銀十”旺季臨近尾聲，利潤(rùn)壓縮背景下,鋼廠日均鐵水用量將逐漸回落，需求預(yù)期轉(zhuǎn)淡，鐵礦石價(jià)格將進(jìn)一步承壓。
近期，鋼材“銀十”表現(xiàn)不及預(yù)期，黑色產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)整體情緒不高。節(jié)后首個(gè)交易日，鐵礦石價(jià)格沖高，但隨后跟隨成材價(jià)格持續(xù)下探，上周五止跌反彈。
供給將趨向?qū)捤?/strong>
截至10月14日當(dāng)周，鐵礦石45港周到港量為2112.5萬噸，環(huán)比下降幅度較大，主因是前期澳巴發(fā)運(yùn)量降低及南非港口工人罷工，礦石運(yùn)輸受阻，但當(dāng)前鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量環(huán)比回升，預(yù)計(jì)后續(xù)到港量將逐漸回歸均值水平。根據(jù)四大礦山的發(fā)運(yùn)目標(biāo)，四季度鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量大概率維持較高水平。
國(guó)內(nèi)方面，126家礦企產(chǎn)能利用率和鐵精粉產(chǎn)量持續(xù)回落，一方面，鋼材利潤(rùn)持續(xù)壓縮，需求偏弱，而內(nèi)礦品位低、開采成本高，礦企停工謹(jǐn)慎觀望；另一方面，部分礦山停工安檢，在即將進(jìn)入淡季，需求季節(jié)性下滑預(yù)期下，內(nèi)礦供給回升概率不大。從歷年同期看，四季度內(nèi)礦供應(yīng)也呈走弱趨勢(shì)。
由于我國(guó)鐵礦石供應(yīng)自給率較低，因此整體上四季度鐵礦石供給將趨向?qū)捤伞?/span>
需求季節(jié)性回落
鐵礦石需求錨定鋼材需求。截至10月21日，247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量為238.05萬噸，環(huán)比溫和回落，仍維持較高水平，但有掉頭跡象。高爐開工率小幅回落，但仍維持80%以上高位。鋼廠盈利降至較低水平，高爐利潤(rùn)也持續(xù)壓縮。此外，節(jié)后建材成交偏淡，整體表現(xiàn)不及9月，鋼廠產(chǎn)銷觀望情緒較濃，生產(chǎn)和采購(gòu)均以剛需為主。反映在上游，節(jié)后鐵礦石現(xiàn)貨交投氛圍較冷清，需求有走弱趨勢(shì)。
鋼材需求影響鐵礦石的需求預(yù)期。“金九銀十”已進(jìn)入后期，但鋼材需求一直不溫不火，預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)淡。盡管地產(chǎn)利好政策持續(xù)釋放，節(jié)前部分地區(qū)發(fā)布下調(diào)首套房貸利率下限、下調(diào)公積金貸款利率以及換購(gòu)個(gè)人所得稅優(yōu)惠等較強(qiáng)力度的政策支持地產(chǎn)銷售，但從目前數(shù)據(jù)看，地產(chǎn)行業(yè)復(fù)蘇尚需時(shí)日。“保交樓”持續(xù)推進(jìn)依舊是地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求的主要支撐。基建方面，10月底基建依舊保持較強(qiáng)力度，但隨著冬季臨近，工程會(huì)逐漸停工，需求也會(huì)季節(jié)性回落。
港口有累庫(kù)趨勢(shì)
截至10月21日當(dāng)周，由于本期到港量環(huán)比下滑幅度較大，45港港口周庫(kù)存環(huán)比小幅去庫(kù)，但日均疏港量環(huán)比回落較為明顯，降幅4.9%。后期隨著外礦發(fā)運(yùn)逐漸恢復(fù)，鐵礦石日耗觸頂回落，預(yù)計(jì)港口會(huì)出現(xiàn)累庫(kù)。
綜上所述，隨著“金九銀十”旺季臨近尾聲，鋼廠在利潤(rùn)壓縮背景下，日均鐵水用量將逐漸回落，鐵礦石需求預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)淡。供給端若無大的影響因素，持平或轉(zhuǎn)松的概率較大。因此，四季度鐵礦石供需格局將轉(zhuǎn)向?qū)捤桑F礦石價(jià)格進(jìn)一步承壓。
免責(zé)聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)僅歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書面授權(quán)，且tiegu保留對(duì)任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)交流，并不代表tiegu贊同其觀點(diǎn)及對(duì)其真實(shí)性、完整性負(fù)責(zé)。如無意中侵犯了您的版權(quán)，敬請(qǐng)告之，核實(shí)后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請(qǐng)授權(quán)及投訴，請(qǐng)聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。