對(duì)于1月，我們認(rèn)為鋼材處于供需雙弱的格局。供給端，短流程產(chǎn)量延續(xù)下降大幅下降，長(zhǎng)流程產(chǎn)量維持相對(duì)穩(wěn)定。就短流程鋼廠而言，谷電利潤(rùn)維持虧損，廢鋼價(jià)格高企，電爐廠收廢困難。同時(shí)，電爐廠接單情況較差，陸續(xù)開(kāi)始提前放假，預(yù)計(jì)1月短流程產(chǎn)量將持續(xù)下降。對(duì)長(zhǎng)流程鋼廠而言，鋼廠利潤(rùn)維持低位，部分鋼廠或開(kāi)啟減產(chǎn)，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比回落，鋼廠復(fù)產(chǎn)或者進(jìn)行主動(dòng)檢修的動(dòng)力都不足，預(yù)計(jì)1月產(chǎn)量或?qū)⒊霈F(xiàn)減少。需求端，現(xiàn)實(shí)需求疲弱，但需求預(yù)期較強(qiáng)。地產(chǎn)方面，政策兜底意愿較強(qiáng)，在融資端和銷售端均有較大力度的政策出臺(tái)，2023年將是檢驗(yàn)政策效果的階段，同時(shí)新的政策或?qū)㈥懤m(xù)出臺(tái)。短期地產(chǎn)端指標(biāo)或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)，但政策預(yù)期較強(qiáng)，對(duì)鋼材或難構(gòu)成較大的利空。基建方面，1月隨著工人返鄉(xiāng)以及項(xiàng)目提前收工等因素影響，實(shí)物工作量或環(huán)比出現(xiàn)大幅減弱。但基建作為逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手，今年上半年的政策或仍將維持較強(qiáng)力度。
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