煤價拐點在八月中旬

本周，受臺風煙花登陸影響，我國華東地區江浙滬閩等地連降大到暴雨，降溫達3-5攝氏度。受降溫影響，華東地區民用電負荷回落，電廠日耗下降。盡管八月上旬，華東地區可能再次出現晴好天氣，但經過了本周被動壘庫后，電廠存煤有望小幅增加，家有存煤心不慌，繼續大規模采購的欲望減弱。此外，進入夏季，南方很多地區開展錯峰生產，水泥等耗能行業停限產，給民用電讓路；這個時候，一旦南方持續下雨，民用電負荷下降，電廠日耗回落，從而實現了被動累庫，需求將略有減弱。值得注意的是，今年三伏天有點長，往年，三伏天只有30天，而2021年的三伏天卻是40天；7月11日起頭伏，7月21日起中伏，8月10日至8月19日末伏。結束后還有“秋老虎”，要到9月中下旬才可能真正的涼快下來。從目前一直到八月底，民用電負荷依然在高位，電廠日耗保持中高位水平。

預計本月下旬，煤價漲幅收窄，而煤市真正的拐點應該在八月中旬。首先，本月下旬開始，北方地區逐漸告別陰雨天氣，北方煤港主要以晴好天氣為主，方便煤炭裝卸作業，港口煤炭發運效率提高。其次，晉陜蒙等重點產煤地區響應上級號召，增產增供增運，加快優質產能釋放數量；尤其國有大中型煤炭企業發揮表率作用，提高長協兌現率，在確保安全的前提下按最大能力組織生產。而大秦線、朔黃線、蒙冀線發運量也將出現明顯提高，我國環渤海港口存煤將出現增加態勢，讓優質煤不再奇貨可居，部分前期存煤偏低的電廠存煤恢復至高位，煤價將趨向平穩。再次，三伏天將于八月底結束，也就意味著高溫天氣即將在八月底結束，預計八月中旬，手中有貨的貿易商不再捂貨，開始加快出手，發運市場煤數量增加；下游可選擇性增強，環渤海港口煤價將出現穩中回落。第四，國家取消與澳洲的貿易往來后，國內終端用戶進一步增加了從其他國家的煤炭進口，加拿大、美國、哥倫比亞和南非成為了我國主要的進口煤來源國。此外，還繼續增加蒙古進口，彌補印尼煤雨季發運減少出現的缺口。

經歷了本月下旬和八月上旬的惡補之后，電廠存煤緩慢增加。而臨近夏末，部分用煤企業由于日耗下降，電廠庫存被動壘庫，繼續大規模采購積極性會下降，市場煤采購數量減少之后，煤價支撐力度減弱。預計在八月中下旬，環渤海港口煤價進入下跌通道。

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