近期，鋼材市場出現了新變化。
“價格上漲后鋼廠利潤修復比較快，產量持續回升，市場還是擔心一旦需求不及預期，產量回升對去庫帶來較大影響。”光大期貨黑色研究總監邱躍成說。
寶城期貨黑色研究員涂偉華也告訴記者，上周247家鋼廠中盈利鋼廠占比僅有35.93%，多數鋼廠依然表現虧損，但近期鋼材價格上漲會讓鋼廠盈利情況改善，因即期成本核算下多數品種噸鋼利潤均迎來明顯回升，其中華東地區螺紋鋼、熱卷噸鋼利潤較前期低點分別回升101元、97元。
此外，近期螺廢價差維持高位，而即期成本核算下均已出現盈利情況，可見當前電爐廠利潤也相對較好；據數據顯示上周全國76家建材獨立電弧爐鋼廠中26.32%的鋼廠微利，65.79%的鋼廠持平（這其中大多數因停產導致產品盈利情況持平），僅有7.89%的鋼廠虧損。
“得益于近期鋼材價格上漲，目前鋼廠利潤迎來修復，即期成本核算下部分品種噸鋼利潤依舊較好。”涂偉華說。
產量回升明顯，螺紋庫存轉入下降通道
數據顯示，螺紋鋼產量增加18.82萬噸至282.17萬噸，農歷同比減少8.11萬噸；社庫環比增加3.82萬噸至915.94萬噸，農歷同比減少84.5萬噸；廠庫環比減少15.33萬噸至337.3萬噸，農歷同比增加17萬噸。本周螺紋鋼表觀消費量環比回升71.91萬噸至293.68萬噸，農歷同比增加38.15萬噸。螺紋鋼周產量連續第四周回升，總庫存由升轉降，表需環比同比均繼續回升，數據表現基本符合預期。
邱躍成告訴記者，供應方面，近期隨著鋼價上漲，長短流程鋼廠利潤均出現回升，鋼廠復產動力進一步增強，產量回升明顯。需求方面，下游工地復工復產進一步加快，備貨較為積極，市場成交明顯放量。本周一至周三全國建材日均成交量17.98萬噸，環比上周回升24.97%，相較去年農歷同期增加2.97%，杭州市場螺紋鋼日均出庫量為3.53萬噸，環比上周增加19.37%，相較去年農歷同期增加35.38%，杭州市場螺紋庫存回落至85.8萬噸。
據百年建筑網統計，截至2月21日全國施工企業開復工率為86.1%，較上期提升9.6個百分點，同比去年(農歷二月初二）提升5.7個百分點；勞務到位率83.9%，較上期提升15.7個百分點，同比去年提升2.8個百分點。
“工程開復工率及勞務到位率均高于去年同期水平，終端需求得到較快恢復。在春節后第四周五大品種及螺紋鋼庫存均轉入下降通道，庫存表現好于過去幾年同期水平。不過近期螺紋鋼價格上漲幅度較大，終端接受需要一個過程，且鐵礦石價格出現減倉回調，對市場情緒有一定影響。”邱躍成說。
記者注意到，當前螺紋鋼產量增加時庫存轉入下降通道。
本周的鋼材產銷數據顯示，五大品種庫存開始下降，環比上周下降30.95萬噸，螺紋鋼庫存總量為1253.24萬噸，環比上周下降11.51萬噸。然而，鋼材庫存下降并未驅動鋼材期價持續上漲，相反螺紋鋼、熱卷主力合約周四沖高回落，錄得小幅下跌，近兩個交易日高位振蕩。
“目前來看，導致鋼價漲勢趨緩的原因主要是原料強勢未能延續，煤礦事故擾動下焦煤期價沖高回落，漲勢不及預期，而調控政策抑制下礦價漲勢也在趨緩。此外，同類咨詢機構已提前公布鋼材庫存下降情況，前期鋼價上漲已然對庫存去化利多有所體現。”涂偉華說。
西南期貨黑色系高級研究員夏學釗也告訴記者，這意味著春節前后的傳統累庫周期已經結束，市場的庫存拐點已經出現，后期市場將進入庫存消耗周期。對比來看，今年春節前后的庫存積累幅度明顯低于往年。以農歷日期進行對比，1253萬噸的庫存是近6年同期的最低水平。正是在此背景下，螺紋鋼期貨價格在春節前持續上漲，春節后呈現高位振蕩態勢。
記者發現，螺紋鋼呈現出供需兩端均回升局面，且需求恢復力度較好，繼而帶來本周庫存去化。具體來看，建筑鋼廠復產積極，螺紋鋼周產量環比增18.82萬噸，連續四周增加，低位增量顯著并已升至相對高位，且品種噸鋼利潤依舊較好，預計供應仍將高位回升。與此同時，螺紋鋼需求也在恢復，周度表需環比增71.88萬噸，連續兩周大幅增加，已高于去年同期水平，全國主要貿易商建筑鋼材采購數據同樣低位放量，顯示需求回升預期在兌現，疊加宏觀樂觀預期未變，繼續給予鋼價強支撐。
“終端需求恢復帶來螺紋鋼供需格局改善，疊加市場情緒樂觀，鋼價短期維持高位運行，需注意的是螺紋鋼產量在回升，一旦需求表現不及預期，屆時謹防鋼價回落風險。”
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