鋼價來到了關鍵節點，期鋼近期一度突破4400關鍵位置。但從昨天兩個數據機構周度數據顯示，鋼材需求本周有所減弱，產量繼續增加。同時房地產數據不及預期，城鎮失業率不及預期，鋼價順勢回落。
那么這一波鋼價回調是反轉還是調整呢?首先從季節性因素分析，3月份不太具備反轉基礎，金三銀四是需求旺季。3月份需求的強度和去庫的速度決定鋼價短期波動走勢。同時我們關注到，這一次回落，是從4400點開始回調，這也是2022年11月份以來的最高點。所以要有風險意識，警惕大幅回落的可能。
綜合來看，針對這一波下跌行情，我們看調整(不排除大幅調整的可能)，但不看行情反轉，行情反轉需要兩個條件，一是需求被證偽或需求見頂，這個大概率在4-5月份。二是，產量維持在高位，日粗鋼產量要維持在300萬噸以上。兩者具備，會出現反轉行情，目前暫以調整行情應對。
一、行情要聞及分析
1、統計局：1-2月中國固定資產投資53577億，同比增長5.5%
1-2月份，全國固定資產投資(不含農戶)53577億元，同比增長5.5%。其中，民間固定資產投資29420億元，同比增長0.8%。從環比看，2月份固定資產投資(不含農戶)增長0.72%。
分析師觀點：我們看到固定資產投資實現了同比增長5.5%，固定資產投資里，基建的占比相對較重。我們預估一季度、二季度基建投資增速會達到10-15%，主要是以政府項目為主。但同時看到，民間固定資產投資同比增長依然偏弱。需求相對不足。
2、統計局：1-2月房地產開發投資下降5.7%
1-2月份，全國房地產開發投資13669億元，同比下降5.7%;其中，住宅投資10273億元，下降4.6%。1-2月份，房地產開發企業房屋施工面積750240萬平方米，同比下降4.4%。其中，住宅施工面積527695萬平方米，下降4.7%。房屋新開工面積13567萬平方米，下降9.4%。
分析師觀點：通過數據看，無論是從房地產開發投資、還是房地產開發企業房屋施工面積、包括房屋新開工面積，都出現了同比下降。這也說明房地產的復蘇之路依然比較漫長，前途光明，道路曲折。上半年房地產用鋼需求依然偏緩，預估下半年房地產用鋼需求將觸底反彈。
3、統計局：：中國1-2月規模以上工業增加值同比增長2.4%
1—2月份，規模以上工業增加值同比實際增長2.4%(增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率)。從環比看，2月份，規模以上工業增加值比上月增長0.12%。1—2月份，采礦業增加值同比增長4.7%，制造業增長2.1%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長2.4%。
分析師觀點：1-2月規模以上工業增加值同比增長2.4%，雖然同比增長，但由于去年基數偏低，增長幅度并不大。同時環比增長僅有0.12，從各項數據來看，2023年的經濟復蘇之路依然相對緩慢。
二、鋼價預測
宏觀方面，前兩月規模以上工業增加值及固定資產投資增速均提高，但房地產各項數據同比增速依然為負數，僅降幅有所收窄。實際需求方面，237家主流貿易商建材成交自高峰回落17.2%至17.54萬噸。最新周度數據顯示，本周建材產量增加2.03萬噸，庫存減少62.45萬噸，表觀需求回落。近期市場流傳關于鋼廠產能平控的相關消息，但是真假難辨，炒作周期較短。短期鋼價有弱調需求，預計今日鋼材價格持穩個跌。
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