隨著國(guó)內(nèi)鋼廠限產(chǎn)加快，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)暴跌，期貨主力合約近一個(gè)月跌幅超30%，而現(xiàn)貨價(jià)格也從歷史高點(diǎn)下跌了近40%。
這一周，國(guó)內(nèi)鋼企壓縮鋼鐵產(chǎn)量的行動(dòng)還在繼續(xù)。根據(jù)Mysteel（我的鋼鐵網(wǎng)）調(diào)研247家鋼廠數(shù)據(jù)顯示，本周鋼廠高爐開工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%。而此前，7月份河北省粗鋼產(chǎn)量同比下降19.51%。
限產(chǎn)之下，上半年還在持續(xù)飆升的鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)了暴跌，市場(chǎng)對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨購買熱情明顯降溫。目前鐵礦港口庫存在1.3億噸，加上壓港船只的量后在1.5億多噸的水平，已經(jīng)離歷史最高的1.7億多噸不遠(yuǎn)。無疑，鐵礦石上半年的狂熱將難以在下半年重現(xiàn)。
國(guó)內(nèi)鋼廠限產(chǎn)漸成現(xiàn)實(shí)，鐵礦石一個(gè)月暴跌30%
鐵礦石價(jià)格在劇烈下跌。在期貨市場(chǎng)上，鐵礦石期貨主力合約自7月16日以來一路下跌，從高點(diǎn)1132.5元/噸一度跌落至761元/噸，20日?qǐng)?bào)收777.5元/噸。一個(gè)月的時(shí)間跌幅超30%，創(chuàng)去年10月以來新低，而現(xiàn)貨價(jià)格也隨之不斷走低。
根據(jù)鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)編制機(jī)構(gòu)---普氏能源資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，8月19日，鐵礦石跌至130.02美元/噸的低位。8月20日，價(jià)格有所反彈，報(bào)價(jià)在139.10美元/噸。此前，在今年5月份鐵礦石巔峰時(shí)期曾達(dá)230美元/噸的歷史高點(diǎn)，與歷史高點(diǎn)相比，如今鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格暴跌了近40%。
“近期鐵礦石價(jià)格的下跌一方面是粗鋼壓減帶來的鐵礦供需逐步寬松邏輯的持續(xù)兌現(xiàn)，另一方面則是宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較差帶來的終端需求走弱預(yù)期的影響。”國(guó)投安信期貨公司分析師韓倞認(rèn)為。
此外，多位業(yè)內(nèi)人士表示，限產(chǎn)預(yù)期導(dǎo)致鐵礦石期貨價(jià)格下跌，并帶動(dòng)了現(xiàn)貨價(jià)格走弱，而現(xiàn)貨價(jià)格驟降又在短期內(nèi)進(jìn)一步抑制了下游企業(yè)的需求。這也是本輪鐵礦石價(jià)格快速下跌的主要原因。
今年國(guó)內(nèi)強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，國(guó)內(nèi)鋼企響應(yīng)號(hào)召，紛紛加緊壓縮鋼鐵產(chǎn)量，而且效果也開始顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，本周鋼廠高爐開工率73.57%，環(huán)比上周下降1.43%，同比去年下降17.84%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率85.47%，環(huán)比下降0.42%，同比下降9.33%。
其實(shí)，不僅僅是8月，自7月以來全國(guó)鋼企開工率、粗鋼日產(chǎn)量持續(xù)走低，很多鋼企都提前壓縮原料庫存。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局披露的全國(guó)分省市產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，7月份，18個(gè)省市粗鋼產(chǎn)量同比下滑。其中，河北省粗鋼產(chǎn)量為1813.14萬噸，同比降19.51%；江蘇省粗鋼產(chǎn)量為1014.48萬噸，同比降2.27%。而同樣在今年7月份，我國(guó)僅進(jìn)口了8850萬噸鐵礦石，與去年同期相比大跌21.4%。
進(jìn)口萎縮的同時(shí)，鐵礦石堆積庫存出現(xiàn)了明顯上升。數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)45個(gè)港口的鐵礦石貿(mào)易庫存刷新近年新高，目前鐵礦港口庫存在1.3億噸上下，加上壓港船只的量后在1.5億多噸的水平，已經(jīng)離歷史最高的1.7億多噸不遠(yuǎn)，下半年極有可能突破歷史新高。庫存累漲的背后是市場(chǎng)對(duì)鐵礦石現(xiàn)貨購買意圖的下降。從全國(guó)港口成交量來看，截至上周，全國(guó)主港鐵礦現(xiàn)貨日均成交79萬噸，環(huán)比下降29.8%。
鐵礦石價(jià)格將會(huì)承受更大的壓力
面對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)減產(chǎn)壓力，全球礦業(yè)巨頭必和必拓本周三警告稱，在中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量下降和全球最新疫情爆發(fā)的背景下，鐵礦石價(jià)格已見頂。必和必拓在其對(duì)大宗商品的展望報(bào)告中表示，“從中期來看，隨著粗鋼產(chǎn)量停滯不前、廢鋼比上升，預(yù)計(jì)中國(guó)的鐵礦石需求將低于目前水平。此前，標(biāo)普全球普氏也曾預(yù)測(cè)，中國(guó)下半年的建筑鋼材需求可能會(huì)出現(xiàn)六年來的首次暴跌。
實(shí)際上，為了對(duì)付今年上半年持續(xù)瘋漲的鐵礦石，監(jiān)管政策給出兩記重拳，宣布鋼鐵限產(chǎn)，以及取消鋼鐵出口退稅，推動(dòng)對(duì)進(jìn)口鐵礦石的需求不斷下降。7月29日，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局公告，自2021年8月1日起，取消23個(gè)鋼鐵產(chǎn)品出口退稅，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)品出口不再享有出口退稅紅利。
這次調(diào)整的目的是減少初級(jí)產(chǎn)品及相關(guān)鋼材產(chǎn)品的出口量，鋼鐵行業(yè)目前發(fā)展首先任務(wù)是要保證國(guó)內(nèi)供應(yīng)，不把污染和碳排放留在國(guó)內(nèi)，出口制約將相應(yīng)減少對(duì)鐵礦石需求，有利于我國(guó)原料資源保障，使出口資源回流國(guó)內(nèi)，同時(shí)也有助于鐵礦石價(jià)格理性回歸，保證我國(guó)鋼鐵工業(yè)合理利潤(rùn)，保障國(guó)內(nèi)鋼鐵市場(chǎng)供給，保持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)定。
中鋼協(xié)也預(yù)測(cè)，我國(guó)下半年對(duì)鋼鐵的需求將放緩，隨著出口戰(zhàn)略調(diào)整，國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)供應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步穩(wěn)定，鐵礦石價(jià)格也會(huì)回落至正常區(qū)間。這樣一來，澳大利亞想要繼續(xù)加大鐵礦石出口“撈金”似乎變得更加困難了。
未來關(guān)鍵還是看下游，基建房地產(chǎn)還有多少空間？
“7月份下游用鋼需求放緩，帶動(dòng)了鐵礦和鋼材價(jià)格雙雙從高點(diǎn)回落，上半年鋼鐵市場(chǎng)高鋼價(jià)、高礦價(jià)、高利潤(rùn)的三高格局在下半年很難重現(xiàn)。”中金公司分析師郭朝輝表示。
從數(shù)據(jù)上看，7月份土地市場(chǎng)明顯降溫。統(tǒng)計(jì)顯示，7月全國(guó)土地供應(yīng)建筑面積39607.85萬平米，環(huán)比小幅下降1.9%，同比減少17.8%。而土地市場(chǎng)成交規(guī)模環(huán)比降低，7月土地市場(chǎng)整體成交規(guī)模為29353萬平米，較上月下降18%；成交均價(jià)持續(xù)下跌，7月土地成交樓面價(jià)為1309.62元/平米，環(huán)比下跌43.6%。
另外，在挖掘機(jī)市場(chǎng)上，也給了巨大的降溫信號(hào)。根據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，7月國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)銷量1.2萬臺(tái)，同比減少24%，而此前4-6月中挖累計(jì)銷量同比減少5%。顯然，7月挖掘機(jī)下降幅度明顯放大。結(jié)合7月份信貸及社融數(shù)據(jù)來看，7月社融增量1.06萬億，比上年同期少6362億元。
顯然，監(jiān)管政策對(duì)房地產(chǎn)和城投等領(lǐng)域持續(xù)保持高位壓力。比如受貸款集中度管理以及各地紛紛出臺(tái)的限購政策等的影響，房地產(chǎn)對(duì)信貸的吸納能力明顯減弱，土地基建也明顯降溫。
國(guó)泰君安分析師李鵬飛認(rèn)為，在2015年地產(chǎn)行業(yè)觸底后到2018年走的是一個(gè)需求端的邏輯，即銷售帶動(dòng)開工、開工帶動(dòng)施工、施工帶動(dòng)投資。在2018年之后，地產(chǎn)端政策收縮之下，地產(chǎn)走的是供給端邏輯，即融資趨緊，地產(chǎn)商加速周轉(zhuǎn)回籠資金。2021年，我們認(rèn)為應(yīng)當(dāng)從需求端去看，后疫情時(shí)代地產(chǎn)端的銷售有底部復(fù)蘇的跡象，今年地產(chǎn)銷售端需求超預(yù)期的概率很大，從最近的數(shù)據(jù)中我們也看到銷售比開工要強(qiáng)。
李鵬飛認(rèn)為，按照我國(guó)目前的城鎮(zhèn)化率和工業(yè)化水平的情況，未來5年左右我國(guó)的鋼鐵需求還是會(huì)維持每年2%以上的年化復(fù)合增速。而從供給端來看，基本上已經(jīng)到了比較頂部的狀態(tài)，全球鋼鐵價(jià)格也將迎來一輪新的景氣周期。
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