成材方面，gg及zg產量數據略有分化，前者顯示產量趨增螺紋增產14.58萬噸，后者趨降長短流程合計螺紋減產8.6萬噸，今日關注ms產量邊際變化預計偏穩，唐山空氣質量暫未退后十仍有一定壓力預計短期放松限產的空間有限。需求端，建材消費逐步回升，成交連續放量后昨日再度縮量但整體均值中樞上抬，預計本周表需水平環比繼續回升，同比增速向上收斂。壓減粗鋼政策下，下半年粗鋼同比降10-15%，螺紋消費預計整體降6%左右，價格暫無讓螺紋邊際產量虧損減產的動力，高爐成本降至電爐之下后，電爐成本作為邊際成本將提供有效支撐。
策略建議：單邊維持多配，近期關注消費回升進度，螺紋指數短期運行區間參考5080-5300。螺礦比價短期調整，向上邏輯長期維持；空卷多螺價差頭寸繼續持有。
鐵礦方面，海外發運整體中性，到港水平正常，壓港釋放下港口整體偏松。需求端，鐵水產量趨穩，在227-229萬噸/日運行保持粗鋼平控的執行水平，預計短期大幅波動可能性低；港口成交量價回升，雙節前鋼廠補庫帶動價格企穩反彈，但壓粗鋼政策對下半年平衡表的過剩格局難改，高度暫不宜過度樂觀。
策略建議： 短期反彈但高度或有限，區間操作對待，鐵礦石指數運行參考740-880；長期仍偏空。01-05正套頭寸持有至9月中旬。
焦炭方面，六輪提漲落地，貿易價繼續漲至3470元，折倉單價3620元。環保組進駐山東等五省，山西山東限產保持，陜西地區因全運會限產，新產能投產政策放慢。成本繼續推高，部分焦企虧損被動限產。下游鋼廠限產持續檢修增多，日產量小幅下降，利潤偏低。整體供需雙弱，相對緊平衡，盤面成本支撐為主要邏輯；焦煤方面，煤礦產量有所恢復但近期開工率有降，蒙煤口岸疫情反復影響進口量。庫存繼續去庫，反應資源緊張問題依舊，部分焦企采購原料難度大。綜合看短期供給偏緊依舊。
操作建議：焦炭01繼續強勢，目前貼水較高或仍有一定上行空間；焦煤供應矛盾未變，01持續多配，2280強支撐，關注煤礦產量變化。
動力煤方面，煤價暫穩，產地方面，煤炭產量近期有增，榆林內蒙復產露天煤礦逐步釋放，近日又有16座露天煤礦取得用地批復，隨著保價穩供政策執行，供應緊張逐步好轉。港口庫存整體持穩緩增，但整體北方兩港庫存處于歷史較低位置。近期內陸多降雨，北方天氣逐步轉涼，電廠日耗有減輕，需求已有短暫回落。水泥等高耗能行業開展錯峰生產，9月進入相對開工旺季，冬儲期或因供應偏緊有所提前，下游消費有較好支撐。01盤面貼水雖有修復但依舊偏高，整體情緒偏強。
操作建議：動力煤01偏強運行，遠期供應雖預期好轉，但貼水較高，謹慎參與多頭，840支撐較好，參考區間840-890。
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