上周，五大材周消費量延續上升，庫存也出現去化，剛經歷完一波調整，臨近旺季建材期貨現貨價格穩步上漲。至上周五收盤，螺紋主力2201合約收5222元/噸，較上周上漲122元/噸，漲幅2.39%。熱卷主力2201合約收5495元/噸，較上周上漲37點，漲幅0.68%。現貨方面，上海螺紋現貨5200元/噸，較上周上漲60元/噸，上海熱卷現貨5660元/噸，較上周上漲10元/噸；基差方面，螺紋10合約141元/噸，較上周下降了17元/噸，熱卷10合約49元/噸，較上周下降42元/噸；上周建材每日平均成交約19.36萬噸，較前周略有上漲。
供給方面：Mysteel調研五大鋼材周度產量1012.94萬噸，周環比下降2.65萬噸，其中螺紋產量327.38萬噸，周環比上漲2.7萬噸，熱卷產量317.70萬噸，較上周下降2.93萬噸；Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率74.22%，環比上周增加0.65%，同比去年下降17.19%；高爐煉鐵產能利用率85.30%，環比下降0.17%，同比下降9.34%；鋼廠盈利率89.18%，環比下降0.00%，同比下降6.06%；日均鐵水產量227.05萬噸，環比下降0.46萬噸，同比下降24.87萬噸；Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率57.32%，環比增加0.14%，產能利用率69.39%，環比增加0.16%，剔除淘汰產能的利用率為75.53%，較去年同期下降10.68%，鋼廠盈利率77.91%，環比持平。上周螺紋、冷軋和中厚板微增，線材和熱軋微降，五大材產量出現細微分化。
消費方面：上周鋼聯公布五大成材表觀需求1035.71萬噸，周環比上漲1.2%，其中螺紋表觀需求339.68萬噸，周環上漲0.7%，熱卷表觀消費323.72萬噸，周環比上漲1.7%。近期受疫情、天氣、交通以及國內外宏觀政策、悲觀情緒影響，上周消費較上上周略有好轉，隨著淡季臨近尾聲，旺季到來后勢必會帶動消費的增長。
庫存方面：上周Mysteel調研全國五大成材庫存加總2104.47萬噸，周環比減少22.77萬噸，其中螺紋庫存1121.86萬噸，周環比減少12.30萬噸，熱卷庫存391.49萬噸，較上周降6.02萬噸。庫存周環比下降，但仍處歷史高位水平。
整體來看，房地產需求數據下滑造成的利空已經兌現，目前處在淡季尾聲旺季未來的尷尬之地，下游旺季預期以及終端備貨資源少的事實給價格一定程度的托底。供應缺口的支撐還在，未來如果炒作減產預期，那么應當出現遠月強于近月合約的表現，可以關注這一信號。當下事實上的開工、產量、消費仍處在比較低的水平，鋼材的供需整體上看是比較健康的，由于絕對低產量，因此，我們認為鋼價中期仍有偏強運行的機會，但需求未啟動前，需要持續關注粗鋼壓產的進度和力度，謹慎對待短期大幅波動的市場擾動因素。
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