供應端，本周鋼銀城市庫存顯示鋼材總庫存有小幅增加，其中增量主要來自建材，而熱卷、中厚板庫存仍有小幅下降。上周鋼聯五大品種鋼材產量數據有小幅增長，主要也是建材產量上升，板材產量仍有小幅減少。然而，盡管近期高頻數據均顯示鋼材產量和庫存有小幅增長，但受近期壓減產量政策、能耗雙控及環保等多重因素影響，9月鋼廠停產檢修有進一步擴大，使得市場對后期鋼材供應偏緊的預期進一步增強。不過，進口方面，近期國內鋼坯價格持續上漲，但東南亞、中東、獨聯體、印度等國的鋼坯價格大多持穩，國內外方坯價差擴大，依然有利于國外鋼坯資源的進口。
需求端，上周鋼聯數據顯示鋼材社會庫存連續五周下降，說明近期下游需求在小幅釋放。實際上，隨著國內疫情的緩解及天氣的好轉，近期終端工地需求確實有所恢復，水泥開工率也有持續回升，國內建材成交也呈現逐漸向好的跡象，但旺季需求的持續性仍有待進一步觀察。板材需求仍有分化，汽車、機械、家電產銷量下滑，但集裝箱、電梯、造船等行業需求表現相對較好，不過隨著旺季來臨，近期板材需求也較8月略有改善。板材出口方面，目前歐美冷熱板卷與國內的價差依然較大，而東南亞地區與國內鋼材的價差持續收窄，目前已經幾無出口空間。
綜合而言，近期機構高頻數據顯示鋼材產量及庫存均有增加，雖然在9月限產加大的情況下，市場對后期鋼材供應預期依然偏緊，但旺季來臨后的需求表現能否持續向好才是支撐鋼價的關鍵。昨日建材成交有所回落，晚間公布的8月挖掘機銷量繼續環比下降，導致市場對需求的預期有所轉弱，不過雙節前的終端補庫或將對需求形成一定支撐，料短期鋼價可能以震蕩運行為主。
供應端，上周澳巴發運量有所下降，澳洲到中國的量也有明顯減少，從到港量來看，無論鋼聯數據還是點鋼網信息均顯示上周到港量有一定幅度下降，整體鐵礦石無論發運還是到港均有回落表現。不過，考慮到港口前期壓港資源仍在逐漸釋放，當前國內港口鐵礦石資源供應依然較為寬裕。內礦方面，隨著前期檢修礦山陸續復產，近期國內礦產量有所回升，鐵精粉庫存也有小幅增加。
需求端，受壓減產量政策、能耗雙控及環保等多重因素影響，9月國內鋼廠停產檢修進一步擴大，導致市場對鐵礦需求預期持續轉弱。不過，值得注意的是，從7月開始執行限產以來，鋼廠已經大幅降低了自身的原料庫存水平，隨著中秋及國慶假期的即將來臨，預計當前部分庫存較低的鋼廠仍有一定的采購補庫需求。但在近期市場對鐵礦預期較弱的情況下，無論港口現貨成交還是遠期美元貨成交依然表現低迷。昨日普氏價格有所上漲，但PBF及超特粉落地仍有一定的利潤空間，顯示當前國內需求仍相對強于國外。
綜合而言，盡管近期發運及到港都有所回落，但港口庫存依然寬裕，疊加9月鋼廠限產進一步擴大，鐵礦市場供穩需弱格局未變。不過，考慮到鋼廠整體低庫存情況下，雙節前或仍有部分采購補庫需求，預計近期礦價或將震蕩偏弱運行。
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