成材方面，gg數據顯示建材產量微降0.17萬噸，熱卷降5萬噸，新增限產力度對于產量的起到壓制，后續仍是等待落實進一步的限產動作，目前供給離各省壓減目標完全執行仍有一定空間。需求端，全國建材表觀需求gg口徑略有回落-3.28，熱卷小幅回升+1.69，從建材成交水平看需求表現環比應該是繼續回升，今日關注螺紋表需情況觀察終端消費情況，若同比環比皆繼續向上將給上漲提供有力支撐。庫存維持良好去化，建材-29.81，熱卷-13.35，供給收縮下等待消費旺季放量加速去庫。發改委稱將加速基建項目開發，一方面是開展REITS時點，另一方面加快專項債的投入使用，后續基建發力的預期增強，但力度有限或更多是“托而不舉”。
策略建議：長期維持多配，旺季初期震蕩偏強，底倉持有及滾動做多結合，短期操作區間參考5380-5530并關注區間突破情況。套利方面，做空卷螺價差頭寸繼續持有；多螺礦比價頭寸繼續持有。
鐵礦方面，供給繼續維持中性，矛盾暫時不強，港口壓港較多仍能釋放額外供給，港口庫存維持趨勢性累積。需求端，日均鐵水短期弱穩但后續有進一步下降空間，要完全落實限產可降10萬噸/日，交易節奏可能更多和限產進度相關，港口成交仍低現貨支撐偏弱，雙節前一周關注下游補庫情況，若有反彈可繼續加空。
策略建議：長期維持空配，指數運行區間暫參考860-740-660。
焦炭方面，十輪提漲200開始，貿易價4000元，折倉單價4150元。貿易商畏高心理強，交投謹慎。山東陜西等地限產加嚴開工下降明顯，日產量繼續走低。下游鋼廠限產持續，產量微增維持低位。整體供需雙弱，相對緊平衡；焦煤方面，煤礦產量恢復慢，煤礦事故加劇結構化緊張情緒。蒙古疫情嚴重，口岸因確診司機再次關閉。庫存本周少量累庫，但資源緊張問題依舊，觀察累庫的延續性。近期煤價受監管關注，期貨限倉交易，手續費調增的情況下，需注意高位風險。
操作建議：焦炭01，貼水仍偏高，成本支撐尚好，易漲難跌，盤面支撐3550，參考區間3550-3900；焦煤供應矛盾暫未變，可繼續多配，近期煤價受到各方監管關注需注意高位風險，參考區間2795-3000。
動力煤方面，煤價走強，產地方面，煤炭產量平穩，鐵路發運稍有恢復，榆林內蒙復產露天煤礦逐步釋放，保價穩供政策陸續執行，供應緊張預期好轉，落地效果需要跟蹤。貿易商發往港口積極性不強，調出量略有增加，港口庫存繼續下降，整體北方兩港庫存處于歷史較低位置。近期雖多降雨，北方天氣轉涼，但電廠日耗依舊偏高。水泥等高耗能行業開展錯峰生產，9月相對開工旺季，冬儲期或因供應偏緊有所提前，下游消費有較好支撐，需求開始釋放。
操作建議：動力煤01，產能釋放偏慢，供應矛盾暫存，遠期供應預期好轉需求有降，參考區間940-1010。
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