成材方面，減產的力度繼續加壓，江蘇等地雙控政策下的威力體現，螺紋鋼周產量降至307.15萬噸（-20.08）為近年歷史同期最低位，熱卷產量310.91萬噸（-7.92），供給的壓縮進一步落實鐵水日均產量也有減量且仍有壓減空間。需求端，周初華東地區臺風影響建材消費，本周螺紋表需342.56萬噸（-29.56）單周增速再度回到-10%以下，熱卷表需314.75萬噸（-18.05）環比亦一定超季節性下滑，整體看外在擾動較多，本月除上周需求放量外整體不盡人意，福建疫情導致的需求缺失本月底有望解除，西安全運會下土建基本停工維持至10月份下旬，中觀數據層面給不到很好的需求預期，但供給減量下目前庫存去化相對較好但要給到價格很好的上行驅動可能需要看到絕對水平降至低位，短期市場對于等待消費的耐心下降，資金離場下預計盤面驅動不足。
策略建議：長期維持偏多配置，短期傾向于震蕩休整，區間操作或對沖多配為主，螺紋01短期參考5250-5400-5650。套利方面，多螺空卷01頭寸持有；多螺空礦01頭寸持有；焦炭基差率達到同期極值水平空配風險增加，多螺空焦頭寸離場。
鐵礦方面，海外發運維持中性狀態，本周壓港情況有所好轉，但由于周初天氣原因到港情況不佳導致港口庫存去化，本周港口庫存12975.74萬噸（-59.46）。需求端，鐵水日均產量222.9萬噸（-2.73），按照全年壓減2700萬噸的目標進行限產則鐵水仍有5萬噸左右降幅空間，鐵水持續回落中難言價格見低，而下游補庫預期目前看基本落空，疏港274.23萬噸（-9.03）下降，鋼廠庫存絕對水平下但庫銷比被動抬升，嚴格限產下并未出現補庫動作。
策略建議：長期維持空配，補庫預期落延續跌勢，底部暫參考指數570價格中樞附近。
焦炭方面，十一輪提漲落地，貿易價4050元，折倉單價4250元，較鋼廠采購價已有滯后。徐州地區本周因環保因素限產，產量降至54.48（-1.83）萬噸。下游鋼廠限產加嚴，產量繼續下降，庫存本周再次去庫，供需雙弱；焦煤方面，煤礦產量仍未恢復到6月水平，煤礦事故頻發，安全減產嚴格。蒙古疫情嚴重，口岸通關100-200車。庫存本周繼續累庫，但結構性緊張問題依舊。近期煤價受監管關注，期貨限倉交易，手續費調增，保證金大幅度增加的情況下，盤面已有回落，但遠期焦煤供應矛盾仍存。
操作建議：焦炭成本支撐尚可貼水高，01合約壓力3500，參考區間3450-3150；焦煤短暫回調后可繼續多配，01合約參考區間2880-2650。
動力煤方面，產地方面，榆林煤礦逐步恢復生產，鄂爾多斯因缺票外銷緊張，短期供應緊張情緒仍然嚴重。保價穩供政策陸續執行，落地效果繼續觀察。貿易商發往港口積極性不強，調出量略有增加，港口庫存繼續下降，北方兩港庫存處于歷史較低位置，港口價格繼續強勢。近期雖多降雨，北方天氣轉涼，但電廠日耗依舊偏高。9月相對開工旺季，冬儲期需求增加，下游消費也有較好支撐。政策穩價信號較強，價格上多有限制，盤面貼水目前有所收縮，需注意高位風險。
操作建議：動力煤01，短期供應有所限產，價格短暫偏強，參考區間1030-1100。
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