本來鋼市漲的很不錯，但是中秋節(jié)一過，鋼價又多了一層秋天“肅殺”的味道，建材、板材、帶鋼甚至鋼坯，在一些市場都出現(xiàn)了不同程度回落。而原本螺紋鋼期貨主力，眾多人都看到中秋節(jié)后漲到5700，截止到24號，又回到了5500以下。對于基本面而言，原本產(chǎn)量、庫存變化都非常好，也都看好的鋼價，為啥又下來了？在這里和大家說道說道。
9月甚至4季度的鋼市，需要更廣的維度來看待！
哲學(xué)上講，萬事萬物都是相互聯(lián)系的，黑色也不例外。限產(chǎn)限電限價！凡是限的東西，都會影響很大。為什么有高人早就看出，國內(nèi)大宗商品（嚴(yán)謹(jǐn)一點講是工業(yè)品）定價的錨，變成煤炭了呢？現(xiàn)在看看市場的表現(xiàn)，可能更清楚一些。那就是煤價上漲帶來的供電緊張，電價與煤價倒掛的影響，已經(jīng)造成了全國很大范圍內(nèi)的限電。已經(jīng)影響到了除了鋼鐵企業(yè)之外的很多行業(yè)，包括家電、化工造紙、陶瓷、有色、水泥等行業(yè)。已經(jīng)不是一個產(chǎn)業(yè)的問題，是整個工業(yè)品體系的問題，節(jié)奏都被打亂。
據(jù)第一財經(jīng)不完全統(tǒng)計，近日因為能耗雙控限電而停產(chǎn)、限產(chǎn)的A股上市公司約15家。從發(fā)布限產(chǎn)、停產(chǎn)公告的公司來看，江浙地區(qū)數(shù)量最多，該地區(qū)高能耗行業(yè)主要集中在紡織、能化領(lǐng)域。降低電能消耗，緩解煤炭消費緊張的作用是直接且明顯的。煤炭價格上漲終于在大面積限電的情況下才得到控制，期貨上動力煤滯漲，雙焦跳水，帶動成材大幅波動。兩個字，紊亂。
所以，目前的鋼價，不能用鋼材本身的基本面來看待。基本面有問題嗎？至少目前的數(shù)據(jù)，還是比較好的。中秋節(jié)后第一周五大品種產(chǎn)量大降超60萬噸，螺紋產(chǎn)量降36萬噸，線材產(chǎn)量降近15萬噸；總庫存下降超64萬噸，螺紋降超53萬噸，線材降超10萬噸，表觀需求降超34萬噸，螺紋降17萬噸，線材降近3萬噸。總體上看，產(chǎn)量下降大于需求下降，壓產(chǎn)量階段性強(qiáng)于弱需求帶來的影響，而且中鋼協(xié)公布的9月中旬重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降2.62%，產(chǎn)量在限電的新形勢下，降的更快了。
限電影響是雙向的、多重的！
限電加大了鋼鐵的減壓效果。一段時間內(nèi)，供給被壓縮是板上釘釘?shù)氖?。但是，需求問題也來了。大面積限電，影響到下游生產(chǎn)節(jié)奏，有的鋼鐵下游家電制造廠也在半生產(chǎn)、半停滯狀態(tài)，一周開三天，歇4天。鋼材下游原本國慶節(jié)前備貨需求被打亂甚至減少，如果對下游的限電周期延長，那么需求的不確定會被放大。至少鋼貿(mào)商心里不踏實，后面需求沒法確定。
此外，限電對價格的影響在不同行業(yè)也表現(xiàn)不同。比如近期廣東地區(qū)因電力供應(yīng)緊張，當(dāng)?shù)叵揠娏Χ仍偕墸〔糠值貐^(qū)高耗能企業(yè)限電一周！受此影響，9月24日起粵北及珠三角地區(qū)部分主流水泥廠家通知對各品種袋散裝水泥價格上調(diào)80元/噸。自8月20以來，廣東部分地區(qū)水泥價格已累計上漲5輪，漲幅近300元/噸。9月17日，江蘇省常熟市印染商會發(fā)布《染費調(diào)整通知函》，要求會員企業(yè)從10月1日起統(tǒng)一上調(diào)印染費不低于1000元/噸。再比如，硅鐵、錳硅接二連三的暴漲，期貨漲停，再到24日盤中大跌，錳硅一度跌超10%。
這種折騰的節(jié)奏，殺傷力也非常大，多少人都死在黎明前的黑暗。雙硅主產(chǎn)區(qū)消息不斷，限產(chǎn)安排頻繁流出。內(nèi)蒙古地區(qū)限電升級、寧夏中衛(wèi)市硅鐵廠大面積停產(chǎn)；廣西、貴州地區(qū)缺電嚴(yán)重，當(dāng)?shù)毓桢i供應(yīng)受到影響。雙硅供應(yīng)端壓減超市場預(yù)期，一時間短貨現(xiàn)象時有發(fā)生。自8月5日以來，硅鐵期貨累計上漲64.85%，錳硅累漲49.29%。這種抽風(fēng)式的暴漲、暴跌，企業(yè)難以適應(yīng)。生產(chǎn)經(jīng)營都受到不同程度影響，產(chǎn)銷節(jié)奏紊亂。
限電的影響是雙向的、多重的。有的價格會上漲，有的價格也會下跌。有的產(chǎn)量進(jìn)一步被控制，有的需求也發(fā)生了明顯下降。這些問題的綜合征，會逐步被市場檢驗。
鋼價還能漲嗎？
顯然，在碳元素的影響下，鐵元素也受到了較大影響。不僅是原材料價格，鋼鐵本身的供給和需求面臨著雙縮的局面。供給減確定性較大，需求不確定性大。問題是，臨近十月一長假，如果需求的不確定性通過下游不備貨、少備貨的采購節(jié)奏放緩來實現(xiàn)，后面鋼材庫存提早進(jìn)入累庫，加大市場對需求的擔(dān)憂，那么鋼價就有向下的壓力。
不要認(rèn)為減產(chǎn)就一定要漲價，整個價格體系是受到整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境、工業(yè)環(huán)境的多重影響，再加上房地產(chǎn)等因素。目前市場對恒大的擔(dān)憂基本可以緩解一下，不至于對鋼材市場產(chǎn)生太多影響，但限電的影響，需要時間慢慢釋放。
目前看，鋼價受到了碳元素影響呈現(xiàn)了不穩(wěn)定、波動大的特點。一味上漲的邏輯需要被修正。鋼價如果被錯殺，有向上修正的機(jī)會。但不論如何，后面的大幅波動還會少不了。多事之秋，控制好風(fēng)險最為重要！
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