至周五收盤，成材受部分省市電爐復產(chǎn)及終端需求持續(xù)偏弱影響，價格高位回落，螺紋主力2201合約收5515點，較上周跌235點，跌幅4.09%。熱卷主力2201合約收5740點，較上周下跌73點，跌幅1.26%；現(xiàn)貨方面，上海螺紋現(xiàn)貨5898元/噸，較上周跌112元/噸，上海熱卷現(xiàn)貨5780元/噸，較上周跌90元/噸；基差方面，螺紋01合約500.2點，較上周上漲91點，熱卷01合約60點，較上周上漲23點；上周建材每日平均成交約16.92萬噸，成交周環(huán)比回落。
供給方面：五大鋼材周度產(chǎn)量913.98萬噸，周環(huán)比增加18.95萬噸，其中螺紋產(chǎn)量276.55萬噸，周環(huán)比上漲11.39萬噸，熱卷產(chǎn)量295.47萬噸，較上周降低1.92萬噸；Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率78.07%，環(huán)比上周增加0.55%，同比去年下降10.34%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率80.66%，環(huán)比增加0.72%，同比下降12.25%；鋼廠盈利率88.74%，環(huán)比增加2.16%，同比下降1.3%；日均鐵水產(chǎn)量216.22萬噸，環(huán)比增加1.92萬噸，同比下降31.07萬噸。Mysteel調研163家鋼廠高爐開工率54.01%，環(huán)比下降0.14%，產(chǎn)能利用率64.42%，環(huán)比下降0.44%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為70.13%，較去年同期下降13.96%，鋼廠盈利率77.3%，環(huán)比增加1.23%。全國71家電弧爐鋼廠，平均開工率為59.38%，環(huán)比上周增加3.58%。上周，江蘇及兩廣地區(qū)部分電爐復工，成材產(chǎn)量小幅回升，但仍處歷年較低水平。
消費方面：上周鋼聯(lián)公布五大成材表觀需求998.39萬噸，周環(huán)比增165.23萬噸，其中螺紋表觀需求323.72萬噸，周環(huán)上漲75.71萬噸，熱卷表觀消費311.55萬噸，周環(huán)比增加25.59萬噸。節(jié)后需求環(huán)比好轉，回升的幅度大于供給回升的幅度。
庫存方面：上周全國五大成材庫存加總1763.23萬噸，周環(huán)比減少84.41萬噸，其中螺紋庫存850.36萬噸，周環(huán)比減少47.17萬噸，熱卷庫存353.89萬噸，較上周跌16.08萬噸。庫存開始去化，品種缺規(guī)格的情況持續(xù)。
整體來看，目前三大主線共同造成成材供應的減量：粗鋼壓產(chǎn)、有序錯峰用電以及冬奧會秋冬季限產(chǎn)。粗鋼壓產(chǎn)目前進度大概為全年的75%，四季度部分地區(qū)壓減任務依舊較大。鋼鐵冶煉作為兩高項目之一，仍將在四季度電力資源緊張的前提下禁錮難解。隨著冬奧會的臨近，北方地區(qū)的秋冬季環(huán)保限產(chǎn)自十月份已陸續(xù)開始啟動。供給端減量板上釘釘，后續(xù)難有大幅增量。成材下游基建地產(chǎn)及制造業(yè)分別受到投資下滑和限電的影響，在整個三季度超預期低迷，幅度及持續(xù)時間創(chuàng)近20年記錄，后續(xù)有望環(huán)比回升。五大材總庫存開始中高位去化，預計將在11月降至社會普遍缺規(guī)格的低位。當前，在供需及庫存結構矛盾尚未明朗之前，市場預期存在差異，鋼材價格表現(xiàn)為成本線上方寬幅震蕩格局，建議逢低做多，注意防范后續(xù)地產(chǎn)數(shù)據(jù)對價格帶來的沖擊。
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