鋼材
觀點：粗鋼產量持續壓減，鋼材期貨止跌企穩
26日螺紋現貨、期貨價格持穩。電爐短流程方面，廢鋼日耗維持不變，庫存略有增加，前期預估的短流程成本支撐得到驗證。由于鐵水產量明顯下移，鋼廠集中復產空間小，成材供給仍然受限，價格或將維持弱勢震蕩。
鐵礦石
觀點：港口成交恢復，鐵礦現貨小幅反彈
25日礦石止跌企穩，由于目前基差基本修復，現貨價格依據品種不同而漲跌互現，未來市場情況仍要參照鋼廠需求的降幅。另外，臨近采暖季，鋼廠限產力度是否持續，決定了鐵礦潛在反彈驅動是否效果。
焦煤焦炭
觀點：焦炭提漲暫未落地，盤面焦炭強于焦煤
26日，焦煤震蕩運行，焦炭漲幅超2%。焦炭方面，山西、河北、江蘇多地焦企提漲200元/噸，主因原料價格高位、運費上漲，暫未落地；供應端，山西、山東限產持續，焦企日均產量略降；需求方面，下游鋼廠限產持續，但庫存低位，加之冬儲臨近，存在補庫需求。焦煤方面，受保供政策影響，各地煤礦產量有所提升，然晉陜蒙等地區國有煤礦暫多以保供電煤為主，煉焦煤供應依舊緊缺，進口方面改善不大；下游焦企原料煤庫存多處低位，大多數企業均有補庫需求。市場情緒好轉后，雙焦盤面逐步回歸基本面。預計焦煤仍受動力煤牽引，而焦炭由于供應端限產、成本抬升、現貨提漲預期等，強于焦煤，策略或可考慮輕倉試多焦化利潤。
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