昨日，國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)黑色系品種慘遭重創(chuàng)，盤中鐵礦石、螺紋鋼、熱卷期貨主力合約均一度跌停，后又打開。截至下午收盤，鐵礦石主力2201合約跌停，跌幅9.95%，報(bào)收于565.5元/噸，跟7月16日1132元/噸的價(jià)格相比，鐵礦石價(jià)格近乎“腰斬”；螺紋鋼主力2201合約收盤跌停，跌幅8%，報(bào)收于4230元/噸，在不足半個(gè)月時(shí)間，螺紋鋼期貨已經(jīng)兩度跌停。
期貨日?qǐng)?bào)記者了解到，早盤現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也全面下跌，主要港口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格下跌30—40元/噸，杭州市場(chǎng)螺紋鋼、熱卷現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過100元/噸。
光大期貨黑色系研究總監(jiān)邱躍成認(rèn)為，昨日鐵礦石、鋼材期現(xiàn)貨價(jià)格下跌主要有幾方面原因：
一是近期動(dòng)力煤價(jià)格在供應(yīng)增加及政策調(diào)控下出現(xiàn)斷崖式下跌，對(duì)整體工業(yè)品走勢(shì)均形成較大壓制，本輪工業(yè)品指數(shù)大幅回調(diào)20%，市場(chǎng)情緒悲觀。
二是鐵礦石供應(yīng)相對(duì)平穩(wěn)，需求持續(xù)保持弱勢(shì)，港口庫(kù)存大幅累積。截至11月1日，中國(guó)45港鐵礦石庫(kù)存已累庫(kù)至1.46億噸，近一個(gè)月累庫(kù)1300萬(wàn)噸，高于去年同期1800萬(wàn)噸，且目前壓港情況仍較嚴(yán)重，在港船舶數(shù)190條，處于高位。顯性庫(kù)存和隱性庫(kù)存均較充足，市場(chǎng)已預(yù)期年底港口庫(kù)存或累積至1.7億—1.8億噸。
三是近期海運(yùn)費(fèi)大幅下跌，巴西至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)從9月底的最高50美元/噸，一路跌至目前的28美元/噸，西澳至中國(guó)海運(yùn)費(fèi)從22.7美元/噸跌至12.4美元/噸，帶來(lái)鐵礦石成本支撐減弱。
四是成材供需走弱，需求表現(xiàn)持續(xù)不及預(yù)期，如最近三周螺紋鋼表需同比分別大幅下降27%、30%、31%，同期產(chǎn)量同比降幅在20%左右，需求降幅大于供給降幅，帶來(lái)庫(kù)存降幅明顯趨緩。
五是近期部分鋼廠庫(kù)存出現(xiàn)累積，鋼廠壓力加大，在產(chǎn)業(yè)鏈的定價(jià)地位有所減弱，如沙鋼對(duì)11月上旬螺紋鋼出廠價(jià)格下調(diào)600元/噸，并對(duì)上期補(bǔ)差800元/噸，使得市場(chǎng)預(yù)期更為悲觀。
東吳期貨黑色研究員朱少楠表示，10月下旬以來(lái)，黑色系中鐵礦石相對(duì)抗跌，但基本面沒有發(fā)生實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，隨著港口繼續(xù)累庫(kù)，加上海運(yùn)費(fèi)價(jià)格回落，上周開始鐵礦期現(xiàn)貨價(jià)格開始明顯走弱，昨日期貨盤面跌停。
而對(duì)于螺紋鋼和熱卷來(lái)說，朱少楠認(rèn)為，其價(jià)格下跌主要有兩方面原因，一方面是需求嚴(yán)重不及預(yù)期，且即將進(jìn)入需求淡季，需求改善的空間非常有限；另一方面是走成本崩塌的邏輯，鐵礦石本身基本面就差，價(jià)格弱勢(shì)難改，焦炭?jī)r(jià)格歷史高位，一旦焦煤價(jià)格松動(dòng)，焦炭現(xiàn)貨有很大的下行空間。
展望后市，邱躍成表示，在經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力以及部分品種受到政策強(qiáng)力調(diào)控的情況下，近期整個(gè)工業(yè)品都在走弱，市場(chǎng)對(duì)于需求預(yù)期悲觀，短期黑色商品或仍將承壓運(yùn)行。
朱少楠表示，從基本面數(shù)據(jù)來(lái)看，鐵礦石基本面比2018年還差，對(duì)比2018年價(jià)格還有下行的空間。在成材端需求難以明顯回升的背景下，價(jià)格依然會(huì)表現(xiàn)的比較弱，下方的空間需要關(guān)注焦炭?jī)r(jià)格何時(shí)能夠企穩(wěn)。
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