粗鋼產(chǎn)量和地產(chǎn)數(shù)據(jù)下降，成材偏弱運(yùn)行
邏輯：唐山市自2021年11月15日18時(shí)啟動(dòng)重污染天氣Ⅱ級(jí)應(yīng)急響應(yīng)：鋼鐵企業(yè)預(yù)警期間生產(chǎn)調(diào)控措施；部分焦企出焦時(shí)間延長(zhǎng)至48小時(shí)，禁止?jié)裣ń棺鳂I(yè)。 唐山啟動(dòng)應(yīng)急響應(yīng)影響測(cè)算：目前唐山高爐開工率較上周五增加3.8%至60.9%；文件中對(duì)燒結(jié)機(jī)生產(chǎn)限制較上月底的二級(jí)響應(yīng)放松，從23.9%放松至41.8%。雖然文件對(duì)高爐管控較當(dāng)前生產(chǎn)狀態(tài)有復(fù)產(chǎn)空間，但虧損狀態(tài)下鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性低，疊加燒結(jié)機(jī)限產(chǎn)后燒結(jié)礦供給不足，暫無(wú)鋼廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)。疏港方面，由于唐山兩港夜間停止集運(yùn)疏港已經(jīng)成為常態(tài)，同時(shí)鋼廠低需求下提貨需求下降，因此預(yù)計(jì)本輪限運(yùn)對(duì)鋼廠提貨和疏港影響較小。安陽(yáng)市從2021年11月15日0時(shí)至2021年12月31日24時(shí)執(zhí)行2021-2022年秋冬季減排調(diào)控方案：所有鋼鐵企業(yè)在認(rèn)真落實(shí)省、市下達(dá)的粗鋼產(chǎn)量壓減任務(wù)和錯(cuò)峰生產(chǎn)要求的前提下，由屬地政府組織鋼鐵企業(yè)“一企一策”制定生產(chǎn)調(diào)控方案，并報(bào)市攻堅(jiān)辦備案。中國(guó)10月份粗鋼日均產(chǎn)量230.9萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.1%；生鐵日均產(chǎn)量203.3萬(wàn)噸，環(huán)比下降6.4%；鋼材日均產(chǎn)量328.2萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.4%。昨日成材低位調(diào)整，盡管10月份粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，但地產(chǎn)數(shù)據(jù)同樣較差，消費(fèi)端低迷致成材弱勢(shì)運(yùn)行。嘗試螺紋1-5正套可行性。
鐵礦石
供需寬松預(yù)期不變鐵礦石偏弱運(yùn)行
邏輯：近期港口庫(kù)存延續(xù)累積態(tài)勢(shì)，供應(yīng)端整體維持中等偏高水平，需求端采暖季河北唐山限產(chǎn)如期執(zhí)行，整體供需符合預(yù)期，鐵礦石價(jià)格重心下移主要原因來(lái)自海運(yùn)費(fèi)大幅下降導(dǎo)致的成本下降以及鋼材價(jià)格下挫帶來(lái)的估值重塑。短中期供給增加預(yù)期不變，需求端保持偏弱態(tài)勢(shì)，疊加部分鋼廠處于虧損平衡線附近以及冬季補(bǔ)庫(kù)預(yù)期較低，整體來(lái)看中短期鐵礦石供需趨于寬松預(yù)期不變，預(yù)計(jì)短期內(nèi)盤面仍將維持偏弱震蕩格局，但鐵礦石絕對(duì)價(jià)格已經(jīng)接近部分資源成本附近，建議做空同時(shí)賣出看跌期權(quán)。
供應(yīng)方面，主流礦山整體發(fā)運(yùn)保持中高水平，短期小幅回落，中期繼續(xù)回升仍有空間。Mysteel(11月8日-11月14日)Mysteel澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2155.9萬(wàn)噸，環(huán)比減少293.5萬(wàn)噸；澳洲發(fā)運(yùn)量1547.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少270.1萬(wàn)噸；其中澳洲發(fā)往中國(guó)的量1289.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少271.7萬(wàn)噸；巴西發(fā)運(yùn)量608.5萬(wàn)噸，環(huán)比減少23.4萬(wàn)噸。(11月8日-11月14日)中國(guó)45港到港總量2354.1萬(wàn)噸，環(huán)比減少65.7萬(wàn)噸；北方六港到港總量為1176.7萬(wàn)噸，環(huán)比減少70.9萬(wàn)噸。
需求方面，鐵礦石需求持續(xù)低位，粗鋼壓減政策嚴(yán)格執(zhí)行，“2+26”城的采暖季限產(chǎn)要求產(chǎn)量同期下降30%，疊加采暖季因素，鐵水產(chǎn)量難有明顯放量，預(yù)期中短期均將維持偏弱趨勢(shì)。(11月12日)Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率71.59%，環(huán)比上周增加0.69%，同比去年下降14.74%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率75.72%，環(huán)比下降0.71%，同比下降16.39%；鋼廠盈利率49.78%，環(huán)比下降22.08%，同比下降42.86%；日均鐵水產(chǎn)量202.99萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.89萬(wàn)噸，同比下降42.19萬(wàn)噸。
庫(kù)存方面，需求受壓減政策影響持續(xù)偏弱，庫(kù)存近期加速累積，中期供給增加預(yù)期不變，受秋冬季限產(chǎn)趨嚴(yán)影響補(bǔ)庫(kù)驅(qū)動(dòng)較弱，預(yù)期中短期供需仍將持續(xù)轉(zhuǎn)向?qū)捤伞?11月12日)Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫(kù)存為15005.70，環(huán)比增301.87；日均疏港量271.85降11.94。分量方面，澳礦7118.55增61.73，巴西礦5188.00增211，貿(mào)易礦8787.50增92.2，球團(tuán)384.86降17.4，精粉1116.71增7.86，塊礦2355.67降72.44，粗粉11148.46增383.85；在港船舶數(shù)178條較上期持穩(wěn)。
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