鋼材：期貨回溫現貨冷靜，后市仍待觀察
昨日鋼材期貨市場轉暖，情緒回溫，螺紋和熱卷各月合約全部走出了2%以上的漲幅，遠月漲幅高于近月。其中螺紋2201合約漲2.02%，收于4535元/噸；2205合約漲3.44%，收于4306元/噸。熱卷2201合約漲2.88%，收于4720元/噸；2205合約漲3.71%，收于4503元/噸。熱卷螺紋價差2201合約為185元/噸，2205合約為197元/噸，較上一日價差有所擴大。而今日現貨市場則沒有期貨市場的火熱，成交量和價格較昨日持穩。
進入12月份，鋼材的社會庫存與去年同期基本持平，廠內庫存略高于去年同期。從實際產量來看，11月基本已完成全國年度粗鋼壓減任務，目前按照原材料現價計算，鋼鐵生產企業仍有一定的利潤，因此生產企業還有很高的生產積極性。但目前傳出唐山地區冬季限產的消息，復產未到，限產再行。
需求端，國內房地產市場略有回暖跡象，土地供應量11月環比增加約10%；樓市成交環比止跌回升，同比降幅收窄，房地產企業銷售累計與去年持平。汽車生產方面，汽車產量和銷量都有所回升。
目前，建筑用鋼即將告別消費旺季，庫存去化將減緩。在目前鋼材生產企業有持續較高利潤的背景下，企業雖有生產意愿，但受制于限產的政策因素，未來供應量有待進一步確認。綜上，鋼材價格短期強勢，后續市場變化需要謹慎觀察。
北方地區冬季限產、房地產走勢、鐵礦石及其他原材料價格等。
鐵礦石：市場情緒回暖，鐵礦盤面偏強運行
昨日，黑色全面反彈，鐵礦石也是創下了近日新高。至午后收盤，鐵礦石01合約收盤624元/噸，較上一交易日上漲14元/噸；現貨方面，曹妃甸港進口鐵礦全天價格上漲3-20。市場交投情緒較為積極，成交活躍。現PB粉677元/噸，較前日上漲14元/噸，卡粉890元/噸，較前日上漲10元/噸，超特粉432元/噸，較前日上漲4元/噸。成交方面，昨日全國主港鐵礦累計成交112.5萬噸，環比上漲19%；遠期現貨累計成交90.5萬噸(8筆)，環比上漲47.2%。
整體來看，在鋼廠高利潤的驅動下，短期有補庫行為，帶動鐵礦適度反彈。長期來看，在鋼材消費難有大幅反轉的背景下，供給維持增量，需求減少，鐵礦石仍受高庫存壓制，中長期價格趨勢偏空。后市繼續重點關注疫情爆發情況及下游鋼廠復產情況。
國家對經濟刺激，以及友好地產政策的出臺，海運費上漲風險等。
雙焦：疫情反復通關減少市場情緒稍有轉變
焦炭方面：昨日焦炭2201合約收于2877.5元/噸，漲49個點，漲幅1.73%，受前期市場情緒好轉影響，焦企庫存不同程度回落，整體市場出貨逐步好轉，焦炭第八輪提降基本落地，八輪累降1600元/噸。焦企利潤空間不斷壓縮，部分焦企心態有所轉變，目前來看，部分焦企仍有累庫現象，降庫壓力仍存；需求方面，部分地區鋼廠受能耗管控等因素影響有停、減產現象，近期鋼廠對焦炭需求或難以大幅增加，按需采購為主，后期實時關注鋼廠整體采購節奏。現貨方面，昨日汾渭CCI山西低硫指數報2290元/噸，較前一日持平，準一報價2700元/噸，也較前一日持平。
焦煤方面：昨日焦煤2201合約收于2111元/噸，上漲0.5個點，漲幅為0.02%；需求方面，近期煤礦競拍情況好轉，帶動焦煤市場看跌情緒緩解，個別煤種有小幅探漲跡象，然目前焦煤市場整體供應呈偏寬松局面。進口蒙煤方面，在價格大幅下調后，終端市場詢報盤情況略有增加，且受“奧密克戎”新型變異毒株影響，11月30日通關268車，通關繼續縮減，蒙5原煤報價上漲至1380-1400元/噸，蒙5精煤主流報價1750元/噸左右。
整體來看，焦煤在國家大力度保供政策發布之后，使得遠期煤炭供需發生了根本性轉變，短暫補庫之后，焦煤仍有較大的向下空間。焦炭經過八輪下跌，累計下跌1600元/噸，從而使得焦炭庫存向焦化廠轉移。短期看，由于鋼廠利潤豐厚，疊加復產預期，不排除鋼廠補庫，致使焦炭價格形成短期向上，但由于鋼材總消費不足，加之淡季即將來臨，長期看焦炭供需仍難言樂觀，補庫后再度下行概率較大。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。
