現貨市場表現，上海HRB400螺紋4870元/噸，+10；天津4720元/噸，平；熱卷4.75上海4870元/噸，-30；廣州4850元/噸，-60；天津4720元/噸，-30；冷軋1.0mm上海5560元/噸，平；廣州5400元/噸，平；唐山普碳方坯市場4380元/噸，-60；張家港6-8mm重廢市場現金價2810元/噸，平；61.5%pb粉日照港718元/噸，-2；56.50%超特粉465元/噸，平。鋼材價格午后下行，成交不佳，需求出現明顯下滑，終端觀望情緒明顯加重；鐵礦石現貨價格小幅回落，交投情緒大幅降溫，成交量達到54萬噸。消息方面，國務院印發通知：嚴禁下達罰沒指標，不得一刀切責令停產停業。發改委：實施新一輪汽車下鄉，大力實施鄉村建設行動。市場監管總局：要切實把思想和行動統一到黨中央、國務院的決策部署上來，扎實推進市場監管領域碳達峰碳中和工作。乘聯會：2021年11月乘用車市場零售達到181.6萬輛，同比下降12.7%。
邏輯來看，鋼材表觀需求好轉，但是冷軋等下游需求很弱，加上復產的預期，使得鋼材的價格出現了回落，基本符合預期。未來的主要邏輯還是在于復產，產量平控目標基本完成，12月份鋼廠仍有復產動力，根據冬奧會會議限產通知，1月份預計復產力度更大一些。不過鋼材的01基差已經得到較大修復，在目前供需形勢下，目前現貨價格，大家冬儲是沒信心的，所以預期后期繼續反彈的空間有限。地產新開工、施工均出現了大幅下滑，目前下游鋼材需求端表現不佳，大概率現貨要回落走冬儲邏輯，而05基差或繼續修復，但春節前后05的基差預計也將收縮到低位。
鐵礦石主要矛盾依然在需求端，因為鋼廠復產預期的存在，伴隨著冬季鋼廠補庫，未來生鐵日產和礦石日耗有望提升，鐵礦石短期基本面有改善，短期反彈可期。但價格接近700，折合美金120美金以上面臨壓力。長期來看，鋼材需求回落的壓力遲早要負反饋到鐵礦石上，長期趨勢依然持謹慎態度。
策略方面，鋼材01盤面多單逐步平倉，05觀望為主，現貨繼續降庫存，等待冬儲價格出臺；熱卷、螺紋1-5反套輕倉參與；鋼材01期現反套陸續平倉，正套建倉；礦石短期多單逐漸平倉，長期依然偏空，多鐵礦石空鋼材遠月套利持有。
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