鋼材： 利潤小幅回升，整體延續盤整
本周唐山地區主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2965元/噸，平均鋼坯含稅成本3990元/噸，周環比上調48元/噸，與12月8日當前普方坯出廠價格4360元/噸相比，鋼廠平均毛利潤370元/噸，周環比上調22元/噸。乘聯會：11月廣義乘用車市場零售達到184.5萬輛，同比下降12.5%，環比增長6.2%。11月新能源乘用車市場零售達到37.8萬輛，同比上漲122.3%。三季度汽車芯片供給的至暗時刻已經走過，但仍未回到去年水平，供給不透明的瓶頸因素仍在。成材昨日回調，兩品種主力合約跌幅2%左右。成材下游預期較好，且京津冀地區因北京冬奧會停限產有助于提振鋼價，但今年下半年以來宏觀經濟偏弱，房地產實際情況不足以支撐鋼材價格連續上漲或漲幅過大，整體仍將保持盤整中重心小幅上移的節奏，上方空間相對有限。建議重點關注需求端變化。
煤焦：鋼廠毛利潤繼續擴張焦炭現貨價格趨穩
昨日，黑色金屬板塊走勢分化，成材領跌，焦煤、鐵礦石收紅。夜盤雙焦震蕩偏強，J2205合約收于2974.0元/噸，JM2205合約收于2087.5元/噸。現貨方面，近日內蒙古部分地區焦企因仍處于虧損狀態，提漲焦價100~120元/噸，但目前其他地區焦企暫未跟漲，關注焦鋼博弈情況。日照港口準一級冶金焦出庫報價2750元/噸。
數據方面，本周唐山地區主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2965元/噸，平均鋼坯含稅成本3990元/噸，周環比上調48元/噸，與12月8日當前普方坯出廠價格4360元/噸相比，鋼廠平均毛利潤370元/噸，周環比上調22元/噸。鋼廠盈利穩步回升，對原材料打壓情緒進一步緩解。從庫存結構來看，目前鋼廠焦炭庫存處于近幾年最低水平，不過由于當前高爐開工同樣處于低位，焦炭庫存可用天數保持同期中位偏高水平。焦炭價格經歷多輪下跌后已逐步企穩，考慮到冬儲備貨預期，鋼廠對焦炭的采購情緒有所恢復，預計焦企高庫存壓力有望下降。
綜合來看，焦炭供需保持雙弱態勢，唐山地區鋼廠階段性限產加嚴，焦炭剛需暫未好轉。價格上，現貨市場焦鋼仍處博弈階段，焦炭價格總體趨穩，期貨價格小幅反彈，但進一步上漲驅動較弱，預計短期焦價或震蕩運行，建議以觀望為主，關注焦鋼博弈走勢。
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