12月10日，上海五波鋼結(jié)構(gòu)材料有限公司董事長(zhǎng)任慶平在接受《中國(guó)冶金報(bào)》記者采訪時(shí)，介紹了他對(duì)今年冬儲(chǔ)的一些思考和建議。
任慶平說(shuō)，當(dāng)前鋼市呈現(xiàn)供需兩弱格局，疊加明年春節(jié)時(shí)間較早，工地基本處于停工狀態(tài)，“鋼需”強(qiáng)度明顯減弱。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月下旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼企粗鋼日均產(chǎn)量為171.69萬(wàn)噸，旬環(huán)比下降2.61%；鋼材庫(kù)存量為1248.43萬(wàn)噸，旬環(huán)比減少144.29萬(wàn)噸，下降10.36%。
在鋼市供需兩弱的局面下，鋼貿(mào)商對(duì)今年的冬儲(chǔ)普遍感到糾結(jié)，不少貿(mào)易商對(duì)今年冬儲(chǔ)的意愿并不強(qiáng)。
任慶平對(duì)此分析道，對(duì)于鋼貿(mào)商而言，冬儲(chǔ)首先要考慮成本問(wèn)題。一般來(lái)講，如果在今年12月份開(kāi)始冬儲(chǔ)，需要到明年3月份左右才能將冬儲(chǔ)資源售出，這中間需要不少的融資成本，這就決定了鋼貿(mào)商要看鋼材在什么價(jià)位才可以冬儲(chǔ)。以螺紋鋼為例，一般來(lái)講，價(jià)格在4000元/噸以下時(shí)，貿(mào)易商才考慮冬儲(chǔ)。但從當(dāng)前鋼企的螺紋鋼出廠價(jià)格和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格來(lái)看，這似乎不可能。
任慶平進(jìn)一步解釋道，這是因?yàn)槟壳颁撈罄麧?rùn)狀況較好，資金較為充足，再加上限產(chǎn)、減產(chǎn)，鋼企鋼材庫(kù)存壓力并不大，因此很難大幅下調(diào)鋼材出廠價(jià)格。況且，鋼企在自留資源不足的情況下，大都自己會(huì)冬儲(chǔ)。因此，當(dāng)冬儲(chǔ)價(jià)格沒(méi)有達(dá)到鋼貿(mào)商心理預(yù)期時(shí)，其冬儲(chǔ)意愿普遍不強(qiáng)。有些鋼貿(mào)商直言：“鋼價(jià)不下來(lái)，不想搞冬儲(chǔ)。”任慶平就此預(yù)計(jì)，今年冬儲(chǔ)規(guī)模不會(huì)太大，很難超過(guò)去年的冬儲(chǔ)規(guī)模。
不過(guò)，任慶平認(rèn)為，鋼貿(mào)商適當(dāng)冬儲(chǔ)是可行的，原因有以下幾個(gè)方面：
一是宏觀利好政策效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，為拉動(dòng)“鋼需”注入動(dòng)力。為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，央行決定于2021年12月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次降準(zhǔn)將有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從而對(duì)拉動(dòng)“鋼需”注入強(qiáng)勁動(dòng)力。任慶平表示，在降準(zhǔn)利好下，房地產(chǎn)行業(yè)有望實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)、健康發(fā)展，明年房地產(chǎn)行業(yè)的“鋼需”強(qiáng)度有望增強(qiáng)。
二是市場(chǎng)供給持續(xù)減弱，有利于緩解明年初市場(chǎng)供需矛盾。進(jìn)入冬季以來(lái)，一些地區(qū)加大鋼鐵限產(chǎn)力度。例如，河北省邯鄲市發(fā)布11月18日至12月31日重點(diǎn)行業(yè)生產(chǎn)調(diào)控方案，要求當(dāng)?shù)劁撹F企業(yè)根據(jù)相應(yīng)規(guī)定嚴(yán)控產(chǎn)量。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計(jì)，冬季錯(cuò)峰生產(chǎn)將累計(jì)影響京津冀及周邊“2＋26”城市將近4000萬(wàn)噸的粗鋼產(chǎn)量。此外，鋼企檢修也將對(duì)鋼材產(chǎn)量造成影響，尤其是螺紋鋼產(chǎn)量受影響較大。產(chǎn)量減少，將緩解市場(chǎng)供需矛盾，有利于后市平穩(wěn)向好運(yùn)行。
三是鐵礦石等鋼鐵原燃料價(jià)格反彈，鋼材成本面有支撐。近幾日，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格再次明顯反彈，截至12月9日，62%品位鐵礦石價(jià)格指數(shù)漲至106.7美元/噸；前期超跌的焦煤價(jià)格也已止跌反彈，反彈幅度為50元/噸～150元/噸；廢鋼價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，普遍上漲30元/噸～100元/噸。由于原燃料價(jià)格上漲，鋼企挺價(jià)意愿增強(qiáng)。任慶平預(yù)計(jì)，明年初鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格易漲難跌。
“考慮到這些因素，貿(mào)易商可以根據(jù)自身經(jīng)營(yíng)狀況和庫(kù)存結(jié)構(gòu)適當(dāng)冬儲(chǔ)。”任慶平建議，“面對(duì)冬儲(chǔ)，貿(mào)易商要保持一顆平常心。”
市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn) 冬儲(chǔ)仍需等待時(shí)機(jī)
按照常規(guī)來(lái)看，現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入冬儲(chǔ)階段，但進(jìn)入第4季度以來(lái)，市場(chǎng)行情雖有所回升，需求較前幾季度有所增加，鋼價(jià)出現(xiàn)小幅反彈，但就冬儲(chǔ)而言，時(shí)機(jī)還未到。
近期，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“前高后低”態(tài)勢(shì)，目前，鋼材價(jià)格在4700元/噸左右，較歷史同期價(jià)格來(lái)看仍處于高位。政策始終是影響鋼市走勢(shì)的主要因素。隨著多地能耗雙控管控升級(jí)，鋼企限電消息頻出，使得螺紋鋼產(chǎn)量明顯下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入12月份以來(lái)，全國(guó)247家鋼企高爐開(kāi)工率為69.79%，產(chǎn)能利用率為74.8%。雖然部分地區(qū)高爐開(kāi)工率有所反彈，但就全國(guó)范圍來(lái)看仍呈現(xiàn)走低趨勢(shì)。
就整體需求來(lái)看，全國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)需求持續(xù)疲軟，雖然房地產(chǎn)資金管控放松，但短期內(nèi)需求難有起色。
就庫(kù)存方面來(lái)看，雖然近期鋼材庫(kù)存降幅較前期有所擴(kuò)大，但受需求較弱影響，庫(kù)存消化明顯放緩，鋼材社會(huì)庫(kù)存仍然偏高。在需求疲軟的情況下，鋼價(jià)難有大幅上漲的可能。
總體來(lái)看，目前市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大，博弈仍在繼續(xù)，建議市場(chǎng)參與者在冬儲(chǔ)時(shí)要考慮風(fēng)險(xiǎn)損失，不要盲目進(jìn)場(chǎng)。
今年冬儲(chǔ)的想象空間更大
新冠肺炎疫情疊加“雙碳”（碳達(dá)峰、碳中和）目標(biāo)及構(gòu)建新發(fā)展格局等因素，讓今年的冬儲(chǔ)與往年大不相同。
從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，冬儲(chǔ)通常開(kāi)始于冬季鋼材流動(dòng)性驟降、庫(kù)存開(kāi)始增長(zhǎng)之時(shí)，一般在每年春節(jié)前一個(gè)半月到兩個(gè)月之間。雖然當(dāng)前已經(jīng)進(jìn)入今年的冬儲(chǔ)期，但根據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，建筑鋼材周度日均成交量連續(xù)5周上升。今年由于宏觀政策引導(dǎo)，經(jīng)濟(jì)具有特殊性，消費(fèi)有一定的滯后性，冬儲(chǔ)期可能延后至春節(jié)前一個(gè)月到一個(gè)半月之間。
冬儲(chǔ)空間往往要看春節(jié)前后2個(gè)月～3個(gè)月的鋼價(jià)走勢(shì)。今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速表現(xiàn)出明顯的“前高后低”特點(diǎn)。另一個(gè)干擾冬儲(chǔ)的因素就是“雙碳”管理。在碳管制下，今年出現(xiàn)了有史以來(lái)最貴的煤和最貴的鋼，甚至出現(xiàn)了在盈利狀態(tài)下的粗鋼產(chǎn)量負(fù)增長(zhǎng)。此外，明年冬奧會(huì)環(huán)保管制也將是影響冬儲(chǔ)的一大因素，涉及下游工地施工，華北區(qū)域鋼材消費(fèi)時(shí)間段或?qū)⒄w后移。
隨著房地產(chǎn)資金政策的階段性回暖，今年房地產(chǎn)施工時(shí)間或?qū)⒏L(zhǎng)，鋼材庫(kù)存下降態(tài)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)至12月中下旬。隨著12月份粗鋼產(chǎn)量繼續(xù)下降，在供給弱、需求略回暖的格局下，鋼材庫(kù)存將進(jìn)一步降低。如此看來(lái)，今年冬儲(chǔ)的想象空間更大。
要建立冬儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制
今年初以來(lái)，鋼鐵行業(yè)總體利潤(rùn)可觀，鋼價(jià)前期保持了較好的上漲勢(shì)頭。年末，鋼價(jià)回落是大趨勢(shì)，回歸合理利潤(rùn)空間也是正常的。從這個(gè)角度來(lái)看，鋼貿(mào)商可以適當(dāng)冬儲(chǔ)。但要特別注意的是，鋼企和鋼貿(mào)商應(yīng)當(dāng)建立冬儲(chǔ)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，這樣既能降低貿(mào)易商的風(fēng)險(xiǎn)壓力，又能緩解鋼企的冬季生產(chǎn)及資金流壓力。
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