香港萬得通訊社報道，今年以來，供需失衡格局及美聯(lián)儲的寬松政策推動大宗商品一路上揚。不過，隨著全球央行政策轉(zhuǎn)向，明年大宗商品走勢料將出現(xiàn)分化，而機構(gòu)已將目光從原油轉(zhuǎn)向了金屬。
2022年這些金屬或表現(xiàn)良好
在今年全面上漲之后，大多數(shù)賤金屬的價格一直居高不下，專家預(yù)計明年還會出現(xiàn)更多類似情況。杰富瑞（Jefferies）在一份題為《2022年的老調(diào)重唱》（Same old song and dance for 2022）的報告中表示：“基于基本面因素和估值，我們看好2022年的礦業(yè)。我們對賤金屬，尤其是銅和鋁的看法最具建設(shè)性，而對鐵礦石和煤炭的看法最謹慎。”
杰富瑞預(yù)測，部分國家的需求將發(fā)生巨大轉(zhuǎn)變，推動經(jīng)濟增長的舊動力將陷入衰退，而來自新經(jīng)濟領(lǐng)域的需求將上升。“我們預(yù)計，某國經(jīng)濟的變化將導(dǎo)致需求從鋼鐵、鐵礦石和煤炭轉(zhuǎn)向銅、鎳、鋁和其他‘能源轉(zhuǎn)型’金屬。”
該投行表示，他們將2021年的銅礦供應(yīng)量高估了50萬噸，預(yù)計2022年銅產(chǎn)量將再次低于預(yù)期，并警告稱，“期待已久的供應(yīng)海嘯”可能無法實現(xiàn)。“我們預(yù)計，銅產(chǎn)量不足，加上需求不斷上升，將導(dǎo)致價格走高。”分析師表示，其他賤金屬和鉑金類金屬也應(yīng)受益于需求改善和供應(yīng)受限。
其他商品方面，即使北半球冬季結(jié)束后，天然氣和液化天然氣價格仍將保持在較高水平。歐洲當(dāng)前的能源危機和更冷的冬天可能會使天然氣庫存在春季處于歷史最低水平，這將使天然氣價格在2022年的大部分時間里保持在較高水平。
另一方面，明年的平均油價水平可能會下降，預(yù)計到2022年初市場將出現(xiàn)供應(yīng)過剩。由Omicron變異引發(fā)的限制和OPEC+供應(yīng)政策將決定明年石油市場的緊張程度。部分國家的原油儲備政策也將在石油市場上發(fā)揮重要作用，特別是如果全球最大的石油進口國繼續(xù)放緩其預(yù)估的商業(yè)和戰(zhàn)略原油儲備。
四種金屬將為大宗商品生產(chǎn)商帶來收益
能源轉(zhuǎn)型正在推動下一個大宗商品超級周期，科技制造商、能源交易商和投資者看到了廣闊的前景。事實上，新能源研究提供商估計，未來30年，全球轉(zhuǎn)型將需要約173萬億美元的能源供應(yīng)和基礎(chǔ)設(shè)施投資，預(yù)計到2050年，可再生能源將滿足85%的能源需求。
但沒有哪個行業(yè)的前景比金屬行業(yè)更光明：清潔能源技術(shù)比化石燃料技術(shù)需要更多的金屬。根據(jù)最近的Eurasia Review分析，銅、鎳、鈷和鋰價格可能達到前所未有的歷史峰值，在零排放的長期前景下，生產(chǎn)總價值將在2021年至2040年翻四倍，甚至足以媲美原油產(chǎn)品的總價值。
化石燃料行業(yè)也面臨著巨大的負面影響——BNEF預(yù)測，到2050年，電動汽車和燃料電池汽車將取代每天2100萬桶的石油需求。
在凈零排放的情況下，金屬需求的激增可能導(dǎo)致金屬生產(chǎn)價值增加四倍以上——在接下來的20年里，僅這四種金屬累計價值就可達到13萬億美元。
這可能會與同期凈零排放情景下的石油產(chǎn)量估值相媲美，使這四種金屬在宏觀上與通貨膨脹、貿(mào)易和產(chǎn)出相關(guān)，并為大宗商品生產(chǎn)商帶來巨額回報。
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