螺礦
現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)，上海HRB400螺紋4760元/噸，+10；天津4570元/噸，平；熱卷4.75上海4860元/噸，+10；廣州4730元/噸，-20；天津4680元/噸，平；冷軋1.0mm上海5610元/噸，平；廣州5380元/噸，平；唐山普碳方坯市場(chǎng)4330元/噸，-10；張家港6-8mm重廢市場(chǎng)現(xiàn)金價(jià)3120元/噸，平；61.5%pb粉日照港782元/噸，+13；56.50%超特粉478元/噸，+10。現(xiàn)貨鋼材平穩(wěn)，北方終端需求繼續(xù)萎縮，市場(chǎng)庫(kù)存接近低位，237家主流貿(mào)易商建材成交14.9萬(wàn)噸；進(jìn)口鐵礦石價(jià)格沖高回落，市場(chǎng)交投情緒較強(qiáng)，鋼廠補(bǔ)庫(kù)意愿不高，全國(guó)主港鐵礦石成交137.5萬(wàn)噸，環(huán)比增8.3%。消息方面，商務(wù)部：明年要提升傳統(tǒng)消費(fèi)能級(jí)，加快新型消費(fèi)發(fā)展。本周五大鋼材品種供應(yīng)環(huán)比回升，增至904.19萬(wàn)噸，增幅2.2%，其中建材環(huán)比增幅2%，板材環(huán)比增幅2.3%。增量區(qū)域主要集中于華東地區(qū)。庫(kù)存方面，本周五大品種鋼材總庫(kù)存環(huán)比相對(duì)持穩(wěn)。
邏輯來(lái)看，最新鋼聯(lián)統(tǒng)計(jì)的鐵礦石庫(kù)存小幅累積113萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量恢復(fù)至203萬(wàn)噸，增4。市場(chǎng)交易的鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期逐漸成為現(xiàn)實(shí)，市場(chǎng)重新在關(guān)注需求的表現(xiàn)以及進(jìn)一步的鋼廠冬儲(chǔ)政策。需求端，雖然宏觀政策偏暖，地產(chǎn)數(shù)據(jù)環(huán)比好轉(zhuǎn)，但是需求還是在預(yù)期階段，預(yù)計(jì)回升速度不宜樂(lè)觀，后期鋼材需求將季節(jié)性走弱，鋼廠目前冬儲(chǔ)價(jià)格依然高位，等待進(jìn)一步出現(xiàn)冬儲(chǔ)政策，現(xiàn)貨建議盡量降低庫(kù)存為主。鐵礦石預(yù)期供需好轉(zhuǎn)已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入現(xiàn)實(shí)，期貨領(lǐng)先于現(xiàn)貨，價(jià)格領(lǐng)先于供需。后期的主要矛盾依然在需求端，鋼廠利潤(rùn)豐厚，加上冬季鋼廠補(bǔ)庫(kù)，鐵礦石短期基本面改善，帶動(dòng)了礦價(jià)的回升。但不宜追高，對(duì)于明年總體供需對(duì)于礦石依然利空，長(zhǎng)期趨勢(shì)依然偏空操作。
策略方面，鋼材短期趨勢(shì)建議觀望，或者賣出寬跨式期權(quán)，長(zhǎng)期空單逢高參與，現(xiàn)貨繼續(xù)降庫(kù)存；鋼材05期現(xiàn)反套建倉(cāng)或持有；礦石長(zhǎng)期空單擇機(jī)入場(chǎng)，多鐵礦石空鋼材套利逐步減倉(cāng)。
煤焦
30日動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，預(yù)計(jì)后市價(jià)格仍有下降趨勢(shì)。產(chǎn)地方面，內(nèi)蒙礦區(qū)，臨近年底煤礦生產(chǎn)任務(wù)完成，停產(chǎn)煤礦增多，礦區(qū)產(chǎn)量持續(xù)下降，受市場(chǎng)情緒影響，煤價(jià)繼續(xù)回落，下游保持剛需拉運(yùn)；陜西礦區(qū)，受外購(gòu)價(jià)格下跌及疫情影響，礦區(qū)煤價(jià)持續(xù)下行，降價(jià)后銷售情況并無(wú)明顯好轉(zhuǎn)，下游用戶采購(gòu)需求較差；山西晉北礦區(qū)，大礦仍以長(zhǎng)協(xié)保供煤為主，市場(chǎng)發(fā)運(yùn)極少，部分煤礦有下行調(diào)整。現(xiàn)鄂爾多斯Q5500報(bào)650元/噸，榆林Q5800報(bào)830元/噸，榆林Q6200報(bào)880元/噸，大同Q5500報(bào)900元/噸，均為坑口含稅價(jià)。港口方面，近期主產(chǎn)地價(jià)格快速下跌，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)成本倒掛，疊加對(duì)后市保持悲觀，發(fā)運(yùn)積極性不高，成交極少，預(yù)計(jì)后續(xù)市場(chǎng)價(jià)格仍有下行趨勢(shì)；現(xiàn)秦皇島Q5500平倉(cāng)價(jià)830元/噸。
30日國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，臨近年底，安全、環(huán)保日漸趨嚴(yán)，各地停產(chǎn)檢修礦點(diǎn)增多，河北邯鄲地區(qū)主流煤礦檢修一周，預(yù)計(jì)元月初復(fù)產(chǎn)，原煤產(chǎn)量減半；陜西地區(qū)召開(kāi)全省煤礦安全防范會(huì)議，要求各市縣嚴(yán)查偷采、盜采等違法行為，煤礦產(chǎn)量繼續(xù)縮減，山西地區(qū)部分區(qū)域坑口洗煤廠受環(huán)保影響停產(chǎn)，自有煤礦原煤庫(kù)存上升，待后期復(fù)產(chǎn)繼續(xù)消化；需求方面，隨著鋼廠逐步復(fù)產(chǎn)，焦企提產(chǎn)范圍逐步擴(kuò)大，且原料煤庫(kù)存低位推動(dòng)焦企繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)，支撐煤價(jià)繼續(xù)向好運(yùn)行。現(xiàn)山西呂梁主焦煤S2.3，G85報(bào)1850元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G80報(bào)2280元/噸，S1.3，G78報(bào)價(jià)1900元/噸。
30日焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，今日河北唐山個(gè)別主流鋼廠晚上8點(diǎn)起焦炭上調(diào)120元/噸，其他鋼廠亦有跟漲意愿。供應(yīng)端，焦企開(kāi)工比較平穩(wěn)，目前庫(kù)存向下游轉(zhuǎn)移，出貨良好；需求端，由于12月23日生態(tài)環(huán)境部發(fā)聲，鋼廠生產(chǎn)的影響預(yù)期減弱，后期鐵水產(chǎn)量有望回升，南方鋼廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏加快，北方鋼廠亦有復(fù)產(chǎn)預(yù)期。成本方面，焦企煉焦煤庫(kù)存水平總體偏低，由于冬儲(chǔ)拉升了對(duì)焦煤的需求，今日山西部分煤種價(jià)格上調(diào)100-150元/噸。預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，需繼續(xù)關(guān)注原料成本對(duì)焦炭?jī)r(jià)格的影響。現(xiàn)山西地區(qū)準(zhǔn)一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2340-2640元/噸；準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)2800-2990元/噸；一級(jí)濕熄冶金焦報(bào)價(jià)2410-2840元/噸；一級(jí)干熄冶金焦報(bào)價(jià)3200-3240元/噸。
預(yù)計(jì)短期期貨盤(pán)面焦煤、焦炭弱勢(shì)震蕩整理。
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