鋼材
粗鋼平控順利完成，開年有望陸續復產
目前螺紋鋼整體呈現供需雙弱格局。現貨貿易商對鋼廠冬儲政策多有觀望，螺紋企業庫存環比累積，現貨成交量持續下降。需要注意到的是，2021年四季度以來，鋼材需求始終處于近4年同比最低位置。由于宏觀環境惡化和政策刺激力度審慎的影響，鋼材需求難有持續提升。同時疊加1月鋼廠復產影響，成材價格或將持續回落，建議謹慎看待后市，不要輕易增加庫存。
鐵礦石
高爐復產鐵水量增，復蘇景氣有望延續
鐵礦整體基本面呈現穩中向好態勢。一方面鋼廠需求回升，鐵水產量環比大幅增加，印證了前期鋼廠復產消息。另一方面，港口庫存累庫速率下降，截至年末庫存總量停留在1.56億噸，未能如前期市場普遍預計的突破1.6億噸大關。隨著2201合約即將進入交割月，1-5價差在最后一周由貼水轉為升水，商品曲線重新恢復為contango結構。但未來還需注意以下幾點：第一是鋼廠生產仍受粗鋼產量平控政策影響，存在上限，第二是限產有待觀察，第三是下游需求弱。短期礦石或將受復產利好走強，可考慮正套策略或空鋼廠利潤策略。
焦煤焦炭
焦炭一輪提漲逐步落地，雙焦震蕩上行
12.31日，雙焦震蕩上行。上周鋼聯鐵水產量增至203萬噸，元月鋼廠復產預期較強，盤面有企穩跡象。基本面，焦炭一輪提漲逐步落地，幅度120元/噸。復產預期下，下游對雙焦的補庫持續。但上周成材表需持續下滑，去庫放緩，終端需求仍偏弱；臨近春節，補庫需求驅動逐漸弱化，預計雙焦震蕩運行。品種強弱上，短期焦煤強于焦炭，考慮輕倉空焦化利潤。
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