天氣預警頻發，成材震蕩偏強
邏輯：近日，多地披露一季度地方債發行計劃，截至目前發行規模已達到8000億元左右。業內認為，今年地方債發行高峰將在一季度出現，再加上去年部分已發行專項債資金會結轉到今年使用，將為基建投資提供充足的資金。本周，唐山地區主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2982元/噸，平均鋼坯含稅成本4011元/噸，周環比上調34元/噸，與1月5日當前普方坯出廠價格4260元/噸相比，鋼廠平均毛利潤249元/噸，周環比下調44元/噸。成材昨日繼續震蕩走高。山西運城啟動重污染天氣紅色(一級)預警；河北邯鄲、衡水，山東聊城和河南鶴壁啟動重污染天氣Ⅱ級應急響應，解除時間另行通知。近日多地發布重污染天氣預警，鋼廠限產收嚴，短期供應趨緊。短期延續整理，關注今日公布的周度數據。
需求邊際回升，可關注螺礦套利
邏輯：近期主力合約超特粉基差持續升水期貨盤面，盤面帶動港口現貨投機氛圍，疊加市場對鋼廠復產預期較強，目前鐵水產量已經開始恢復，鐵礦石需求端有邊際改，復產邏輯開始兌現但需求增加空間依然較大，可持續關注螺礦套利。
供應方面，主流礦山整體發運保持中高位水平，短期發運上升至高位區，到港量短期大幅回升。Mysteel(12月27日-1月02日)Mysteel澳洲巴西19港鐵礦發運總量2795.9萬噸，環比增加41.5萬噸；澳洲發運量2121.7萬噸，環比增加165.6萬噸；其中澳洲發往中國的量1765.2萬噸，環比增加227.5萬噸；巴西發運量674.2萬噸，環比減少124.1萬噸。(12月20日-12月26日)中國47港到港總量2600.6萬噸，環比增464.9萬噸 ；45港到港總量2497.2萬噸，環比增加399.8萬噸；北方六港到港總量為1285.5萬噸，環比增加185.2萬噸。。
需求方面，鐵礦石需求邊際回升，鐵水產量觸底反彈，市場整體預期鐵水將環比出現顯著增加。(12月30日)Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率70.04%，環比上周增加2.17%，同比去年下降16.03%；高爐煉鐵產能利用率75.79%，環比增加1.46%，同比下降16.29%；鋼廠盈利率86.15%，環比增加3.90%，同比下降4.33%；日均鐵水產量203.01萬噸，環比增加3.99萬噸，同比下降42.09萬噸。
庫存方面，投機需求受盤面持續拉升提振，疏港量整體提升，短期庫存回升態勢不變但隨著復產力度增加，供需關系有轉向平衡偏緊預期。(12月24日)Mysteel統計全國45個港口進口鐵礦庫存為15625.65，環比增113.05；日均疏港量294.06降4.16。分量方面，澳礦7169.87增45.47，巴西礦5589.18增41.75，貿易礦9243.30增57.8，球團412.28降4.73，精粉1151.42增29.81，塊礦2279.30降49.99，粗粉11782.65增137.96；在港船舶數159條增17條。(單位：萬噸)
受需求回暖提振，焦炭迎第二輪全面提漲
邏輯：昨日，黑色金屬板塊震蕩偏強運行，焦炭漲幅居前。夜盤延續偏強走勢，J2205合約收于3185.5元/噸，JM2205合約收于2359.0元/噸。焦炭現貨方面，昨日山東、河北、山西等地區焦企表示將第二輪提漲焦炭價格200元/噸，關注下游鋼廠接受情況。貿易方面，日照港口準一級冶金焦出庫報價漲至2900元/噸。
從基本面來看，短期焦炭供需呈逐步回升態勢。需求端，上周鐵水產量進一步增加，247家鋼廠日均鐵水產量回升至203萬噸左右，焦炭需求回暖。據Mysteel調研，2021年12月24日到2022年1月底，有49座高爐計劃復產，產能約17萬噸/天，10座高爐計劃停檢修，產能約6萬噸/天，若如期停復產，則預計2022年1月日均產量將會恢復至205-207萬噸/天，折合焦炭需求環比增加2.5~3.5萬噸/天左右。焦煤方面，據Mysteel調研，已完成年度指標的煤礦仍處于停產狀態，部分煤礦預計于1月份復產，但傳統春節臨近，受制于安全生產因素，產量難以得到大量釋放，焦煤價格表現堅挺，對焦炭形成支撐。蒙煤方面，甘其毛都口岸4號通關94車，市場交投氛圍一般。口岸蒙5#原煤報價1800元/噸，精煤2265元/噸。
綜合來看，部分地區鋼廠有逐步復產動作，利好焦炭需求，另外焦煤總體表現偏強，對焦炭形成成本支撐。短線可關注階段性反彈行情。
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