從中長期看，煤價缺乏持續上漲的支撐。從供需關系看，在“雙碳”目標引領下，光伏、風能等新能源對傳統能源的替代效應將逐步釋放，未來對煤炭的需求增速或呈下降態勢；在供給端，隨著前期煤炭優質產能釋放和達產，后期國內煤炭供應將出現增量，煤炭結構性供給不平衡有望趨向緩解。
煤價又漲了？有報道說，新年首個工作日以來，電煤價格一改下跌態勢調頭向上，且坑口港口、期貨現貨同步齊漲。這架勢不免讓人心生擔憂：煤炭此輪漲價是“曇花一現”式的常規波動，還是意味著新一輪上漲通道的開啟？
去年以來，煤價一直牽動著市場神經，特別是進入四季度后，煤價持續上漲，至10月中旬，港口5500大卡動力煤(692, -9.00, -1.28%)價創下了每噸2600元的歷史紀錄，坑口煤價一度逼近每噸3000元大關。
煤價波動的背后，是煤炭供需的博弈。面對如“脫韁野馬”的煤價，有關部門及時出手，采取了一系列保供穩價措施，煤價也逐步回歸理性區間，一些地方甚至還出現了貿易商低價拋售潮。按理說，在市場觀望情緒濃厚的背景下，煤價本不具備上漲基礎，那么，是什么原因導致了當前煤價止跌回彈？
印尼突然限制煤炭出口，是誘發當前煤價上漲的直接原因之一。據統計，近年來我國從印尼年均進口煤炭量保持在1.9億噸左右，與國內40億噸的煤炭消費量相比，印尼煤似乎對國內煤炭市場影響并不大，但其限制出口產生的傳導效應不應被忽視。數據顯示，印尼煤占我國東南沿海地區從海上調入煤炭總量的兩成左右，也就是說，印尼限制煤炭出口后，會對沿海地區煤炭消費產生較大影響，沿海用煤大戶勢必轉向內地煤炭市場調煤，這將對我國煤炭產能、鐵路及港口運能提出更高要求，引發市場波動。
除了印尼限煤出口影響市場預期外，需求回升也是導致煤價上漲的重要原因。筆者查閱數據顯示，目前沿海八省份電煤庫存保持在3000萬噸以上，處于歷史較高水平，但隨著新一輪寒潮降溫的到來，電煤日消耗量將隨之增加，企業及時補充電煤庫存的愿望有所增強。此外，氣象部門預測今年一二月份氣溫或較往年偏低，這意味著市場熱電需求將有所增加，對近期煤價上漲預期形成了一定支撐。
不過，結合當前運輸、通關等客觀因素，印尼本月初實施的限制煤炭出口政策，預計最快要到本月底或下月初才會對國內市場產生影響，而彼時正值農歷春節期間，沿海工業企業大多處于用煤淡季，火電用煤日耗量也相應減少，如果再疊加印尼煤炭出口的逐步放開，預計煤價上漲勢頭將在本月中旬迎來回調拐點。
從中長期看，煤價也缺乏持續上漲的支撐。去年出現的煤荒問題目前已得到有效緩解，特別是近期煤炭產量依然保持在高位，市場正總體步入總量過剩、結構性緊平衡的階段。在今春供暖季結束前，煤炭保供穩價政策大概率會延續下去，整體上帶來了煤炭庫存的有效積累。
從供需關系看，在“雙碳”目標引領下，光伏、風能等新能源對傳統能源的替代效應將逐步釋放，未來對煤炭的需求增速或呈下降態勢；在供給端，隨著前期煤炭優質產能釋放和達產，后期國內煤炭供應將出現增量，煤炭結構性供給不平衡有望趨向緩解。
值得一提的是，歷經去年煤炭“保衛戰”后，在如何更好運用政府“有形之手”、發揮市場“無形之手”作用等方面，我們積累了較為豐富的治理經驗，特別是在強化風險管控、確保能源安全穩定供應、促進煤炭行業深度轉型發展上，有了更深刻的認識，構建了靈敏有效的應對機制?？梢灶A見的是，未來煤炭價格出現大幅波動的可能性較小，煤炭行業發展也將在變中行穩、加快轉型。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。