建設(shè)大型煤炭儲備項目、提升煤炭儲備能力將成為“十四五”時期煤炭兜底保障功能和“壓艙石”作用發(fā)揮的主要模式，而且這種煤炭儲備項目將提升煤炭的需求能力、保障能力和經(jīng)營方式的改善。特別是在煤價有序回歸理性合理區(qū)間后，伴隨增產(chǎn)增供穩(wěn)價的持續(xù)落實(shí)，2022年一季度對于煤炭市場來說最重要的可能就是“夯實(shí)煤炭儲備基地”建設(shè)，發(fā)揮好長協(xié)煤作用，強(qiáng)化國有煤炭企業(yè)的引領(lǐng)，完善穩(wěn)固新的煤電價格體系，引導(dǎo)煤炭市場價格機(jī)制功能的發(fā)揮和價格回歸合理區(qū)間。
一、2021年儲備能力建設(shè)的目標(biāo)與現(xiàn)狀
2020年國家發(fā)展改革委按照政府調(diào)度、市場化運(yùn)作的原則，支持了3000多萬噸煤炭儲備工程建設(shè)；2021年，將繼續(xù)支持各地建設(shè)一批煤炭儲備項目，持續(xù)提升煤炭儲備能力；進(jìn)入2022年，儲備能力建設(shè)將提升到新的戰(zhàn)略高度，并將加速推進(jìn)。
1.2021年煤炭儲備能力建設(shè)目標(biāo)
2021年底目標(biāo)是建立6億噸煤炭儲備，其中4億噸為市場主體商業(yè)庫存，2億噸為社會責(zé)任儲備。“十四五”期間要建立煤炭多元儲備體系，發(fā)改委等相關(guān)部門提到會安排專項基金，支持在煤炭生產(chǎn)集中地、鐵路樞紐重要 港口區(qū)域，按照政府給政策，市場化運(yùn)作等原則，以產(chǎn)銷聯(lián)動共建共享的方式，新建一批企業(yè)社會責(zé)任的項目。
（1）2021年4月12日國家發(fā)改委加急下發(fā)《關(guān)于做好2021年煤炭儲備能力建設(shè)工作的通知》(以下簡稱《通知》)，要求全國安排形成1.2億噸以上的政府可調(diào)度煤炭儲備能力。其中，向28個省(區(qū)、市)下達(dá)新增庫存任務(wù)6000萬噸，中央企業(yè)承擔(dān)6000萬噸、力爭達(dá)到7000萬噸。
力爭在2021年底在全國范圍內(nèi)形成4億噸左右的商業(yè)煤儲備能力，其中電力企業(yè)儲備能力達(dá)到2億噸左右，煤炭企業(yè)儲備能力達(dá)到1億噸左右，流通環(huán)節(jié)儲備能力達(dá)到1億噸左右。
（2）2021年7月6日國家發(fā)改委信息顯示：國家發(fā)改委運(yùn)行局召開全國煤炭儲備能力建設(shè)現(xiàn)場會，會議指出，增強(qiáng)煤炭儲備能力是促進(jìn)煤炭市場供需動態(tài)平衡、保障國家能源安全的重要舉措。會議要求，各地和中央企業(yè)要堅持底線思維，著眼構(gòu)建煤炭供應(yīng)保障長效機(jī)制，繼續(xù)加快推動政府煤炭儲備設(shè)施建設(shè)，進(jìn)一步細(xì)化實(shí)化落實(shí)方案，健全完善信息監(jiān)測、運(yùn)營管理、儲備調(diào)用機(jī)制，堅定不移地完成煤炭儲備能力建設(shè)任務(wù)目標(biāo)，推動形成調(diào)節(jié)靈活、保障有力的煤炭儲備體系。
國家發(fā)改委在山東召開全國煤炭儲備能力建設(shè)現(xiàn)場會，要求各地和中央企業(yè)構(gòu)建煤炭供應(yīng)保障長效機(jī)制，繼續(xù)加快推動政府煤炭儲備設(shè)施建設(shè)。根據(jù)之前國家發(fā)改委下發(fā)的《關(guān)于做好2021年煤炭儲備能力建設(shè)工作的通知》，明確提到，要在全國形成1.2億噸以上的政府可調(diào)度煤炭儲備能力。通過政府可調(diào)度煤炭儲備能力建設(shè)，帶動增加商業(yè)儲備，力爭到年底形成4億噸左右的商業(yè)儲備能力。
2. 2021年煤炭儲備能力建設(shè)情況
（1）7月5日山西省能源局消息：山西省能源局日前發(fā)文要求做好2021年全省煤炭儲備能力建設(shè)工作。2021年山西省要形成新增300萬噸以上政府可調(diào)度煤炭儲備能力。其中，各市承擔(dān)150萬噸；各省屬國有重點(diǎn)煤炭集團(tuán)公司承擔(dān)150萬噸，力爭達(dá)到200萬噸。力爭到2021年底在全省范圍內(nèi)形成新增2000萬噸左右的商業(yè)煤炭儲備能力，其中：煤炭企業(yè)儲備能力新增1000萬噸左右，流通環(huán)節(jié)煤炭儲備能力新增1000萬噸左右。
（2）7月6日江西省能源局消息：江西省能源局日前發(fā)布關(guān)于2021年煤炭儲備能力建設(shè)工作方案的征求意見稿提出，2021年，江西省各設(shè)區(qū)市落實(shí)可調(diào)度的新增煤炭靜態(tài)儲備能力不少于500萬噸。
（3）8月9日國家發(fā)國家能源局煤炭司副司長任立新表示：著力發(fā)揮煤炭儲備的調(diào)節(jié)作用。“在重點(diǎn)時段、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，煤炭儲備增加供應(yīng)、平抑價格、保障急需的作用很大。要積極推進(jìn)煤炭產(chǎn)供儲銷體系建設(shè)，推動已投運(yùn)的儲備設(shè)施增加存煤，有效應(yīng)對區(qū)域性、時段性供應(yīng)緊張”。
（4）11月17日山東能源集團(tuán)率先發(fā)布完成500萬噸政府儲備煤任務(wù)；11月11日開灤集團(tuán)完成45萬噸儲備煤建設(shè)。儲備能力建設(shè)是“十四五”期間煤價高位平穩(wěn)運(yùn)行的重要因素之一。
（5）12月7日四川省經(jīng)濟(jì)和信息化廳宣布，截至11月底，四川電煤儲量已達(dá)523萬噸，提前3天完成國家發(fā)展改革委要求不低于去年同期483萬噸存煤目標(biāo)任務(wù)。
二、2022年儲備能力建設(shè)的市場機(jī)遇
2021年11月30日陜西省發(fā)改委印發(fā)《陜西省發(fā)改委關(guān)于做好陜西省2022年度煤炭中長期合同簽訂工作的通知》和《2022年山西省2022年度煤炭中長期合同履約簽訂工作的通知》中均明確規(guī)定了“承擔(dān)政府煤炭儲備任務(wù)的儲備基地可根據(jù)“淡儲旺出”的原則簽訂批次性或者淡旺季季節(jié)性合同”。在《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》中明將儲備煤納入長協(xié)合同全覆蓋范疇，并且明確指出具體的簽署季節(jié)性合同的方式和要求，提出了“淡儲旺出”的原則簽訂批次性或者淡旺季季節(jié)性合同等。
（一）2022年煤炭中長期合同簽訂履約方案為儲備能力建設(shè)提供了制度性的保障
1.價格的保障
在《2022年煤炭中長期合同簽訂履約工作方案（征求意見稿）》中明確指出了煤炭儲備項目的煤炭來源于“長協(xié)煤”和“進(jìn)口煤”，并要求根據(jù)儲備基地建設(shè)規(guī)模和儲備目標(biāo)簽訂長協(xié)合同，采取“淡儲旺出”的方式充分發(fā)揮煤炭儲備的功能和作用，這在一定程度上保障了“儲備煤”的成本價格。同時提升煤炭的需求能力，特別是在供求寬松的市場格局下起到增加需求、穩(wěn)定價格的作用；提升保障能力，特別是在供求緊張的市場環(huán)境中，通過儲備煤投放既起到保障供給的目標(biāo)，又起到穩(wěn)定價格、抑制過度投機(jī)、保障市場平穩(wěn)發(fā)展的作用；提升經(jīng)營方式的改善。
2.煤炭儲備量的保障
2021年在經(jīng)歷動力煤屢創(chuàng)歷史新高、國家出手進(jìn)行直接干預(yù)的背景下，采取了一系列的增產(chǎn)增供舉措，特別是核增產(chǎn)能的大幅提升，而核增產(chǎn)能部分必須全額簽署長協(xié)合同。2021年11月30日陜西省發(fā)改委印發(fā)《陜西省發(fā)改委關(guān)于做好陜西省2022年度煤炭中長期合同簽訂工作的通知》，明確提出“承擔(dān)政府煤炭儲備任務(wù)的儲備基地可根據(jù)“淡儲旺出”的原則簽訂批次性或者淡旺季季節(jié)性合同；2021年12月9日山西省煤炭重點(diǎn)合同開始簽訂，明確提出簽訂煤炭中長期合同，是保持煤炭穩(wěn)定可靠供應(yīng)、減少煤炭價格波動、促進(jìn)煤炭市場供需平衡，保障國家能源安全的重要措施。并進(jìn)一步明確了煤炭中長期合同的需求方重點(diǎn)覆蓋發(fā)電供熱企業(yè)、純供暖企業(yè)、地方政府推薦的農(nóng)村居民采暖用煤經(jīng)營單位、承擔(dān)政府煤炭儲備任務(wù)的儲備基地，以及化肥生產(chǎn)企業(yè)等重點(diǎn)用戶單位，鼓勵冶金、建材、化工等其他行業(yè)用戶簽訂煤炭中長期合同。
2021年所有核增產(chǎn)能、增產(chǎn)保供、擴(kuò)大進(jìn)口、增供保供穩(wěn)價舉措均將在2022年一季度凸顯。2022年一季度可能是全年煤炭供大于求最為寬松的時段，這就為儲備基地建設(shè)和增加煤炭儲備提供了最佳的時間窗口，更為煤炭儲備提供了“量”的保障。
（二）增產(chǎn)增供穩(wěn)價為儲備能力建設(shè)提供了市場機(jī)遇
1.擴(kuò)大進(jìn)口增貨源
動力煤進(jìn)口的大幅提升為儲備能力建設(shè)提供了有力的支撐，特別是10月份以來煤炭進(jìn)口量、動力煤進(jìn)口量的翻倍增長，大大提升了煤炭儲備的貨源保障能力，并為全面提升儲備能力建設(shè)搭建堅實(shí)的貨源基礎(chǔ)。
2.增產(chǎn)增供增儲備
2021年9月以來的一系列增產(chǎn)增供舉措、特別是核增產(chǎn)能等舉措，動力煤增產(chǎn)增供能力創(chuàng)出歷史新高點(diǎn)，并將在2022年一月份全面展現(xiàn)出來，這也為增加儲備能力建設(shè)提供了制度保障和貨源保障。
3.金融支持推動增儲備進(jìn)程
儲備能力建設(shè)一是要建設(shè)儲備場地，二是要有儲備煤供應(yīng)，三是要有強(qiáng)大的底層本資金支持，四是要有持續(xù)的相關(guān)政策的支持。目前相關(guān)省份已經(jīng)發(fā)布了儲備能力建設(shè)過程中的金融產(chǎn)品與政策支持的方式和方法，金融支持是推動儲備能力全面實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的重要的核心要素，并將在金融支持產(chǎn)品與服務(wù)方面不斷創(chuàng)新發(fā)展。
三、儲備能力建設(shè)助推動力煤期現(xiàn)貨市場價格平穩(wěn)運(yùn)行
（一）煤炭儲備能力的提升推動動力煤期現(xiàn)貨價格合理運(yùn)行
在經(jīng)歷了2021年動力煤期現(xiàn)貨價格創(chuàng)出歷史高點(diǎn)后，在各項政策和政府直接干預(yù)下，動力煤期現(xiàn)貨價格已經(jīng)快速回歸合理價格區(qū)間。二增產(chǎn)增供保供穩(wěn)價的一系列政策和舉措將在2022年持續(xù)的發(fā)揮作用，2022年一季度可能是自2021年10月份動力煤供給大于消費(fèi)的重要時間窗口，從目前的看會存在一定的過剩，特別是月度長協(xié)價格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于年度長協(xié)價格150元/噸的市場環(huán)境下，動力煤期現(xiàn)貨市場價格可能會出現(xiàn)寬幅波動的現(xiàn)象，但是這也正為儲備能力建設(shè)提供的最佳的時間窗口，同時也必將支撐煤價在合理區(qū)間穩(wěn)健運(yùn)行，避免價格大起大落現(xiàn)象的發(fā)生。
（二）煤炭儲備能力的提升為能源保供奠定堅實(shí)的基礎(chǔ)
經(jīng)歷2021年全球能源緊張和國內(nèi)拉閘限電的短暫行為可以看出，能源保障能力非常重要，而煤炭儲備能力建設(shè)的提升正是能源保供的基礎(chǔ)保障，特別是在大力發(fā)展新能源和建立多源互補(bǔ)新型電力系統(tǒng)以及調(diào)峰過程中，動力煤儲備能力提升是必然的選擇，更是電力等能源保供、保民生的基礎(chǔ)。同時也有助于能源系統(tǒng)平穩(wěn)運(yùn)行，更有利于動力煤期現(xiàn)貨價格的合理運(yùn)行。
（三）提升煤炭儲備能力可能遇到的問題
1.資金問題
資金問題是制約煤炭儲備能力建設(shè)的關(guān)鍵問題之一，特別是低成本資金，在獲取政府補(bǔ)貼、相關(guān)減息貼息政策貸款的基礎(chǔ)上，更要研究利用綠色保供的能源特色背景進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新、通過資本市場公開進(jìn)行低成本融資，以滿足儲備能力建設(shè)的需要。
2.價格風(fēng)險管理問題
儲備煤價格風(fēng)險管理是提升儲備能力建設(shè)的最核心的問題，不論是政府儲備還是商業(yè)儲備、社會儲備，都必須關(guān)注和推進(jìn)儲備煤的價格風(fēng)險管理問題。在2021年5月26日國常會上李克強(qiáng)總理就提出了“融資+定價+對沖風(fēng)險”的金融服務(wù)綜合需求，并持續(xù)推進(jìn)。至2021年底明確提出鼓勵期貨公司等風(fēng)險管理機(jī)構(gòu)為實(shí)體企業(yè)、為小微企業(yè)等提供風(fēng)險管理服務(wù)。充分利用動力煤期貨期權(quán)進(jìn)行儲備煤價格風(fēng)險管理，同時兼顧儲備煤調(diào)節(jié)市場和兜底保供職能的發(fā)揮。
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