中泰證券在最新研究報告中表示，鋼價在2021年創歷史新高，其中有供應收縮的助推，也有上半年需求沖高的因素。隨著需求周期的見頂回落，2021下半年鋼價及鐵礦石大幅調整。2022春季穩增長階段性發力，有望使鋼鐵需求增速出現階段性回升，并推動鋼鐵產業鏈價格延續2021年底以來的超跌反彈，交易窗口主要在上半年。而在穩增長脈沖過后，需求下行周期的后半段可能重新回歸，加上鋼鐵限產政策存在松動風險，預計春季后鋼價重新回落。
從供應端的角度看，一季度后鋼鐵行政限產存在較大不確定性，因此同是需求修復的背景，鐵礦石彈性可能更優，可以在上半年關注鐵礦公司河鋼資源、大中礦業。從更長的時間維度看，春季穩增長脈沖過后，需求存在重新轉弱的可能，這輪地產下行周期從時間和幅度上看仍然有待完成，下半年注意行業性回調風險。
長期來看，普鋼行業集中度呈上升趨勢，行業龍頭寶鋼股份受益于行業議價能力的長期抬升。此外，建議關注一些具備市占率提升邏輯或需求受益于新興行業的個股，如甬金股份、廣大特材、撫順特鋼、久立特材、永興材料等。
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