需求
1-2月份房地產數據盡管好于市場預期，但多數分項指標仍為明顯負增長。2月社融及新增貸款全面不及前值及預期值，尤其是2月居民中長期貸款負增長459億，為有統計數據以來首次出現負增長。 3月30城新建商品住宅成交面積同比下降47%。全國300城經營性土地成交總建面同比下降71%，顯示地產需求難以樂觀。而從統計數據來看，3月螺紋表需同比降幅逐周擴大，最新一期螺紋鋼表需為310.8萬噸，同比大幅下降31%。3月以來國內螺紋主要消費區域疫情形勢嚴峻，多地工程停工，物流運輸受阻，對需求形成較大影響。不過近期政策層面持續釋放寬松預期，國常會指出咬定全年發展目標不放松，把穩增長放在更加突出的位置，金融委會議指出有關部門要積極出臺對市場有利的政策，慎重出臺收縮性政策，財政部表態今年房產稅試點不具備擴大條件。目前市場對于需求好轉預期較強，但實際需求能改善多少仍有待時間的驗證。
供應
隨著兩會及冬殘奧會的結束，前期限產的河北、山西等地鋼廠逐步復產，3月以來供應明顯回升。最新螺紋鋼產量為303.37萬噸，2021年螺紋周產量平均325萬噸，其中最高380萬噸，鐵水日均產量平均229萬噸，其中最高為246.63萬噸；統計局口徑2021年粗鋼平均日均產量為282.56萬噸，其中最高為326.17萬噸，生鐵平均日均產量為234.54萬噸，其中最高為253.23萬噸。目前螺紋鋼的產量水平仍明顯低于去年平均水平，與去年高點更是相去甚遠，后期供應端上升的壓力依然較大。
成本
3月以來鐵礦石、焦煤、焦炭價格漲幅明顯大于成材，鋼廠利潤降至較低水平，目前江蘇地區長流程鋼廠螺紋鋼成本上升到4850元一線，電爐鋼廠平電成本已超過5000元，長流程鋼廠處于微利局面，電爐鋼廠全面虧損，成本對鋼價支撐增強。
總結
一季度鋼材市場表現為弱現實強預期局面，弱現實體現在需求逆季節性下降，庫存去化緩慢，強預期則體現在政策持續寬松帶來需求回升，以及俄烏沖突導致能源上漲帶來通脹上升的預期。在強預期的推動下，目前鋼價水平已達到歷史高位水平，后期需要真實需求來驗證。目前疫情何時緩解仍難有確定性的時間、俄烏沖突結果也無法預估，同時政策層面的寬松力度及效果也仍需觀察，二季度需求演變存在較大的不確定性，預計鋼材價格走勢也難以出現流暢行情，或將先揚后抑。
免責聲明：tiegu發布的原創及轉載內容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創內容版權與歸tiegu所有，轉載需取得tiegu書面授權，且tiegu保留對任何侵權行為和有悖原創內容原意的引用行為進行追究的權利。轉載內容來源于網絡，目的在于傳遞更多信息，方便學習交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負責。如無意中侵犯了您的版權，敬請告之，核實后，將根據著作權人的要求，立即更正或者刪除有關內容。申請授權及投訴，請聯系tiegu（400-8533-369）處理。
