發(fā)運端，本輪澳洲和巴西發(fā)運較為穩(wěn)定，均處在近幾年同期水平上下，不難看出力拓的發(fā)運回升顯著，受此前三大板塊升級拖累進度的影響越來越小，必和必拓則是近期維持在450-550萬噸的發(fā)運區(qū)間內。FMG和VALE表現(xiàn)中規(guī)中矩，均與近幾年同期水平無異。
需求端，鐵水此前連續(xù)多周上升中，本輪鐵水降至230萬噸/天水平，就現(xiàn)階段看已觸頂回落。鋼廠采購非常謹慎，自身生產利潤問題，正不斷減產，對鐵礦的需求量大幅下降。
由此可以看出，庫存水平因為需求的變化正陡然上升。港口庫存，隨著到港的穩(wěn)步回升，和疏港的下行，港口再度累庫。廠家?guī)齑鎰t是受低迷的終端需求影響，僅僅按需采購，將廠內庫存保持低位。
近期鋼材數(shù)據(jù)表現(xiàn)依然不佳，一次次辜負市場預期，螺紋連續(xù)減產，表需再度回落，價格應聲下調。鋼廠即期利潤持續(xù)走低，一度接近盈虧平衡線，爐料端受負反饋侵蝕嚴重，爐料和螺紋皆有不小下調，現(xiàn)階段鋼廠寄希望與通過減產，一方面是減少生產虧損，另一方面則是拉低產量，抬升鋼材價格。但真正能夠破局的還是地產需求和基建。重點關注地產端和基建，若地產再無建樹，黑色在此淡季下無出頭之日，預計震蕩偏弱運行。
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