本周焦煤焦炭震蕩下行，焦炭周五收于3028.5元/噸，較上周五3041元/噸下跌12.5元/噸；焦煤周五收于2270元/噸，較上周五2307元/噸下跌37元/噸。本周鋼材產(chǎn)量為922.26萬噸，環(huán)比減少26.15萬噸；鋼材總庫存為2090.84萬噸，環(huán)比減少59.61萬噸，其中，社會庫存為1467.48萬噸，環(huán)比減少40.56萬噸，鋼廠庫存為623.36萬噸，環(huán)比減少19.05萬噸，本周鋼材庫存下滑幅度再次超過產(chǎn)量下滑幅度，需求端有向好的可能，但去庫主要是社會庫存的減少，鋼廠庫存減少幅度較小，說明需求端依舊存在不確定性。
焦炭需求：
本周247家鋼廠鐵水日均產(chǎn)量為230.84萬噸，環(huán)比減少2.17%，鐵水產(chǎn)量從高位下滑后，已經(jīng)到了中間水平，預(yù)期下周維穩(wěn)或者略降。本周建材成交量有所下滑，但房地產(chǎn)市場6月底開始交易活躍度增加，終端需求有向好的可能，短期可能仍存在不確定性，但情況不算很糟糕，下周對焦炭的需求預(yù)期維穩(wěn)。
焦炭供給：
本周獨(dú)立焦化企業(yè)的日均產(chǎn)量為62.99萬噸，環(huán)比減少2.76%；247家鋼廠日均產(chǎn)量47.5萬噸，環(huán)比減少0.52%。本周焦化廠利潤再次下滑，焦化廠生產(chǎn)積極性降低，且本周焦化廠原料焦煤庫存也環(huán)比減少，從原料來看也可能減產(chǎn)， 不論是從利潤還是原料角度出發(fā)，下周焦化廠的焦炭產(chǎn)量預(yù)期都是減少。
焦炭庫存：
本周焦炭庫存為943.03萬噸，同比-9.42%，環(huán)比-1.24%，其中港口庫存為266.6萬噸，環(huán)比-3.48%，247家鋼廠庫存為606.75萬噸，環(huán)比-0.17%，獨(dú)立焦化企業(yè)庫存為69.68萬噸，環(huán)比-9.45%。焦炭庫存低位盤整，其中港口和焦化廠去庫明顯，下周預(yù)期焦化廠維持去庫，焦炭庫存可能低位盤整。
焦煤供給：
蒙煤進(jìn)口本周受疫情影響有所減弱，日均減少50車左右，但國內(nèi)洗煤廠庫存增加，說明下游的采購意愿很弱，現(xiàn)存的供給是足夠的，并沒有因?yàn)橐咔榫o缺。目前蒙古的疫情防控政策較為嚴(yán)格，疫情存在很快控制的可能，所以疫情對供給端的擾動不論是在時(shí)間上還是影響上可能都不是很嚴(yán)重。下周預(yù)期焦煤供給趨于穩(wěn)定。
焦煤庫存：
本周礦山企業(yè)庫存317.98萬噸，環(huán)比+3.56%，港口庫存209.32萬噸，環(huán)比+6.4%，247家鋼廠庫存854.3萬噸，環(huán)比-1.54%，獨(dú)立焦化企業(yè)庫存1014.81萬噸，環(huán)比-5.49%。鋼廠和焦化廠去庫，礦山企業(yè)和港口累庫，延續(xù)了上周的情況，本周焦化廠虧損加重，生產(chǎn)積極性再次下滑，預(yù)期下周焦煤需求端依舊疲軟。供給端，礦山企業(yè)因?yàn)槔蹘炜赡茉霎a(chǎn)有限，蒙煤進(jìn)口可能持續(xù)受疫情的擾動，有所減少，綜合來看，供給可能維穩(wěn)運(yùn)行，焦煤庫存預(yù)期維穩(wěn)或略降，總體在低位盤整為主。
未來展望：
焦煤進(jìn)口受疫情擾動影響，但國內(nèi)供給充足，且因下游采購積極性下降存在累庫可能，所以疫情對供給的影響預(yù)期有限。目前主要矛盾依舊在需求端，本周鐵水產(chǎn)量再次下滑，但鋼材仍有去庫，且去庫幅度大于減產(chǎn)幅度，需求端有提升的可能。當(dāng)然，去庫主要是社會庫存，鋼廠庫存去庫較少，說明下游仍舊存在觀望情緒，需求短期提升仍舊受到限制，近期宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)雜，盤面波動加劇，風(fēng)險(xiǎn)顯著增加，建議觀望為主。
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