鋼材市場的頹勢早在2021年下半年就已經(jīng)顯現(xiàn)。雖然當(dāng)時經(jīng)濟下行壓力加大、下游需求大幅下滑，但在粗鋼產(chǎn)量壓減政策及能耗“雙控”的雙重壓力下，鋼鐵供給端收縮幅度更大，粗鋼日均產(chǎn)量較2021年上半年下降54萬噸，降幅達(dá)到17.3%，成為推動2021年第三季度鋼價大幅走高的重要因素。2021年10月下旬至11月中旬，在市場需求偏弱、國家對大宗商品價格管控加嚴(yán)及美國貨幣政策轉(zhuǎn)向等利空因素影響下，鋼價再次出現(xiàn)每噸上千元的深跌。之后，在秋冬季環(huán)保限產(chǎn)、北京冬奧會及冬殘奧會環(huán)保限產(chǎn)等因素影響下，鋼鐵供給端再次大幅收縮，鋼價隨之震蕩回升。到2022年3月、4月份，俄烏沖突與國內(nèi)嚴(yán)峻的疫情防控形勢對經(jīng)濟造成沖擊，由此引發(fā)的強政策刺激預(yù)期成為支撐鋼價在供給迅速回升的情況下依然走強的主要因素。不過，隨著強預(yù)期向弱現(xiàn)實迅速轉(zhuǎn)換，鋼材庫存快速增加，疊加美聯(lián)儲激進(jìn)加息縮表重挫資本市場，鋼價最終回歸現(xiàn)實，自今年5月份以來已經(jīng)下跌近1500元/噸。尤其是熱軋卷板價格已經(jīng)跌回2020年6月份的水平，距離當(dāng)時武漢暴發(fā)新冠肺炎疫情后的價格低點僅剩400元/噸左右。現(xiàn)在的鋼鐵行業(yè)再次走到了全行業(yè)虧損的關(guān)口，鋼價一跌再跌、市場信心一挫再挫。
從近1年來的鋼價走勢變化看，每一次重要的變化節(jié)點都伴隨著供應(yīng)端擴張與收縮狀態(tài)的轉(zhuǎn)換，而且每一次收縮都有行政的“手”在起作用，帶來的是行業(yè)運行情況的好轉(zhuǎn)，每一次擴張都是行業(yè)自發(fā)無序的行為，帶來的都是行情的惡化，甚至導(dǎo)致全行業(yè)虧損。作為我國在世界上最具競爭力的行業(yè)之一，同時也是國內(nèi)競爭最充分的行業(yè)之一，鋼鐵行業(yè)為何還會發(fā)生全行業(yè)面臨虧損的事？問題依然在自己身上。盡管在經(jīng)歷去產(chǎn)能和清理“地條鋼”等供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革后，市場環(huán)境得到凈化，供需矛盾也得到一定緩解，但隨著置換產(chǎn)能的不斷投產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)集中度仍不高、產(chǎn)品同質(zhì)化、生產(chǎn)無序擴張、供需矛盾加劇等問題再次困擾著鋼鐵行業(yè)的發(fā)展，成為行業(yè)利潤水平長期在低位徘徊的重要原因之一。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，即使在鋼鐵行業(yè)利潤處于歷史最好水平的2021年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)營業(yè)收入利潤率也僅為4.39%，而當(dāng)年全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)收入利潤率為6.81%，制造業(yè)營業(yè)收入利潤率為6.53%，鋼鐵行業(yè)的利潤率仍偏低。盡管如此，“鋼價大漲”“鋼鐵行業(yè)暴利”等新聞仍經(jīng)常見諸網(wǎng)絡(luò)，有的下游行業(yè)也對鋼鐵行業(yè)頗有非議。但實際上，鋼鐵行業(yè)連平均利潤水平都沒達(dá)到。
縱觀2022年鋼鐵市場發(fā)展形勢，上半年需求被過度低估，下半年需求將明顯改善。今年上半年，我國經(jīng)濟遭受疫情沖擊，鋼鐵需求也備受打擊，但粗鋼表觀消費量仍達(dá)到50033萬噸，與2021年下半年相比增長4508萬噸，增幅達(dá)到9.9%，鋼材的鋼企庫存、社會庫存在多數(shù)時間也低于近幾年的同期水平。這充分說明，今年上半年的鋼鐵需求與市場實際感受存在較大偏差。
今年下半年，隨著前期穩(wěn)經(jīng)濟政策陸續(xù)落地見效，疊加新的穩(wěn)增長措施實施，多數(shù)下游行業(yè)運行將明顯向好或出現(xiàn)改善。具體來看，基建投資作為逆周期調(diào)節(jié)的重要手段，在下半年穩(wěn)經(jīng)濟壓力下將起到重要的補位和托底作用。下半年，基建投資有望再提速，增速或?qū)⑦_(dá)到兩位數(shù)。房地產(chǎn)行業(yè)政策環(huán)境已經(jīng)進(jìn)入寬松周期，隨著國家頻繁釋放積極信號，上半年各地出臺優(yōu)化房地產(chǎn)政策近500次，創(chuàng)同期歷史新高，下半年房地產(chǎn)行業(yè)運行或?qū)⑦呺H改善。汽車行業(yè)隨著供應(yīng)鏈的恢復(fù)、車輛購置稅減半等促消費政策實施，下半年產(chǎn)銷形勢將繼續(xù)向好。家電行業(yè)方面，下半年全國將開展家電以舊換新和“家電下鄉(xiāng)”活動，有望拉動家電需求增長。其他行業(yè)運行也多數(shù)平穩(wěn)或在低位之上有所恢復(fù)。總之，今年下半年鋼鐵需求總體將好于今年上半年。
盡管當(dāng)前鋼鐵市場形勢嚴(yán)峻，但我們?nèi)孕璞３智逍训恼J(rèn)識：一是當(dāng)前鋼材價格超跌是市場的過度反應(yīng)，后期需要正向修復(fù)。二是下半年在穩(wěn)經(jīng)濟政策取得實效的情況下，鋼鐵需求將迎來改善。三是限制粗鋼產(chǎn)能釋放的因素依然較多。國家層面的粗鋼產(chǎn)量壓減政策仍將繼續(xù)推進(jìn)。按照同比去年粗鋼減量1000萬噸水平測算，2022年下半年粗鋼日均產(chǎn)量不會超過271萬噸，將較6月份粗鋼日均產(chǎn)量出現(xiàn)30萬噸以上的降幅，供給壓力將明顯減小。同時，在黨的二十大召開期間，京津冀及周邊環(huán)保限產(chǎn)壓力將加大，后期還將開啟新一輪的采暖季限產(chǎn)。
綜合來看，雖然近期鋼鐵市場供需關(guān)系有所惡化，但隨著穩(wěn)經(jīng)濟政策持續(xù)發(fā)力，下半年供需矛盾將逐步緩解，鋼價止跌企穩(wěn)回升是大概率事件。在這樣的關(guān)鍵時刻，鋼鐵企業(yè)不應(yīng)自亂陣腳，應(yīng)該主動作為、自律控產(chǎn)。鋼鐵企業(yè)要充分認(rèn)識到過度、惡性競爭既不利于行業(yè)健康良性發(fā)展，又不利于企業(yè)自身經(jīng)營管理，維護(hù)正常的競爭秩序是每家鋼鐵企業(yè)和每個鋼鐵人應(yīng)盡的責(zé)任和義務(wù)。中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會黨委書記、執(zhí)行會長何文波指出，雖然目前市場的主要問題出在鋼鐵需求側(cè)，但現(xiàn)實解決方案在鋼鐵供給側(cè)。因此，控產(chǎn)是解決當(dāng)前鋼鐵市場難題的唯一出路。控產(chǎn)既能壓縮原料需求和原料端的暴利，又能減輕銷售壓力、壓降庫存、減少資金占用、減少虧損、恢復(fù)行業(yè)利潤、重建市場信心。
只要鋼鐵企業(yè)堅定信心、加強自律協(xié)作，堅持“沒有訂單不生產(chǎn)、低于成本不銷售、不付款不發(fā)貨”的行業(yè)底線，將行業(yè)發(fā)展同切身利益結(jié)合起來，主動抵制低價傾銷、惡性競爭等行為，維護(hù)行業(yè)共同利益，支持行業(yè)自律工作，樹立既競爭又合作的理念，中國鋼鐵行業(yè)就一定能真正實現(xiàn)健康高質(zhì)量發(fā)展。
免責(zé)聲明：tiegu發(fā)布的原創(chuàng)及轉(zhuǎn)載內(nèi)容，僅供客戶參考，不作為決策建議。原創(chuàng)內(nèi)容版權(quán)僅歸tiegu所有，轉(zhuǎn)載需取得tiegu書面授權(quán)，且tiegu保留對任何侵權(quán)行為和有悖原創(chuàng)內(nèi)容原意的引用行為進(jìn)行追究的權(quán)利。轉(zhuǎn)載內(nèi)容來源于網(wǎng)絡(luò)，目的在于傳遞更多信息，方便學(xué)習(xí)交流，并不代表tiegu贊同其觀點及對其真實性、完整性負(fù)責(zé)。如無意中侵犯了您的版權(quán)，敬請告之，核實后，將根據(jù)著作權(quán)人的要求，立即更正或者刪除有關(guān)內(nèi)容。申請授權(quán)及投訴，請聯(lián)系tiegu（400-8533-369）處理。
