鋼鐵行業(yè)進(jìn)入寒冬，焦企抱團(tuán)減產(chǎn)自救。焦企鋼企這對難兄難弟何時迎來“春天”？
近期，山東、山西、河北等地部分鋼廠計劃聯(lián)合對焦炭采購價開啟第五輪提降200元/噸。7月29日，第五輪焦炭降價全面落地，累計降幅約1100元/噸左右。
IPG中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對《證券日報》記者說：“焦炭提降與經(jīng)濟(jì)下行之下鋼鐵行業(yè)的需求下降幅度較大有關(guān)，而目前焦炭行業(yè)的產(chǎn)能去化難度較大，焦炭供求基本面尚難改變，盈利空間明顯壓縮且有惡化趨勢，未來生存壓力呈加劇態(tài)勢。”
第五輪降價后焦企虧損加劇
期貨市場表現(xiàn)與現(xiàn)貨出現(xiàn)分化。根據(jù)東方財富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，國內(nèi)焦炭主力7月29日報收于2884.50元/噸，上漲2.32%，7月22日以來連續(xù)7個交易日收漲，累計上漲13.03%。
“目前焦炭價格的下降主要是受需求不及預(yù)期的影響。目前來看，焦炭的庫存依然處于高位，有一個好的信號是期貨盤面開始出現(xiàn)反彈，但現(xiàn)貨與期貨市場表現(xiàn)有點背離，現(xiàn)貨的價格依然在跌。因為隨著中央政治局會議的召開，基建和房地產(chǎn)等政策基調(diào)明確，市場對下半年需求信心有所提振，因此首先反映在期貨市場上。”
實際上，經(jīng)過五輪提降后焦企虧損嚴(yán)重，減產(chǎn)限產(chǎn)現(xiàn)象增多，焦企市場情緒較為悲觀。7月21日下午，中焦協(xié)市場委員會以視頻方式召開市場分析會，山西、河北、內(nèi)蒙、河南、山東、江蘇、陜西、江西、安徽、貴州、云南、寧夏等地的主要焦化企業(yè)參加了會議。與會企業(yè)認(rèn)為，只有在短期內(nèi)減產(chǎn)到位（限產(chǎn)50%），才能盡快穩(wěn)定住焦炭價格，避免行業(yè)出現(xiàn)大面積生存危機(jī)。
民生證券在研報中指出，雖然焦炭再次落實第五輪降價，但行業(yè)已出現(xiàn)邊際改善情況。下游方面，鋼材價格有所企穩(wěn)，停產(chǎn)限產(chǎn)高爐減少，但仍呈現(xiàn)剛需采購的局面，需求短期難以反彈；上游方面，原料煤價格下降，但由于需求較弱，焦企提產(chǎn)積極性不佳。總的來看，焦炭市場暫無明顯的積極信號，短期博弈持續(xù)。
“第五輪提降后，焦企虧損進(jìn)一步加大，焦企限產(chǎn)范圍有所擴(kuò)大。同時也迫使焦企壓低焦煤的采購價格和放慢焦煤的采購節(jié)奏。短期來看，焦企和鋼廠的博弈態(tài)勢依然較為明顯，焦炭市場將延續(xù)偏弱運(yùn)行的態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)鏈上利潤的重新合理分配將成為左右焦炭市場的重要因素。”
鋼價大幅下挫帶動原料端調(diào)整
作為焦炭的下游企業(yè)，7月份鋼廠處于大幅虧損的階段。
從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來看，2022年7月份為33.0%，環(huán)比下降3.2個百分點，鋼鐵行業(yè)運(yùn)行持續(xù)低迷。從分項指數(shù)變化來看，市場淡季特征顯現(xiàn)，市場需求低位運(yùn)行，鋼廠生產(chǎn)有所下降，鋼材和原材料價格都連續(xù)下行。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，協(xié)會重點統(tǒng)計會員鋼鐵企業(yè)利潤總額1042億元，同比下降53.6%，虧損企業(yè)數(shù)量增多，虧損量擴(kuò)大。從上市鋼企半年報來看，截至7月31日，A股共有20家上市鋼企發(fā)布了上半年業(yè)績預(yù)告，其中14家鋼企預(yù)計上半年盈利同比下降，4家虧損，僅2家企業(yè)預(yù)計同比增長。
葛昕表示：“從供給層面來看，目前由于鋼價的大幅下挫，國內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)了明顯的虧損，從而迫使鋼廠檢修減產(chǎn)的力度逐漸加大。從成本層面來看，由于鋼價的大幅下挫，也帶動了原料端的明顯調(diào)整。”
不過，從需求端來看，市場似乎有回暖之意。
“從需求層面來看，穩(wěn)增長政策已進(jìn)入密集出臺階段，接下來將加速進(jìn)入落地實施，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)將從增強(qiáng)居民和企業(yè)消費(fèi)和擴(kuò)大有效投資力度等方面支持經(jīng)濟(jì)回暖。因此下半年國內(nèi)鋼材市場將可能會面臨需求端弱的現(xiàn)實逐步轉(zhuǎn)強(qiáng)，原料端長期也將合理回歸的態(tài)勢。”葛昕進(jìn)一步分析。
對于焦炭價格的后市表現(xiàn)，中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員、內(nèi)蒙古銀行研究發(fā)展部總經(jīng)理楊海平對《證券日報》記者表示：“焦炭的供需與鋼材的供需有密切關(guān)系，而決定鋼材需求的是基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)，目前的關(guān)鍵還是房地產(chǎn)。上半年，對房地產(chǎn)調(diào)控政策不少，但并未看到房地產(chǎn)行業(yè)鋼材需求的較大變化，目前鋼廠和焦炭廠商預(yù)期仍較弱。后期，隨著保交樓相關(guān)政策的落地，房地產(chǎn)行業(yè)鋼材需求量會有上升，有望帶動焦炭價格企穩(wěn)。”
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