鋼鐵行業(yè)盈利處于低位，供需格局或逐步好轉(zhuǎn)。地產(chǎn)投資增速偏弱繼續(xù)影響鋼材需求強(qiáng)度，進(jìn)入九月后噸鋼毛利再度下行，行業(yè)盈利處于低位，隨著傳統(tǒng)旺季逐步到來，終端需求仍有望環(huán)比改善；后續(xù)主要關(guān)注粗鋼產(chǎn)量壓減政策的推進(jìn)時點(diǎn)，供給持續(xù)收縮有望逐步走向現(xiàn)實(shí)，在地產(chǎn)政策向好、基建投資回升以及制造業(yè)穩(wěn)步復(fù)蘇預(yù)期下基本面改善預(yù)期強(qiáng)，鋼鐵行業(yè)有望邁入估值修復(fù)階段；繼續(xù)推薦兼具技術(shù)壁壘與高成長特性的甬金股份，受益于城市管網(wǎng)改造與水利建設(shè)的新興鑄管；建議關(guān)注受益于油氣、核電及煤電景氣周期的久立特材、盛德鑫泰、常寶股份，低估值、具有顯著區(qū)位優(yōu)勢的新鋼股份與華菱鋼鐵，行業(yè)龍頭寶鋼股份。
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