10月16日，西南證券發(fā)布一篇鋼鐵行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，表需回升幅度低于預(yù)期，維持低庫(kù)低需格局。
報(bào)告具體內(nèi)容如下：
行情回顧：本周滬深300指數(shù)收?qǐng)?bào)3842.5，周漲幅1.0%。鋼鐵指數(shù)收?qǐng)?bào)2267.5，周漲幅2.1%。鋼鐵各子板塊，普鋼上漲幅度為2.5%，特鋼下跌幅度為0.5%。
普鋼：本周普鋼行情小幅下行。根據(jù)SMM調(diào)研，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為93.61%，較節(jié)前下降0.45個(gè)百分點(diǎn)；高爐產(chǎn)能利用率為94.13%，較節(jié)前下降0.49個(gè)百分點(diǎn)；樣本鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量為225.21萬(wàn)噸，較節(jié)前下降1.18萬(wàn)噸。鋼廠(chǎng)整體效益較差，生產(chǎn)積極性較低，產(chǎn)量維持在較低水平。下游需求有限，貿(mào)易商采購(gòu)意愿較低。短期來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)二十大后可能出現(xiàn)的利好政策存在期待，庫(kù)存有所下降對(duì)鋼價(jià)有一定支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著下游需求邊際恢復(fù)，供需矛盾將有所緩解，基本面有望進(jìn)一步改善，推動(dòng)鋼價(jià)震蕩走強(qiáng)。主要標(biāo)的：寶鋼股份、華菱鋼鐵、首鋼股份。
特鋼：在海外高強(qiáng)度加息下，美元大幅升值，衰退預(yù)期走強(qiáng)，對(duì)金屬價(jià)格形成明顯壓制。短期來(lái)看，鎳價(jià)下行將釋放相關(guān)企業(yè)利潤(rùn)空間。中長(zhǎng)期來(lái)看，我國(guó)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)加速，尤其是高端特鋼供不應(yīng)求，國(guó)產(chǎn)替代迫切性提升，我們建議關(guān)注航天軍工、核電、能源、軸承、工模具等高端特鋼應(yīng)用領(lǐng)域。主要標(biāo)的：圖南股份、撫順特鋼、久立特材、甬金股份、中信特鋼。
鐵礦：本周鐵礦石價(jià)格弱勢(shì)下行，鋼廠(chǎng)效益較差導(dǎo)致需求下滑，根據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率為93.61%，較節(jié)前下降0.45個(gè)百分點(diǎn)；樣本鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量為225.21萬(wàn)噸，較節(jié)前下降1.18萬(wàn)噸。二十大會(huì)議期間環(huán)保限產(chǎn)繼續(xù)執(zhí)行，鐵水產(chǎn)量維持在相對(duì)高位。供應(yīng)端，前期受天氣影響，澳洲和巴西發(fā)運(yùn)量大幅下降，港口庫(kù)存維持去庫(kù)。短期來(lái)看，地產(chǎn)需求繼續(xù)回暖，鐵水產(chǎn)量保持穩(wěn)定，對(duì)礦價(jià)形成支撐，預(yù)計(jì)礦價(jià)震蕩運(yùn)行。主要標(biāo)的：海南礦業(yè)。
煤焦：本周雙焦行情偏強(qiáng)運(yùn)行。根統(tǒng)計(jì)，獨(dú)立焦企全樣本數(shù)據(jù)，產(chǎn)能利用率為70.4%，環(huán)比下降4.3%；焦炭日均產(chǎn)量64.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少3.6萬(wàn)噸；焦炭庫(kù)存123.2萬(wàn)噸，環(huán)比增加2.7萬(wàn)噸，部分地區(qū)因疫情運(yùn)輸受限，焦炭庫(kù)存上升。鋼廠(chǎng)方面，根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，樣本鋼廠(chǎng)日均鐵水產(chǎn)量為225.21萬(wàn)噸，較節(jié)前下降1.18萬(wàn)噸，需求有所下降。焦煤市場(chǎng)供應(yīng)量偏低，下游焦鋼補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏放緩。短期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈的負(fù)反饋將反復(fù)出現(xiàn)，焦炭市場(chǎng)供需關(guān)系尚未收緊，預(yù)計(jì)雙焦市場(chǎng)震蕩運(yùn)行。主要標(biāo)的：山西焦煤、山西焦化。
動(dòng)力煤：本周動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。產(chǎn)地方面，晉蒙地區(qū)疫情防控形勢(shì)嚴(yán)峻，部分中小煤礦煤炭供應(yīng)受限。非電行業(yè)用煤需求旺盛，疊加國(guó)慶期間北方部分地區(qū)氣溫將快速走低，動(dòng)力煤需求仍存支撐。短期來(lái)看，采暖補(bǔ)庫(kù)期將近，冬儲(chǔ)煤和居民耗煤需求對(duì)價(jià)格有一定支撐，在保供政策推進(jìn)下疊加海外能源短缺，預(yù)計(jì)動(dòng)力煤市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，或難以出現(xiàn)趨勢(shì)性下跌。主要標(biāo)的：兗礦能源、陜西煤業(yè)、中煤能源、中國(guó)神華。
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