鋼廠限產預期再度發酵四大礦山增產預期較強
近兩個交易日，鐵礦石主力2109合約價格遇阻1250元/噸一線連續長陰下挫，周四盤中跌幅一度逼近7%觸及1114.5元/噸。
記者發現，鐵礦石現貨近期走勢弱于期貨盤面，上周出現明顯的基差修復行情。PB粉由于近期累庫較快，溢價水平持續下降，鋼廠開始調整入爐配比，在不追求產量的情況下對低品礦愈發青睞。
是什么原因導致鐵礦石期現價格均弱呢？
方正中期鐵礦石研究員梁海寬認為，本輪下跌的主要原因還是近期鋼廠限產預期的再度發酵，各鋼鐵生產大省先后強調要完成年內粗鋼產量不增的目標，引發市場對爐料端再度產生悲觀情緒。從本周的五大鋼種產量來看也確實出現環比明顯下降，前期漲幅較大且自身價格彈性較大的鐵礦成為短期空頭配置，主力合約一度出現破位下行的走勢。但午后本周成材數據出爐，成材庫存總量進一步下降，供給端開始兌現收縮預期，使得成材快速走強，帶動鐵礦價格止跌回升，收出長下影線。
據期貨日報記者了解，去年末工信部就開始提出粗鋼壓減產量的任務，但今年上半年，在鋼鐵需求向好的大背景下，并未有實際壓減產量的政策出臺，粗鋼產量反而有增無減。國家統計局數據顯示，2021年6月全國粗鋼產量9387.52萬噸，同比下降5.6%；1—6月累計產量56332.65萬噸，同比增長12.9%。6月29日，安徽省率先召開粗鋼產量壓減工作座談會，7月1日甘肅省緊隨其后也確定了今年粗鋼產量壓減的目標，隨后的近三周時間，江西省、湖北省等多個省份的粗鋼壓減任務也陸續下達。
新紀元期貨投資咨詢部主管石磊也認為，近兩個交易日鐵礦石的期現走弱在于江蘇和山東省的限產預期。據統計，江蘇省1—6月份合計粗鋼產量6358萬噸，增幅12.77%；山東省1—6月份合計粗鋼產量4526萬噸，增幅17.01%，這兩個省份分別在2020年年中產量位居全國2、3名。目前江蘇省各鋼企已經接到了今年產量不超過去年的明確指標，山東省也開始核算2021年粗鋼產量壓減數據，預計政策很快落地，這兩個省份下半年壓減產量預計分別在780萬噸和600萬噸。“而粗鋼供給第一大省河北省今年上半年合計粗鋼產量12155萬噸，同比竟小幅回落0.78%，7月份仍有短期環保限產，唐山市也將在下半年全部時間實施30%的限產，預計河北省產量也將有所收縮。”
據了解，鐵礦石未來的供應也將有所增加。5月底，全球四大礦山之一——必和必拓（BHP）宣布，其在澳洲西部開發的新礦區“南部礦區”（SouthFlank）已經成功產出第一批鐵礦。據估算，南部礦區年產量可達到8000萬噸，也是澳大利亞近50年來最大的新開發鐵礦區，并與其北部的C礦區（MiningAreaC）共同組成目前世界產量最大的鐵礦生產樞紐。南部礦區出產的鐵礦將用于供應必和必拓的麥克粉（MACfines）、紐曼塊（Newmanlumps）。同時必和必拓的主要競爭對手——力拓也宣布，其投產的新礦區——庫戴德利礦區（Koodaideri）也將于2021年年底正式投產運營。當前，麥克粉是大商所鐵礦石期貨的可交割品牌之一，預計與新礦區鐵礦混礦后的新麥克粉將在品位、產量方面會迎來大幅提升。
“從之前限產對鐵礦石價格的影響來看，均為短期，表現為價格快速下降，但持續時間較短。在鐵水產量未出現持續大幅萎縮的情況下鐵礦石后續價格往往會隨著成材利潤的改善而再度走強。對于09合約而言，短期供需暫不具備趨勢性惡化的條件。”梁海寬說。
從中長期的角度而言，石磊認為，鐵礦石需求端將受到下半年粗鋼產量壓縮的抑制，而四大礦山在三季度增產預期較強，鐵礦石供需格局有望松動，價格趨于回落。短期而言，鐵礦石港口庫存也連續四周回升，上周報于12551.38萬噸，現貨價格本周松動回落至1425元/噸（61%品位PB粉礦），仍顯著升水現貨近300元/噸，鐵礦石09合約探至中長期上升趨勢線支撐，在鋼價強勢以及期現回歸的驅動下，暫時可能難出現技術破位，追空需謹慎。
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